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채권 시장 ‘ 대치 파동 ’ 을 잠정 주식 시장을 지나치게 추정할 필요가 없다

2016/12/27 16:06:00 23

주식 시세

시장은 경제 정책의 최저선 사고의 변화에 대한 토론이 뜨거워지고 있다. 이는 이전의 중앙경제업무회의 ‘ 안정자 직전에 방허 ’ 정신의 일맥상통하여 가장 수익을 얻는 것은 실체 제조업 분야의 세분업종이다.

이에 따라 연도 전략 보고서의 관점을 계속 재신해 투자자들이 연말 시장 조정의 기회를 빌려 내년의 기회를 배치할 것을 건의하며 특히'신5송이 꽃'에 주목하고 있는 중고단 제조업 세분용두의 구조적 기회다.

채권시장의 대치 파문 잠정 이자는 국해사건 이전의 수준으로 복구되었다.

그러나 연말 시점에 처해 단기 자금면이 여전히 긴장되고 12월 경제 고주파 데이터가 전기 강온 추세를 이어가고 있지만 위조 증증서나 실증시점을 명확히 증명하지 않았기 때문에 금리 수준이 단기나 완전히 회복되기 어려웠다.

따르다

자금면

앞으로 한 달 동안 설날, 설날 등 현금 수요가 절정에 이르는 데다 기구의 MPA 심사 등으로 자금면이 단기적인 포맷을 유지할 것으로 예상된다.

또 중앙경제사업회의 신호에 따라 화폐정책은 유동성 안정을 유지하기 위해 중앙은행도 눈에 띄는 여유 신호를 놓지 않을 것이다.

반면 기본적으로 보면 12월 경제고주파 데이터는 여전히 전기의 온화한 온도 하락 추세를 이어가고 있지만 뚜렷한 반락은 없었기 때문에 현재는 명확한 입증이나 위조의'공창기'를 입증하기 어렵고 금리 수준은 단기적으로 회복되기 어렵다.

따르다

주식 시장

지난주 관점을 유지하고 있지만 자금 면과 정서의 충격은 여전히 존재하지만 단기 이율 상승에 대한 평가 수축에 대한 영향을 미칠 필요가 없다.

우선 금리 상승은 평가치의 부정적 영향이 장기 내에 성립된다. 그 다음으로 10년 동안 국채 수익률이 02년 이래 역사적 중추 (3.5 ~3.6%)에 육박하는 반면 과거 중국 경제의 평균 10%에 육박하는 데 대비해 미래 경제성장률이 하행 압력을 감안하고 경제구조의 전환형, 미래 이율 중추도 따라서 채시장의 일시적인 요소가 점차 소퇴되면서 기본적인 면적 요소가 다시 도입될 전망이다.

전체 시장의 추세 면에서 우리는 초기 판단을 유지하고, 즉 기본적으로 회복되거나 증언하지 않았을 때, 시장은 이견에서 진탕을 이어갈 것이나 단기적으로 인민폐를 주목해야 한다

환율

파동은 시장에 대한 부정적인 영향으로 주말 환율 하향 루머 및 신년도 환환 창구가 개설되면서 평가하락과 자본 외류 예상을 높일 것이다.

‘ 성장 전선 ’ 에서 ‘ 벤처 베이스 ’ 로 전환, 다음 해 밑선 사고의 변화를 주목하고, 레이아웃 ‘ 새로운 다섯 송이 꽃 ’ 의 구조적 기회, 아래에서 자세한 선별 용두를 제외하고는 수출 비와 자본 지출 및 연구 투입 등 차원 세분업에 이를 수 있다.

시장은 경제 정책의 최저선 사고의 변화에 대한 토론이 뜨거워지고 있다. 이는 이전의 중앙경제업무회의 ‘ 안정자 직전에 방허 ’ 정신의 일맥상통하여 가장 수익을 얻는 것은 실체 제조업 분야의 세분업종이다.

이에 따라 연도 전략 보고서의 관점을 계속 재신해 투자자들이 연말 시장 조정의 기회를 빌려 내년의 기회를 배치할 것을 건의하며 특히'신5송이 꽃'에 주목하고 있는 중고단 제조업 세분용두의 구조적 기회다.

시장의 체량은 02 -04년'다섯 송이 금화'에 비해 세분적으로 용두의 선택은 업계의 밑에서 내려오는 발굴에 의존할 필요가 있으나, 투자자는 업계 수출보다 자본 지출과 개발에 비해서 이 두 가지의 세분업에 투자할 수 있다고 생각한다.

1) 인민폐의 평가절하 배경 아래 수출이 높은 제조자업에 주목한다.

위안화의 평가 하락과 해외 수요가 점차 회복되고, 대종 상품가격의 반탄을 배경으로 2017년 수출은 경제성장의 정향적인 요소가 될 것으로 예상되고, 수출은 높은 제조자업에 비해 수익성이 더 클 것으로 보인다.

각 업계의 수출 인도 가치는 업종 영업 소득 비중의 평균 수준으로 보면 컴퓨터, 통신 및 전자 설비 제조, 경공업 제조, 방직, 기계 기계, 전기 기계, 운송 설비 등 업계의 수출이 비교적 높다.

2) 전체 비금융업체 자본 지출이 하행 배경에 최근 몇 년 동안 자본 지출이 지속적으로 증가하는 자영업을 주목하고 있다.

A 주 상장된 비금융기업의 과거 몇 년 자본 지출 상황을 보면 전체적으로 하행세를 보이고 있지만 전자업계의 반도체, 전력 설비 중 고저압 설비, 전기, 전기 자동화 설비, 군공 중 항공 장비, 자동차 정차 및 자동차 부품, 의약 중 생물 제품, 기계 장비 등의 세분업종은 최근 몇 년 동안 계속 증가하는 자본 지출을 유지하고 있다.

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