ピケの半年以内の3件の買収はA株市場への復帰に道を開く

ブランド王ブランドと「カチカチ」をM&Aした子供服ブランドの後、ピケはアウトドアへの進出を発表した市場。

5月28日、ピケCEOの許志華氏は「ピケ全員への手紙」を発表した。公開書簡の中で、許志華氏はピケ氏が安定ラー家と正式に合意し、国際的に有名なアウトドアスポーツブランド、オソカを全面的に買収することで合意したと発表した。

業界関係者は、ピケ氏が半年以内に3件の買収活動を始めたのは、A株市場に戻るための舗装だとみている。

　半年に3件の買収

許志華氏はピケ内部公開書簡の中で、「専門化」をブランド戦略としてきたピケはバスケットボールから始まり、数十年の発展を経て、ランニング、総合訓練、キャンパス、子供、サッカーなどの品物をさらに発展させたと述べた。オソカを買収することは、ピケがアウトドアスポーツに進出することを意味する。

北京商報の記者が整理したところ、オソカ買収はカジュアル衣料ブランドの旗牌王と子供服ブランド「カチカチ」の買収に続き、ピケの半年間で3件目のブランド買収動きだという。

2017年12月、ピケ傘下の泉州市達発置業投資有限公司はオークションを通じて旗牌王（中国）紡績服飾有限公司に成功し、倒産した旗牌王ブランドは再編により存続と経営を続けることができた。同じ月、ピケは再び手を出し、ピケは子会社の泉州縦シン投資有限会社に6450万元を出資して手をつないで「カチカチ」子供服ブランドを再編した。半年もたたないうちに、ピケはアウトドアスポーツブランドのオソカを全面的に買収し、アウトドアスポーツ分野に進出した。

公開資料によると、オソカはスイスのミュラー家が20年以上経営している国際商端アウトドアブランドで、1996年に中国市場に進出し、中国登山隊のパートナーであり、香港、深セン、北京、上海、湖北などに運営機関と生産拠点を持っている。

2018年1月、中国織物商業協会アウトドア用品分会はISPOスポーツ産業フォーラムで「中国アウトドア用品2017年度市場調査報告」（以下「報告」と略称）を発表した。「報告」によると、2017年の中国のアウトドア用品小売総額は244億6000万元に達し、伸び率は3.22%だった。出荷総額は137.9億元で、伸び率は2.61%だった。また、コロンビアブランドの中国の朱広賢社長も、2020年ごろには中国のアウトドアスポーツが爆発を迎えると公言していた。

アパレル業界のベテラン観察者で上海良栖ブランド管理有限公司の程偉雄社長は、アウトドア市場は爆発的だが、アウトドア市場の価値はまだ十分に掘り下げられておらず、スポーツブランドがアウトドア市場を発展させるのは必然的な傾向だと考えている。オソカは1996年に早く中国市場に進出し、国内で一定の知名度を持っている。ピケがオソカを買収したことは理解できる。

　A株市場に復帰したい

許志華氏は、非スポーツ用品プレートは今後別の統合上場を準備し、ピケスポーツのA株復帰には参加しないと述べたが、「マルチブランド戦略は私たちの選択肢の一つであり、ピケは将来的にはグループになるに違いない。そして上場の最も重要な手段は資本買収だ」と述べたことがある。

実際、ピケスポーツは2009年9月に港交所に上場したが、上場以来の業績は芳しくなかった。

2011年からピケは3年連続の業績低下に見舞われた。最悪の2012年には、ピケの売上高は29.03億元にとどまり、2012年からは年間純利益は2億-4億元の区間を維持している。2014年からピケの業績は上昇し始めたが、2010年のピークには及ばなかった。2016年、ピケスポーツの中間業績報告によると、2016年7月30日現在、同社の売上高は前年同期比6%減の12億9800万元だった。粗利益は4億9400万元で、前年同期比5.6%減少した。株主に帰属する純利益は1億6900万元で、前年同期比3.8%減少した。

上場から7年後、ピケは2016年11月に港交所から退市することができなかったが、退市後のピケは2017年2月にA株への復帰発展フォーラムを開き、A株への復帰を正式に宣言した。マルチブランド戦略は、ピケがA株市場に復帰するのを助ける経路である。

程偉雄氏によると、多ブランドにとって、単一ブランドの力は限られており、ピケは良い発展を得てA株を取り戻すには、ブランド行列を形成する必要があるという。

　　将来の課題

程偉雄氏は、ピケ氏がA株市場に復帰するために実施した多ブランド戦略は、学んだ安踏や他の優れたブランドの成功経路を参考にすることだと分析した。安踏にとって、多くのスポーツウェアブランドの中で、安踏は安定した演技をしてきた。アンステップはスポーツブランドの運営と管理に参考になり、業界の中でも一定のベンチマークと模範的な役割を果たしている。

ピケがこれまで買収合併した子供服類とレジャー服類には、安踏氏らが関与して一定の成績を収めている。公開情報によると、安踏子供服はすでに安踏傘下の事業成長速度第2位のプレートとなり、2016年には市場シェアも同業者の競争相手を上回った。同じスポーツブランドの361°は子供服市場での表現も悪くなく、361°子供服は創立以来、6年連続で黒字を達成した。2017年上半期、361°子供服の売上高はグループ売上高の11%を占め、成長率は12.8%、営業収入は3.07億元だった。

余暇を除いてに服を着せる品物と子供服品物、アウトドア市場も安踏と361°等行たちが近年力を入れている分野である。

程偉雄氏は、ピケ氏にとって、自身のメイン業務は大きく強くしなければならず、メイン業務の転換も地に落ちなければならない。もし自分のメイン業務が行き届かなければ、買収合併企業は合併報告書のためだけであり、このような行為は大きな意味がないと考えている。「企業が長期的に発展するには、既存の業務と補完的な役割を果たし、自身のブランドを差別化し、細分化しなければならない。メイン業務をしっかりと行うことで、より多くの機会がA株に戻り、効果的に発展することができる」と程偉雄氏は言う。

5月29日、北京商報記者はピケ側に連絡しようとしたが、電話は出てこなかった。