Ville De Hui: Nouvelle Orientation Du Financement Intérieur Dans La Zone Euro

La lutte pour les dépôts en renminbi se poursuit.Outre les banques qui avaient déjà adopté des politiques préférentielles, de nouvelles banques ont constamment introduit des taux d 'intérêt préférentiels pour absorber les dépôts en yuan renminbi.

Toutefois, la récente hausse des taux d 'intérêt sur les prêts interbancaires du renminbi de Hong Kong montre que la tendance à la baisse des liquidités du renminbi n' a pas diminué.

Selon les milieux d 'affaires, la dépréciation du renminbi devrait avoir pour effet de réduire la volonté des habitants de l' intérieur de détenir le renminbi, tandis que l 'augmentation du nombre de « sorties » de divers types de renminbi, tels que celui de Port of Shanghai, a entraîné une tendance à la baisse de la liquidité du renminbi sur le marché de Hong Kong.

Avec l 'augmentation des coûts bancaires dans la région de Hong Kong, l' avantage à faible coût d 'attirer des entreprises de l' intérieur vers Hong Kong pour émettre des obligations libellées en renminbi (communément appelées « dettes de dessert ») a été mis à mal.

Après l 'Asie, Hong Kong et la Chartered Bank, la Banque yonglong a récemment lancé une politique de dépôts à terme en yuan renminbi.

Les journalistes notent que, d 'après les informations publiées sur le site Web de la Banque Yong Long, cette activité a commencé le 9 février et se poursuit jusqu' à nouvel ordre; les clients de la Banque ont droit à un taux d 'intérêt de 4,4% (taux de référence du 12 mars 2015) pour Les dépôts à terme de 100 000 yuan ou plus sur une période d' un an.Selon le South China Morning Journal, le 12 mars, la Banque yonglong a ramené de 4,1% à 4,4% le taux d 'intérêt sur les dépôts de 100 000 à 1 an.

Dans le même temps, d 'autres banques qui ont introduit des préférences en matière de dépôts ont continué de s' adapter.Par exemple, le taux d 'intérêt annuel préférentiel du 13 mars pour la période de 9 / 12 mois commençant par 50 000 yuan pour les clients ordinaires à cette date était de 3,99%, contre 3,66% il y a 10 jours, le 3 mars.

Yang Yuting, économiste hors classe de la Banque d 'Australie - Nouvelle - Zélande, avait précédemment déclaré à un journaliste du Daily Economic News que les banques de Hong Kong, en particulier celles de l' intérieur du pays, qui avaient un taux d 'utilisation plus élevé des fonds transfrontaliers et un accès plus large à ces fonds, étaient disposées à utiliser des taux d' intérêt plus élevés pour absorber les dépôts.

On sait que l 'autre côté de la balance des intérêts des banques de la région de Hong Kong est le resserrement de la liquidité du yuan.

En fait, depuis février dernier, les taux d 'intérêt des banques de ce secteur ont été relativement élevés, atteignant un maximum de 8% pour les périodes d' intervalle nocturne, et sont restés élevés malgré le retour des taux.Le 13 mars, la Banque de Hong Kong a proposé un taux d 'intérêt de 5 021% pour les prêts interbancaires, contre 3 436% pour le même jour sur le marché de Shanghai.

Selon Zhao Qingming, le macro - chercheur en chef à l 'Institut de recherche de l' Institut chinois de recherche et d 'études économiques, la demande de renminbi sur le marché de Hong Kong n' a pas diminué avec l 'augmentation progressive des itinéraires de retour connexes tels que la ligne de Hong Kong, bien que La volonté de détenir le renminbi ait diminué avec les fortes fluctuations des taux de change.

D 'après les données de l' Autorité monétaire de Hong Kong pour le mois de janvier, les dépôts en yuan hongkongais et les transactions commerciales transfrontières ont diminué par rapport au mois précédent.D 'après des données publiées précédemment par l' OFAC, les entrées nettes de capitaux transfrontières de Hong Kong vers l 'intérieur du pays par le biais du port de Shanghai s' élevaient à environ 9,9 milliards de dollars à la fin de décembre dernier.Sur ce total, 11,4 milliards de dollars ont été acheminés de Hong Kong vers l 'intérieur et 1,5 milliard de dollars ont été acheminés de Hong Kong à Hong Kong par l' intermédiaire de Hong Kong et de Hong Kong.

Avant, beaucoup d 'entreprises de l' intérieur étaient disposées à choisir d 'émettre des obligations en yuan.FinancementUn moyen.Avec l 'augmentation du coût des fonds bancaires dans la région de Hong Kong, l' avantage comparatif qu 'il y avait à attirer des entreprises de l' intérieur du pays dans le passé pour émettre des dettes de dessert a été remis en question.

Selon les industriels, en raison de facteurs tels que la dépréciation anticipée du renminbi, l 'investisseur contreRenminbi BondLe déclin de l 'enthousiasme risque de décourager l' émission de la dette de dessert.

Le Royaume - Uni a récemment signalé qu 'à ce jour, le montant total de notre dette au titre des desserts n' a été que de 250 millions de dollars, ce qui est nettement inférieur aux 6,6 milliards de dollars enregistrés au cours des trois premiers mois de l 'année dernière.En même tempsMontant de l 'empruntLes obligations libellées en dollars des États - Unis ont été émises à ce jour cette année à hauteur de 16,3 milliards de dollars.

En outre, certaines régions à faible coût de financement sont devenues de nouvelles sources de financement pour les entreprises de l 'intérieur du pays, comme l' annonce de l 'introduction d' une zone euro plus libérale.Le Financial Times cite les données de Dealogic selon lesquelles, depuis cette année, des entreprises de l 'intérieur de la Chine ont émis des obligations libellées en euros d' une valeur de 2,9 milliards de dollars.En revanche, ce chiffre est resté nul au premier trimestre de l 'année dernière et n' a atteint que 3,3 milliards de dollars pour l 'ensemble de l' année 2014.

Zhao Qingming estime que les entreprises qui financent ont souvent leurs propres considérations de coût; en règle générale, elles choisissent certainement un financement local moins coûteux.

En effet, depuis cette année, le réseau électrique national, la Banque de construction de Chine, le Groupe industriel chinois des navires et le Groupe Bao Gang ont émis des obligations libellées en euros.On sait que le Groupe Bao Gang avait précédemment émis 500 millions d 'euros d' obligations non garanties sur trois ans, avec un taux d 'intérêt nominal de 1625%.