방직 의 류 산업: 하반기 실적 개선 전망

핵심 관점:

2020 년 상반기 방직 의 류 업계 의 매출 증가 속 도 는 마이너스 이 고 순이익 의 증가 속 도 는 큰 폭 으로 하락 했다.2018 - 2020 H1, 방직 의 류 업계 의 매출 은 각각 7.4% / 0.8% / - 20.4% 증가 했다.그 중에서 방직 제조 분야 의 매출 은 각각 9.4% / 2.0% / - 17.9% 증가 했다.의 류 방직 분야 의 매출 이 각각 6.4% / 0.3% / - 21.7% 증가 했다.방직 제조 판 과 의 류 방직품 판 은 새로운 전염병 발생 으로 일부 주문 이 지연 되 거나 취소 되 거나 대외 수출 이 좌절 되 는 영향 을 받 아 수익 의 증가 속 도 는 마이너스 가 되 었 다.2018 - 2020 H1, 방직 의 류 산업 은 공제 후 귀 모 순이익 이 각각 5.8% / - 19.8% / - 63.4% 증가 했다.그 중에서 방직 제조 판 은 각각 6.4% / - 20.6% / - 60.0% 증가 했다.의 류 방직 은 각각 5.5% / - 19.4% / - 65.1% 증가 했다.방직 제조 판 괴 는 전염병 발생 상황 의 영향 / 면화 가격 의 지속 적 인 하 행 영향 을 받 아 의 류 방직 판 괴 는 영업 수익 의 증가 속도 가 느 려 지 는 영향 을 받 고 비용 이 비교적 강성 하 며 비 귀 모 순이익 의 변동 이 비교적 크다.

2020 년 상반기 방직 의 류 업계 의 순 이익률 이 떨 어 지면 서 관리 비용 율 과 판매 비용 율 이 높 아 졌 다.2018 - 2020 H1, 방직 의 류 업계 의 순 이익률 은 32.4% / 31.1% / 30.3% 이다.그 중에서 방직 제조 판 의 총 이율 은 19.6% / 19.2% / 18.3% 이다.의 류 방직품 의 총 이율 은 40.6% / 38.8% / 38.8% 이다.2018 - 2020 H1, 방직 의 류 업계 의 판매 비용 율 은 13.9% / 15.0% / 16.2% 이다.그 중에서 방직 제조 판 의 판매 비용 율 은 각각 3.4% / 3.4% / 3.6% 이다.의 류 방직품 판 의 판매 비용 율 은 20.8% / 22.5% / 25.1% 이다.방직 의 류 업계 의 관리 비용 율 은 3.0% / 5.3% / 6.1% 이 고 그 중에서 방직 제조 분야 의 관리 비용 율 은 1.6% / 4.3% / 4.6% 이 며 의 류 방직 분야 의 관리 비용 율 은 4.0% / 6.0% / 7.2% 이다.

2020 년 상반기 업계 운영 지표 가 약간 하락 했 고 회사 의 재고 와 신용 은 전염병 상황 의 영향 을 받 았 다.2018 - 2020 H1, 방직 의 류 산업 재고 회전 율 은 2.3 / 2.1 / 2.0 회 이다.그 중에서 방직 제조 판 재고 회전 율 은 2.6 / 2.4 / 2.2 회 이다.의 류 방직품 재고 의 회전 율 은 각각 2.1 / 2.0 / 1.8 회 이다.주로 단말 판매 상황 이 좋 지 않 아 방직 제조 및 의 류 방직품 의 재고 부담 이 모두 커 졌 다.이 가운데 2020 년 상반기 재고 회전 율 은 연간 지표 다.

투자 제안.방직 제조 분야: 전염병 상황 이 업 종 에 속 도 를 내 고 업계 내 강점 공급 체인 의 선두 자 리 를 지 켜 보 는 것 을 권장 합 니 다. 전염병 발생 후 시장 점유 율 이 더욱 높 아 질 전망 입 니 다.A 주 추천 목표: 개 윤 주식, 건 성 그룹.홍콩 주 추천 목표: 신주 국제.의 류 방직품: (1) 각 계열 사 회 탄 의 차이 가 줄 어 들 고 주가 가 낮은 의 류 방직품 업계 의 선두 회사 의 재발 급 기 회 를 주목 하 는 것 을 권장 합 니 다.(2) 전염병 상황 을 겪 고 2 분기 단일 실적 이 좋 은 업 종 을 보 이 는 회사 에 주목 하 는 것 을 제안 한다.(3) 운동복 업 계 는 소비 습관 변화 와 대형 스포츠 경기 가 가 까 워 진 덕 에 업계 경기 가 지 속 될 전망 이 라 고 밝 혔 다.A 주 추천 목표: 태평 새, 필 레 핀, 해란 의 집, 삼 마 의 류, 지 소 패션, 로 레 생활, 푸 안나.홍콩 주 추천 목표: 안 타 체육, 도 보.