5년간 순리는 허리에 가까워 사치품 프라다도 팔지 못할까?

올해 들어 방직 의류 업계는 일부 회사의 경영 실적이 좋지 않다. 특히 제품의 정가가 비교적 낮고 브랜드 인지도가 약한 회사로 이윤이 하락폭이 크다.이런 상황에 대해 시장은 보편적으로 두 가지 설이 있는데, 첫째는 외부가 무역분쟁의 영향을 받아, 둘째는 내부 경제 증속 압력, 내수 부족으로 인한 것이다.

이 같은 경우에는 영향이 있을 수도 있지만 주요 요인은 아니다. 큰 환경은 전체 업계를 겨냥한 것이기 때문이다. 업계에서 시스템 위험이 발생할 때, 흔히 탈락되는 것은 제품 경쟁 부족과 효율이 높지 않은 회사이기 때문에, 남긴 경우는 시장에서 비교적 인정받는 회사이기 때문이다.

같은 업종의 필라타 (01913 -HK) 를 보면 회사의 제품은 주로 고소득인 인파로 자리매김해 제품가격과 품질이 모두 높다.이 회사의 최신 발표에 따르면, 2019년 상반기 실적 보고서에 따르면 영업총소득 122억 74억 위안 (인민폐, 하향), 동기 대비 4.5% 증가, 모조의 순이익 12.11억원으로 전년 대비 49.8% 증가한 것으로, 상반기 프라다경영 수치는 괜찮은 것 같다.

다음은 필라다의 영리 데이터를 분해해서 회사의 실제 이익 수준이 어떤가?

순리에는'수분'이 있다.

우선, 수신 데이터를 보러 갑시다.프라다는 상반기 영업 4.5% 증가, 불쾌했지만, 소폭 상승, 최소 같은 업종보다 큰 폭으로 하락한 회사보다 훨씬 낫다.

개별적으로 보면, 프라다의 수입은 전 세계에서 비롯되고 있으며, 그중 유럽, 아태구, 아메리카, 일본 수입 수입은 총 95% 이상이다.2019년 상반기 회사의 아태구 수입은 4.0%의 하락을 나타냈고 나머지 나머지 나머지 소득은 비교적 큰 지역으로 증가하고 있으며, 아태구 수입이 하락한 원인에 대해 회사가 반년보에서 주로 중국 사회의 불안과 불리한 화폐 파동 영향으로 홍콩 경제수축소로 밝혀졌다.

또한 필라다는 각 지역의 소득 증가 속도가 두 자릿수를 넘지 않고 속도가 비교적 느리고 있다는 점도 측면증명사의 업무가 성숙기에 접어들었다.

또 순이익을 보면 회사 매수가 4.5%의 성장 배경 아래 순이익이 49.8%로 늘어난 것은 회사의 이익 수준이 높아졌다는 뜻이다. 필라다의 순이율은 6.8%에서 9.8%로 상승했다.

그러나 자세히 보면 필라다의 영리 능력은 실제적으로 그렇게 낙관적인 것 같다. 상반기 회사는 특허 세항 혜택의 긍정적인 영향을 받아 회사의 순이율이 뚜렷하게 높아지고 순이익이 크게 늘어난 것 같다.이 구체적으로 회사의 순이익에 얼마나 영향을 미칠지 구체적인 데이터를 찾지 못했기 때문에 확정할 수 없었지만 적게는 없을 것이다.

마지막으로 프라다가 항구에 있는 시장 흑자율이 28배 (데이터 출처: 동양부) 에 이르는 것을 보고 회사 업무의 속도가 이미 매우 제한되어 있는 것을 보았습니다. 왜일까요?

이윤 증속?

이전의 경영 수치를 보면, 프라다의 영업총수입은 2018년부터 2014년까지 246.6억원, 215억9억원, 235억원, 254억4000억원, 247억5억5000만원, 기본적으로 바뀌지 않고, 모순이익은 2014년 31억41억원으로 2018년 16조12억원으로, 귀모 순이익은 5년에 육박했다.

어떤 원인으로 인한 것일까요?모금리를 먼저 보면, 프라다의 모금리는 2018년 72.0%, 2014년 71.8%, 모금리가 높고 비교적 안정적이며, 대부분의 의류 방직업체들도 할 수 없는 것이며, 5년 회사의 모금리율은 대체로 변함없이 유지되고, 이는 회사의 생산품정가권이 강하다는 의미다. 상류원가 증가하더라도 이 부분의 원가를 하류 고객으로 전가할 수 있다.

필라다가 최근 5년간 순이익이 하락한 이유는 회사의 구간 비용이 증가하는 것이다.우리는 회사의 비용 지출 중 다른 지출을 보고 2014년 128.8억 원으로 2018년에는 152억 1억 원으로 23억 3000만 위안을 늘렸고, 이는 이미 회사에서 5년간 순이익 하락한 액수보다 훨씬 많다.

5 년 전 프라다의 매수가 증가하지 않았더라도 순이익 허리를 자르고 순금리도 6.6% 더 컸다. 이미 일반 의류 방직업계 내 회사의 순금리 대부분이 자릿수 였고, 순이율이 불안정하고, 모리율 및 비용이 변동해 영향을 받기 쉽고, 프라달의 순이율은 장기적으로 비중이 높아, 최근 몇 년 동안 어떤 이유로 인해 회사가 비용 지출을 지속할 수밖에 없었다.

전체적으로 보면, 프라다의 제품 문제가 크지 않다. 정가권은 비교적 강하고, 모금리 안정, 순이율이 하락했지만, 시장은 순리난에 대한 기대가 높고, 회사 털리율이 안정적이어서 평가가 높았지만, 회사의 순이익 증가가 지속될 수 있을지는 확실성이 높을 것으로 예상된다.