贅沢品フェラガモの株価は3日間で12.6%急落した。

世界のアパレルシューズネットによると、イタリアぜいたく品グループSalvatore Ferragamo SpA(SFER.MI)フィラデルフィアは先週、今年の業績に慎重な態度を示したことを明らかにした後、投資家は短期株価の見通しに懸念を示し、大行も目標価格を下げ、グループ株価は過去3取引日で累計12.7%下落した。

市場情報によるとSalvatore Ferragamo SpAフィラグムの管理職は水曜日にパリの会議でビジネスの見通しを議論する際に慎重な口調を示し、グループはその後発表した声明でこのことを確認し、2017年は過渡的な年であり、管理職は製品開発を強化し、小売運営を最適化し、在庫レベルを正常化する措置を引き続き取ると表明した。

グループはまた、今年2月初めの投資家の日に提出した中期業績目標を維持することを強調した。昨年8月に退任したMichele Norsaに代わって新しい最高経営責任者となったFurla SpAフラ元CEOのEraldo Poletto氏は当時の活動で、2017-2020年のSalvatore Ferragamo SpAフィラデルフィアの収入の伸び率は市場レベルの2倍に達し、グループが既存の店舗の効率改善に力を入れるにつれて、利益率は向上するだろう。

しかし、最近の利益率は、割引プロモーションによる四半期在庫の整理措置によって形成される圧力を受けます。データによると、2016年度の同グループの純利益は年17%から2.02億ユーロに増加したが、成長は新たな税収減免政策、核心利益EBITDAに完全に依存している。3.24億ユーロは2015年度に横ばいになるしかなく、EBITDAの利益率は22.5%に20ベーシスポイント下落した。

グループは昨年、靴類、男性婦人服の3つのカテゴリに新しいデザインディレクター(Paul Andrew)を招聘した。婦人服シューズデザインディレクター、Fulvio Rigoni婦人服のデザインディレクターとしてGuillaume Meilland男性服のデザインディレクターとして)。新旧シリーズの連結期間中、ブランドは通常、古いデザイナーの美学の製品に対して高度な割引を行い、業績の変動をもたらし、新しいデザイナー作品が全面的に発売されてから少なくとも半年後に業績に徹底的に反映される。Gucci グッチクリエイティブディレクターのAlessandro Michele氏が2015年1月に任命された後、ブランドは大規模な割引セールを行い、利益を得たことがある。

現在、Salvatore Ferragamo SpAフィラグム管理職は、新しいクリエイティブリーダーが販売改善を推進し、利益率を向上させることを望んでいます。Eraldo Poletto 3月には、今年初めの数カ月間、同店の販売台数が前年比4.4%下落したことが明らかになった。3月中旬に退任した元最高財務責任者ErnestoGrecoは今月、彼の最後の業績アナリスト会議で、将来のEBITDA利益率が25%に達する目標を提出した。

Bain&Co.ベイン社とイタリア高級品業界委員会Altagamma今日発表された最新の業界報告書では、2017年の成長予想を上方修正し、これまでの1%-2%の成長予想を3%-4%に引き上げ、主にヨーロッパと中国の著しい回復とアジアの硬贅沢在庫の下落に恩恵を受けた。今年第1四半期の世界の贅沢品販売は4%の増加を実現したが、年間販売は2016年の2490億ユーロから2540-2590億ユーロに上昇する見通しだ。

つまりSalvatore Ferragamo SpAフェラグムの今年の成長目標は受動的に6%-8%に上昇した。2015年末までの6年間、同グループは業界の成長を利用して拡張を通じて収入を2倍にし、純利益を2倍に増やした。前CFO ErnestoGreco氏はこれまで、グループが店を大量に閉鎖することはないと述べ、新しい店の開設は強力な成長を推進できないと指摘した。

現在、アナリストは第4四半期の同店の販売表現に注目している。Exane BNP Paribas SA ファバーアナリストは、秋冬シリーズの上場後の末期の販売を見ており、新たな株価上昇を刺激する起点になると信じている。しかし、この行とKepler Cheuvreux SAはSalvatoreを引き下げた。Ferragamo SpA(SFER.MI)の目標価格は、Exane BNP Paribas SAファバが7%から28ユーロに引き下げ、後者は5%から27.5ユーロに引き下げた。

この株は今日、先週の下落を続け、月曜日に0.4%下落し、25.13ユーロを報告した。過去12カ月間、同株は累計29.6%上昇した。

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