'AI 4 소 룡' 무시 과학기술 이 다시 IPO 에 충격 을 주 었 다. 4 년 동안 합계 적자 가 130 억 을 넘 는 관건 적 인 재무 데 이 터 는 앞 뒤 가 다르다.

AI 제일 주의 경쟁 이 다시 일어나다.

창 을 부 러 뜨 린 홍콩 IPO 에 이 어 'AI 유 니 콘' 은 과학기술 을 무시 하고 창조 판 으로 전환 하여 다시 IPO 에 충격 을 주 었 다.

3 월 12 일 에 상하 이 증권거래소 홈 페이지 에 따 르 면 노 시 테 크 놀 로 지 는 처음으로 예 탁 증명 서 를 공개 발행 하고 과 창 판 에 상장 하 겠 다 는 신청 을 접 수 했 으 며 회 사 는 이번 공개 발행 에서 2.53 억 부의 CDR 를 초과 하지 않 고 60 억 위안 을 모집 할 계획 이다.

과학 기술 을 무시 하 는 IPO 의 길 은 '아침 일찍 일어나 저녁 늦게 장 을 보 았 다' 고 할 수 있다.

2019 년 8 월 에 무시 과학기술 은 'AI 유 니 콘' 이 출시 한 첫 번 째 총 을 쏘 아 항구 증권거래소 에 주식 유치 서 를 제출 했다.

항구 증권거래소 홈 페이지 에 나타 난 IPO 의 진 도 를 보면 무시 과학기술 홍콩 의 상장 은 이미 정체 상태 에 있다.그 후에 도 테 크 놀 로 지, 클 라 우 드 는 과학기술 을 바탕 으로 모두 과학 창 판 IPO 신청 을 제출 했다.

국내 'AI 4 소 룡' 에 서 는 아직 상장 계획 만 남 았 다.

상장 코스 를 바 꾸 었 지만 실적 이 해마다 큰 손 해 를 보 았 고 주식 유치 의 관건 적 인 재무 데이터 에 차이 가 존재 하 며 사람들의 얼굴 인식 기술 이 사회 로부터 의심 을 받 는 등 문제 가 존재 하 므 로 과학기술 을 무시 하고 'AI 4 소 룡' 상장 의 첫 번 째 장애물 이 될 수 있다.

"앞으로 일정 기간 이익 을 내지 못 할 수도 있 습 니 다".

과학기술 을 무시 한 홍콩 IPO 의 미늘창 은 보편적으로 미국 상무부 가 실체 리스트 에 올 린 영향 을 받 았 다 고 여 겨 진다.

2019 년 10 월 에 무시 과학 기술 은 미국 상무부 에 의 해 실체 리스트 에 올 랐 다.이에 대해 노 시 테 크 놀 로 지 는 그 당시 에 공 지 를 발표 하면 서 강력 한 항 의 를 표 했다. 또한 중국 인공지능 선도 기업 으로서 고객 에 게 상업 스마트 해결 방안 을 제공 하 는 데 전념 하고 서 비 스 를 제공 하 는 지역 에 있 는 모든 법률, 법 규 를 지 키 며 회 사 는 데이터 프라이버시 와 안전 정책 을 엄 격 히 집행 한다 고 강조 했다.

"그 당시 에 홍콩 거래 소 를 통 해 소식 을 들 었 지만 미국의 제재 로 인해 회사 주식 이 홍콩 자본 시장 에서 의 발행 가격 과 판 매 는 반드시 영향 을 받 았 다. 이런 고려 에서 홍콩 주식 상장 을 포기 한 것 같다."베 이 징 지역 의 베테랑 투자 자 들 이 말 했다.

홍콩 은 일전 에 실 패 했 고 경영 진 은 경영 이 안정 적 이 고 낙관적 인 신 호 를 보 내 시장 을 안정 시 키 려 는 의 도 를 보 였 다.

2020 년 7 월 29 일 에 티 비 테 크 놀 로 지 공동 창업 자 이자 CEO 인 치 는 2019 년 부터 2020 년 까지 국제 환경의 변화 가 매우 크다 고 밝 힌 바 있다. 현재 회사 의 현금 흐름 이 충분 하고 상장 은 과학기술 을 무시 하 는 데 매우 필요 한 일이 아니다.

"홍콩 이 상장 하 는 데 적당 한 시간 이 필요 하 다. IPO 이후 에 테 크 놀 로 지 는 주가 가 큰 변동 이 있 는 것 이 아니 라 안정 되 기 를 바란다."신기 한 명칭.

비록 인 치 는 마음 이 차분 하지만 과학 기술 의 경영 상황 을 무시 하 는 것 은 인 치가 묘사 한 것 처럼 낙관적 이지 않다.적자 폭 이 해마다 커지 고 경영 성 현금 흐름 이 계속 마이너스 가 되 는 것 은 AI 업계 의 조혈 능력 이 여전히 약 하 다 는 것 을 보 여 준다.

회사 주식 유치 보고서 에 따 르 면 2017 년도, 2018 년도, 2019 년도 와 2020 년 3 분기 에 회사 경영 활동 이 발생 한 현금 흐름 순 액 은 - 1.68 억 위안, - 7.47 억 위안, - 15.91 억 위안 과 - 8.18 억 위안 이다.회사 경영 활동 에서 발생 하 는 현금 흐름 의 순 액 은 모두 마이너스 이 고 규모 도 점차적으로 확대 된다.

무시 과학 기술 이 현금 흐름 을 지속 적 으로 마이너스 로 하 는 이 유 는 비교적 높 은 연구 개발 투입 과 시장 개척 투입, 그리고 회사 인력 비용 의 증가 때 문 입 니 다.투자 유치 서 에 따 르 면 앞으로 회사 의 업무 규모 가 계속 확대 되면 서 상기 원인 을 바탕 으로 회사 경영 활동 에서 발생 하 는 현금 흐름 순 액 은 마이너스 가 될 것 이 라 고 한다.

지속 적 으로 마이너스 가 되 는 현금 흐름 도 과학 기술 을 무시 하고 돈 을 태 우 는 현상 을 보 여 주 었 다.투자 유치 보고서 에 따 르 면 2017 년, 2018 년, 2019 년 과 2020 년 3 분기 에 와 서 무시 과학기술 은 각각 7.74 억 위안, 28 억 위안, 66.39 억 위안, 28.46 억 위안 의 적 자 를 냈 고 최근 4 년 동안 모두 130 억 위안 의 적 자 를 냈 다.주의해 야 할 것 은 무시 과학기술 주요 경영 업무 의 순 이익률 에 도 큰 폭 의 변동 이 존재 하고 최근 4 년 동안 순 이익률 은 40% - 60% 구간 에서 변동 했다.

이에 대해 테 크 노 시 테 크 측은 소비 사물 인터넷, 도시 사물 인터넷 등 분야 의 연구 개발, 제품 시장 확대 에 아직도 비교적 큰 투입 규 모 를 유지 하고 있 기 때문에 '회사 가 앞으로 일정 기간 동안 이윤 을 창 출하 지 못 하고 누적 적 자 를 메 우지 않 으 면 지속 적 으로 존재 하고 이윤 분 배 를 하지 못 할 것' 이 라 고 설명 했다.

"회사 의 순 이익률 의 변화 폭 이 비교적 큰 데 주로 서비스 하 는 업 종별 항목 의 고객 구조 가 다 르 기 때 문 입 니 다."테 크 놀 로 지 에 대해 잘 알 고 있 는 국내 증권 회사 의 전자 분석가 에 의 하면.

그러나 이런 경영 압박 에 도 불구 하고 과학 기술 의 연구 와 개발 투 자 를 무시 할 수 없다.2017 년 - 2019 년 에 회사 의 연구 개발 투 자 는 2 억 2000 만 위안 에서 10 억 35 만 위안 으로 증 가 했 고 전체 수익 에서 차지 하 는 비례 도 66.50% 에서 82.15% 로 높 아 졌 다.2020 년 3 분기 까지 회사 의 연구 개발 투 자 는 다시 7.46 억 위안 에 달 했 고 심지어 회사 의 당기 매출 액 은 7.16 억 위안 보다 높 았 다.

현재 투자 유치 서 를 밝 힌 이 투 테 크 놀 로 지 와 클 라 우 드 는 과학기술 이 최근 몇 년 동안 모두 적자 상태 에 있 지만 규모 의 원인 으로 인해 과학기술 손실 정 도 는 상기 두 기업 보다 더욱 현저 하 다.

'국내의 AI 기업 은 현재 상업 환금 능력 이 비교적 약 하지만 발전 전망 이 비교적 낙관적 입 니 다.좋 은 소식 은 무시 과학 기술 이 칩 의 목 에 걸 리 는 영향 이 적 고 회사 백 엔 드 에서 훈련 과 클 라 우 드 알고리즘 을 사용 하 는 서버 는 미국 칩 을 사 용 했 기 때문에 과학 기술 의 함량 이 높 지 않 아 쉽게 구 할 수 있다 는 것 이다."전단 의 AI 칩 은 자체 적 으로 연구 할 수 있 고 대체 할 수 있 는 선택 도 비교적 많다."이 같은 전자 분석가 들 은

미국 상무부 의 '실체 리스트' 영향 은 회사 에 도 직접적 이지 않다.내 가 알 기 로 는 전자 기술 의 해외 구 매 량 이 그리 많 지 않 은 데 컴퓨터 시각 기술 은 전 세계 에서 비교적 공개 적 이 고 성숙 하 며 기술 수입 의 수요 가 적다.이 분석 은

두 판 주식 유치 서 의 관건 적 인 재무 데이터 모순 은 풀 려 야 한다.

단기 적 으로 실적 이 적자 에서 흑자 로 돌 리 는 영향 을 제외 하고 과학 기술 이 상장 을 실현 하려 고 하 는 것 을 무시 하거나 회사 의 두 가지 투자 유치 책의 관건 적 인 재무 데이터 가 일치 하지 않 는 문 제 를 해석 해 야 한다.

2019 년 에 홍콩 주식 상장 을 신 고 했 던 투자 유치 보고서 에서 2017 년 과 2018 년 에 회사 의 매출 은 각각 3.13 억 위안 과 14.27 억 위안 (단 위 는 인민폐, 이하 동일) 이 었 다.한편, 창 고 를 신청 하여 상장 한 주식 유치 보고서 에서 회사 의 당기 수익 은 3 억 04 만 위안 과 8 억 54 만 위안 으로 바 뀌 었 다.그 밖 에 2018 년 에 홍콩 주 투자 유치 서 에서 과학기술 이 밝 힌 총 이익 은 9 억 3000 만 위안 이 었 고 A 주 투자 유치 서 중의 해당 데 이 터 는 4 억 위안 을 감소 했다.

수익 과 총 수익 이 2 판 주식 유치 서 에서 의 차 이 는 주요 업무 의 수입 통계 에서 비롯 된다.2018 년 에 과학 기술 인 '도시 사물 인터넷 해결 방안' 업 무 를 무시 한 것 을 예 로 들 면 회사 홍콩 주식 투자 유치 서 는 2018 년 에 10.57 억 위안 의 수익 을 창 출 했 고 전체 수입 의 74.1% 를 차지 했다. 과학 기술 투자 유치 서 에서 2018 년 에 이 업 무 는 영업 수입 이 5.43 억 위안 으로 63.56% 를 차지 했다.이 한 가지 만 회사 가 최근 에 밝 힌 수익 은 원래 의 데이터 보다 절반 감소 했다.

'공급 체인 사물 인터넷 해결 방안' 에서 2018 년 에 이 업 무 는 과학 기술 의 수익 을 무시 하 는 9974 만 위안 을 기 여 했 습 니 다.과 창 판 주식 유치 서 에서 기여 수입 은 4616 만 위안 으로 떨 어 졌 다.

상기 관건 적 인 재무 데 이 터 를 제외 하고 화폐 자금, 받 아야 할 어음 과 받 아야 할 금액, 재고 등 기준 에서 과학기술 두 판 의 주식 유치 설명서 도 '데이터 싸움' 하 는 상황 이 나 타 났 다.

그 중에서 과 창 판 주식 유치 서 에서 무시 과학기술 2018 년 에 받 아야 할 어음 과 받 아야 할 금액 은 홍콩 주의 설명서 보다 4.5 억 위안 줄 었 고 2018 년 에 재고 가 홍콩 주의 설명서 보다 0.89 억 위안 증 가 했 으 며 나머지 데이터 의 차이 가 비교적 적다.

"중국 과 홍콩 의 회계 규칙 이 일치 하지 않 아서 회계 처리 에 차이 가 있 을 수 있 습 니 다. H. 주식 회 A 상장 기업 은 대부분이 데이터 가 일치 하지 않 는 문제 가 존재 합 니 다."국내 증권 회사 의 투자 자 들 이 말 했다.

그러나 국내 에서 상장 업 무 를 담당 하 는 공인 회계사 가 21 세기 경제 보도 기자 에 게 홍콩 은 호주 와 싱가포르 의 회계 준칙 에 가 깝 지만 중국 과 홍콩 의 회계 준칙 은 모두 국제 재무 보고 준칙 (IFRS) 에 가깝다 고 말 했다."재무 데이터 에 차이 가 있 는 것 은 정상 이지 만 5 억 의 차이 가 너무 커서 수입 확인 방법 이 달라 진 것 같 습 니 다."

무시 과학기술 도 주식 유치 서 에서 회사 가 2020 년 1 월 1 일부 터 재정부 가 2017 년 에 개 정 된 을 집행 한다 고 밝 혔 다.

"새로운 수입 준칙 이 나 온 후에 관련 수익 은 총액 법, 순 액 법의 영향 을 받 는 것 을 배제 하지 않 는 다. 그러나 보통 순 액 법 을 사용 한 후에 회사 의 순 금 리 는 큰 폭 으로 올 라 갈 것 이다. 이것 은 무시 과학 기술 의 상황 과 다르다."상기 공인 회계사 에 따 르 면.

'IPO 과정 에서 주식 유치 서 에 밝 힌 중요 한 재무 데이터 와 일치 하지 않 는 상황 이 발생 하면 대체적으로 검 사 를 받 아야 한다."주식 투자 유치 서 는 관건 적 인 재무 데이터 가 다 르 기 때문에 반드시 거래소 에서 문의 할 것 이다."상기 두부 증권 회사 투자 은행 인 사 는 "현재 과 창 판 도 발행인 및 중개 기구 가 자 료 를 신고 할 때 자체 검사 표를 제출 하도록 요구 하고 있다" 며 "자체 검사 표 에서 도 재무 데이터 가 다른 문제 에 대해 설명 을 해 야 한다. 다만 투자 자 들 이 볼 수 없 을 뿐 기업 이 설명 을 해 줘 야 한다" 고 말 했다.