国内の戸外発展の見通しが明るいのは成長期にある。

＜p＞国内のアウトドアの見通しが明るく、成長期にあり、最も成長が速い細分業界。

現在の国内外の発展は非常に基礎的で、未来の3～5年は明確な2～3倍の空間で、145億から300～400億に達し、年の増加速度に対応して20～30%に達すると判断しています。

未来はブランドとサービスを含む大野外空間がもっと大きいです。

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＜p＞道を探している人の会社は国内のアウトドアトップブランドで、業界より高い発展速度を獲得し続ける見込みです。

12年のシェアは14.9%に引き上げられ、引き上げ幅は11年の0.37%に比べてやや拡大しており、昨年より弱い市撤退の下では会社の優位性をより体現している。

良好なブランドの基礎の上で、会社のルートの開拓の上でも非常に強い勢いで、中の段階の位置付けも未来の最大のライト専門のアウトドアの需要に更に迎合して、会社の最も優位の市が常に未来の3-5年の2,3ラインのルートの拡張を予想するのは主要な成長の動力で、今1400数軒の基数の上で、依然として1000-1500軒の空間があります。

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＜p＞道を探している会社の職業管理チームは端末の小売に対して十分に重視しています。まだ規模が小さいブランドとして、会社は小売思惟で各環節の経営構想を管理するほうが効率と効果があると思います。

2012年の会社経営にも反映されています。

12年の売上高は46.7%伸びたと同時に、在庫品は有効的にコントロールされた（ディスカウントストアを増やし、電気商は171%伸び、端末の精密化管理）：在庫額は8.05%減少した。

昨年の20～25%値下げを背景に毛利率は3つ以上上昇した。

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＜p＞道を探している人の会社の新しい長期計画は私達の会社の元ブランドの商の位置付けに対する予想を超えています。

会社の中期目標は今後5年間（2017年まで）の純利益目標を2倍にし、収入規模に応じて約40億元に達する見込みです。

会社の長期戦略は初めて「多ブランドとアウトドアスポーツサービス企業」になります。

マルチブランド戦略の実現ルートはVFグループを目標にして、現在の三大ブランドをベースに、タイムリーに新しいブランドを買収し、細分市場に進出します。アウトドアサービス企業はオンラインの大アウトドアプラットフォームの整合者になります。

私たちは会社の執行力に自信があります。短期間で実質的な業績に貢献することは難しいですが、会社の長期戦略のこの転換は成熟したアウトドアブランドの発展経路と業界の趨勢に合致しています。

現在も戦略目標に向かって着実に進められています。今年3月のネット科学技術会社と5月の投資会社の設立を含みます。

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＜p＞今年の通期では、お見舞い会社の注文は40%伸び、4月末までに、春夏注文の執行率は75%で、春夏売り切れ率は約14%で、正常な水準にあります。

今年のQ 1の収入は36%、純利益は45%伸びています。12年のQ 2は去年の基数の低さを考慮して、今年の中間業績の伸びはQ 1の水準を上回るかもしれないと予想しています。

通年の収入は30-35%ぐらい伸び、純利益は35-40%ぐらいで、業界内の成長率が明確な目標です。

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＜p＞面会者は13-15年のEPSはそれぞれ0.67、0.91、1.17元と予想しており、現在の株価の対応推定値はそれぞれ23 X、17 X、13 Xである。

現在の予想値は業界や会社の予想を過度に悲観し、会社の合理的価値は18～20元と考えています。

格付けは「買い」。

主な理由は4つあります。一つは、将来3～5年のアウトドア業界の明るい市場見通しと会社のシェア市場拡大の優位地位の判断に基づいて、当社は13～15年の収入、純利益が明確な年平均複合成長率がそれぞれ31%、33%で、その成長性に比べてまだ低いと予想しています。もう一つは会社の予想値が高い触媒です。多ブランド合併業務の中枢突破、アウトドアビッグプラットフォームの統合構想の推進は5%を超えています。コロンビアの予想よりも明らかになっています。動的な切り換えの過程で、現在の株価は14-15年のEPSに対応して17 X、13 Xで、会社の予想値は将来の業績の伸びが徐々に明らかになる見込みです。

そのため、会社はブランド＜a target=“_blank”href=“http:/www.sjfzxm.com/”服装＜a＞業界内では短期でも中長期でも配置できる優良品質の標的であり、株価は上向きに弾力性があると考えています。

リスク提示：消費回復は依然として好転しておらず、製品の売れ行きは予想を下回っている。

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