深交所のマザーボードの中小ボードの合併は、すなわち内部技術の改造がほぼ完了しました。

2021年資本市場第一の大事が着地した。

2月5日、国務院の同意を得て、中国証券監督会は正式に深い取引所の合併のマザーボードと中小ボードを返答して、資本市場の改革を全面的に深化させるもう一つの重要な措置を実施しました。

深交所も2月5日、連結マザーボードと中小ボードに関する準備を開始しました。親交によると、マザーボードと中小ボードを統合して、マザーボード、創業板を主体とする深市市場の構造を構築し、簡潔で明瞭な深市資本市場体系を構築し、資本要素の市場化配置を促進し、資本市場サービス国家戦略と実体経済能力を向上させ、優良品質の革新資本センターと世界一流取引所を建設することには重要な意義がある。

深交所の統計データによると、深市のマザーボード市場は2月5日までに459社の企業が上場し、総市場価値は9.69兆元である。中小市場は1001社の上場会社を背負っています。総市場価値は13.74兆円です。将来の総時価総額は23.4兆円に達する1500社近くの上場会社はいずれも新政の影響を受ける。

証券監督会市場監督管理部の皮六一副主任は、将来の統合について、メインボードと中小ボードの全体的な配置は「二つの統一、四つの不変」と主張している。「二つの統一」とは、マザーボードと中小ボードの業務規則を統一し、マザーボードと中小ボードの運行監督モードを指す。「四つの不変」とは、プレート合併後の上場条件が不変で、投資家の敷居が不変で、取引メカニズムが不変で、証券コードと略称が不変であることを意味する。

「深市のマザーボードと中小ボードの合併は監督管理を簡素化し、マザーボードの発行を再開し、積極的に新常態経済にサービスし、引き続き金融供給側の改革を深化させることができる」南開大学金融発展研究院の田利輝院長によると、二つの板の合併は深圳証券取引所の各プレートの間で秩序よく連結され、上場会社により有名であり、投資家に審査制のマザーボードと登録制の創業ボードに対して異なるリスク認識を形成させ、証券監督に減負ダイエットをさせ、さらに精密な監督管理をさせることができるという。

深交所も2月5日、連結マザーボードと中小ボードに関する準備を開始しました。-視覚中国

二つの統一、四つは不変です。

2000年初め、深市のマザーボードは新株の発行を停止しました。2004年5月には、中小企業の直接融資ルートを拡大し、事業ボードの建設を段階的に推進するために、マザーボードに親交して中小ボードを設立しました。

近年の監視の動きを顧みると、深市のマザーボードと中小版の合併の兆しは実際にはすでに現れている。

早くも2020年初頭に、新しい証券法の実施制度の接続と監督・管理の適応を全面的に行うために、親交所は改訂後の「上場会社規範運営ガイド」を発表しました。その中で元のマザーボードと中小プレートの二つの規範運営ガイドを「一つにする」として、新しい規定はマザーボードと中小版上場会社に同時に適用されます。創業板規範運営ガイドの改訂は差異を維持し、登録制改革とともに推進する。

その後、2020年6月には、深交所が改訂された上場会社の業務办理マニュアルをまとめたものを発表し、2020年末には、新たな上場廃止制度が改革された後、株式上場規則に関するマザーボードと中小プレートの差異規定が解消されました。

「近年の規則の改正は、すでに深市のマザーボードと中小版市場の環境をほぼ一致させており、上場条件、取引規則及び監督管理方式に大きな差異はない」北京地区のベテランの投資者が言いました。

わが国の多段階資本市場体系の重要な構成部分として、直接融資、サービス実体経済の拡大、中小企業の発展支援などの面で、親交所のマザーボードと中小ボードが積極的な役割を果たしました。

しかし、皮六一も指摘しています。深交所のマザーボードと中小プレートも発展の中でいくつかの問題を暴露しています。プレート同質化、マザーボードの構造が長期的に固化しています。そのため、深交所のマザーボードと中小ボードを統合するのは問題の方向付けを堅持する改革の挙です。深交所のプレートの構造を最適化し、マザーボードと創業ボードを形成します。展段階における企業の融資需要は、深交所のサービス機能を強化する。

深センの中小企業は規模の中ぐらいの会社を誘致するために上場しましたが、現在は株式の規模で限界がはっきりしなくなりました。親交所のマザーボード市場にも解決すべき問題があります。もっと多くの新会社を受け入れる必要があります。川財証券首席経済学者の陳水氏は、このため、中小の板と深センのマザーボードを一つのプレートに統合し、より多くの科学技術企業が看板を掲げるように誘致し、直接融資の規模拡大を推進し、資本をより良い実体経済にサービスすると述べた。

証券監督会の話によると、今回の合併のメインボードと中小ボードは「二つの統一、四つの不変」という全体的な考え方を堅持します。即ち、統一業務規則で、統一的に監督管理モードを実行します。同時に発行された上場条件は変わらず、投資家の敷居は変わらず、取引メカニズムは変わらず、証券コードと略称は変わらない。

深交所の関係者によると、今回の合併は一部の業務規則、市場製品、技術システム、発売手配などに適応的に調整されているだけで、高転送業務ガイドの高転送定義の統一など、上場会社への影響が小さく、市場運営や投資家取引への影響も小さいという。

また、今回の合併は固定収益類、先物オプション類、深港通業務などにもほとんど影響がなく、中小板に関する指数は適性調整が必要です。また、関連調整の手配は指数編成方法に実質的に変更されず、関連指数基金製品の投資基準の調整につながることはない。発行審査においては、企業が書類を再申告する必要がないことを確認しても、今回の合併は企業の上場に実質的な影響を与えることはない。

今回の連結関連業務規則の調整はすでに準備が整いました。内部技術システムの改造はほぼ完成しました。監督管理モード、指数及び製品の調整、発売は既に明確に適応されています。外部技術システムの改造の評価とコミュニケーションはすでに初歩的に展開されています。深交所の担当者は明らかにした。

サービス中小企業の機能をさらに強化する

市場関係者にとっては、中小版がキャンセルされても資本市場サービスの中小企業の働きが弱体化することはないと思います。

皮六一氏は、マザーボードと中小ボードが統合された後、マザーボードの創業板を主体とする市場構造が形成され、異なる発展段階にある中小企業により良いサービスを提供すると指摘しています。深交所はさらにサービスの改善を最適化し、中小企業の強み作りをサポートすることに力を入れます。以上より、資本市場の中小企業に対するサービス機能は絶えず強化されます。

また、彼のビューでは、近年では、起業家のボードの登録システムの改革、新しい3つのボードの精選層と転送ボードの制度の確立、地域的な株式市場の発展、起業家の投資ファンドの"投資は、小さな投資科学技術"の風の確立など、一連の重要な改革を含むと、中国の資本市場サービスの中小企業の機能をさらに強化しています。

田利輝氏は、両社の合併は貯蓄企業に大きな影響はないと指摘しているが、中小企業の上場に寄与している企業の一部の正名である。深センのマザーボードは長期にわたり新しい発行申告を受け付けていません。一部の大企業は途中で中小ボードを利用して深センに上場しています。例えば中広核です。一部の企業はすでに中小版の発売後に大きな発展を遂げ、例えば海康威視のような大企業に成長しています。

このため、田利輝氏によれば、2つの合併は大中型企業を合併プレートに上場させることができ、小型創業革新型企業は創業ボードに登録して上場する。上場レベルを明確にし、プレート関係を整理し、監督管理業務を簡略化し、投資者を保護し、共に資本市場の改革を深化させる。

武漢科技大学金融証券研究所の董登新所長も、深交所のマザーボードは2000年に閉鎖されてから現在まで正式に再開されていないが、中小企業の受け入れにおいては中小企業の重要な役割を果たしていると述べました。現在、親交所は資源統合の角度から古いマザーボードと中小ボードを合併して、合併した後の新しいマザーボードは更に市場の包容性を持って、大規模な企業のIPOを受け入れることができて、同時に中小企業のIPOをも覆って受け入れます。

「市場の包容性が大幅に向上した後、中小企業の包容性は少しも低下しておらず、過去にカバーされた範囲よりさらに拡大する可能性があり、弾力性がある」董上新称