산업 관점에서 중미 무역전 위험을 분석하다

우리는 중국과 미국 사이에 전면 무역전이 발발발할 가능성이 높다고 생각한다.

그러나 올해 영국 퇴구 공투와 미국 대통령 대선은 전통적 주류 관점이 우리를 오도하게 될 가능성을 경고했다.

따라서 우리는 위험 분석에서 이전에 생각하지 못했던 상황을 고려해야 한다.

예.

이 보고서에서 우리는 주로 아래의 세 가지 관점을 논술한다.

2015년의 명의무역 데이터에 따르면 중국은 미국 연도 상품 무역 적자에 가까운 50% 를 차지했다.

이 숫자는 사실 심각한 오도가 존재한다.

중국이 미국 수출에 대한 약 37%는 다른 나라와 지역에서 온 수입 부품이다.

무역부가가치 측면에서 보면 글로벌 공급 체인에 대한 적절한 조정 후, 우리는 미국의 흑자 흑자는 사실 미국 연도 무역적자 16퍼센트만 차지하는 것으로 나타났다.

일본의 13%와 독일의 11% 이상이다.

중국에 대한 무역전은 글로벌 공급 사슬의 모든 참가자들에 대한 무역전이다. 이 중에도 일부 미국 회사도 포함된다.

무역전이 발발하면 미국은 어떤 업계를 목표로 삼을 것인가? 1테가 미국의 최종 목표는 무역적자를 줄이고 국내 경제 성장을 촉진하고, 일자리를 미국으로 데려갈 것인가, 우리는 중미무역전에서 가장 충격을 받을 수 있는 행업은 (C2):

전자 제품 중 컴퓨터와 전화가 포함되어 있습니다.

전기 설비

방직품,복장,가죽 도구

가구

자동차

사실상 이런 업계 명단은 중국의 무역 전쟁에 부합되는 미국의 경제적 이익: 가구, 방직품과 의류에 대해 고관세를 징수하면 다른 개발도상국에 대한 적자, 중국 자동차의 수출 규모가 한정되고, 전기와 전자제품은 일반적으로 다국적기업이 수입부품을 사용해 만든 것이다.

잠재적'이긴 사람'과'수송가'는 글로벌 공급 사슬과 미국의 수입 데이터를 추적하여 다른 국가와 지역에 대한 잠재적인 영향을 평가한다.

미국이 중국에서 수입이 10% 감소했다고 가정했으나 이 부족한 나라는 다른 나라와 지역이 기존 시장점유율에 따라 메웠고, 잠재적 수익이 가장 큰 국가는 (투시코 (전체 수출 3%), 베트남 (1.7%), 캐나다 (1.3%), 파키스탄 (1.1%), 필리핀 (0.9%) 순이었다.

중국이 채택할 수 있는 보복조치는 특정 업계에 대한 무역전쟁을 미국이 발기하면 미국을 상대로 한 보복 조치도 선택적 인 것으로 보인다.

가장 가능한 목표업은 비행기, 씨앗, 과일, 펄프, 기타 일부 농산물을 포함하고 있다고 생각한다.

‘ 무역전 ’ 이라는 어휘는 단지 중국을 협상책상 옆으로 데리고 가는 위협일 뿐이다.

중미 양국은 결국 다른 방법으로 양자무역의 균형을 줄일 수도 있고, 중국이 미국의 수입을 늘리거나, 중국이 일부 제한을 취소하여 미국과의 쌍무 무역을 확대할 수도 있다.

이런 상황에서 가장 큰 이긴 것은 미국의 항공기 제조업, 첨단 기술사 및 서비스 부문일 수도 있다.

일부 숫자들은 왜 ‘ 중국의 무역전쟁 ’ 에 대한 경선 구호가 일부 미국 유권자들에게 영합할 수 있는지 설명할 수 있다.

2015년 미국의 중국의 상품 무역 적자는 3660억 달러다.

미국 상품 무역 적자 총액의 50% 다.

이 밖에도 미국은 최소 20년 동안 무역적자가 있었고 1999년 이후 연간 무역적자가 GDP 3% 를 넘어섰고, 중국은 미국 무역적자에서 차지하는 점유액이 계속 상승하고 있다.

그러나 중국은 정말 미국에 대해 이렇게 큰 무역 흑자를 가지고 있습니까? 중국은 ‘ 세계공장 ’ 으로 대량 가공무역에 종사하고 있습니다. 그 수입 중간 투입품을 조립하고, 상품을 최종 시장에 수출하고 있습니다.

한 전형적인 예는 아이폰의 생산: 중국은 한국과 대만 수입칩을 비롯해 일본과 한국에서 스크린을 수입해 미국의 디자인을 채택하고 이러한'원소'를 아이폰으로 조립하는 것이다.

무역부가가치 측면에서는 아이폰이 중국에서 미국으로 운반할 때, 사실 한국, 대만, 일본, 중국, 미국 자체로 미국으로 수출하고 있다.

실제로 2015년 미국에 대한 중국의 수출 중 37% 의 증가액은 다른 국가와 지역의 수입 (도 3) 에서 나왔다.

우리는 수입의 증가치를 다시 그 원산국에 분배할 것이며, 매우 다른 미국 무역적자 분해를 얻을 수 있다.

중국은 여전히 미국의 무역적자에 대한 가장 큰 책임이 있지만 그 점유율은 16.4%로 1중 49.6%보다 훨씬 낮은 수치다. 이 숫자는 거의 증가치 기반 상위 4개 무역 파트너 (중국, 일본, 독일, 한국) 총화다.

1 중 대만은 미국에 대해 가장 큰 무역 흑자를 가진 국가와 지역 중 하나가 아니다.

그러나 새로운 분해도 중 대만은 2015년 미국 무역적자 6.6%를 차지했다.

후문은 증가치의 기초상 중미 무역을 평가하는 데 있어서 중미 무역전의 영향을 매우 중요합니다. 특히 중국의 공급 체인과 협력 파트너, 한국과 일본과 대만.

중미 무역전 잠재적 영향에 대해 평가하는 첫 번째 질문이다.

안타깝게도 지금까지 분석사들은 이 문제를 소홀히 했다.

거의 모든 사람들이 중국과의 전면 무역전 가능성은 크지 않다고 생각하는데, 그중 원인은 미국 대통령의 무역정책정책권력이 국내와 국제법률의 제한을 받고 있다.

그러나 거의 모든 사람의 분석은 전면 무역전에 기반한 가정이다.

미국은 무역적자를 줄이고 경제성장을 촉진하고 트럼프를 이용하는 데 세 가지 목표가 있다고 생각한다.

무역전을 가정하는 것은 확실히 이런 목표를 실현하는 데 도움이 된다.

우리는 다음으로 트럼프의 각도를 통해 어떤 특정 업종이나 부문에 대해 더 효과적으로 이를 실현할 수 있는지 고려해 보자.

5 개는 우리가 사고를 분석하고, 이런 분석은 다음 절의 토론 (무역전의 영향)을 위한 기초를 다졌다.

무역전이라면 우리는 우선 무역적자부터 분석한다.

5.1은 무역적자 규모로 미국 2015년 전체 제조업에 정렬하였다.

예를 들어'컴퓨터와 전자제품'과'자동차, 트레일러, 관련 부품'은 2015년의 무역 적자가 가장 크며 각각 260억 달러와 2090억 달러다.

한편'임업과 어업'과'종이 제품'도 2015년에 적자가 나왔지만 규모는 훨씬 작고, 각각 90억 달러와 10억 달러에 이른다.

무역실형을 효과적으로 개선하기 위해 미국은 적자 최대 업종에 중점을 두어야 한다.

5.1 중 적자 규모는 ‘ 금속 제품 ’ 에서 미국 무역 적자 총액의 91% 를 차지했다.

만약 이들 업계의 적자를 10% 낮추면 효과는 다른 모든 업계의 적자를 균형화할 수 있다.

또 다른 고려 요소는 국내 생산에 대한 부정적인 영향을 수입하는 것이다.

5. 2중 파란색 기둥은 미국 내 수요를 대표하는 크기로, 그중 짙은 파란 부분은 국내에서 만족하고, 옅은 파란 부분은 수입으로 만족하고, 오렌지 주체는 수출을 대표한다.

하나의 흥미로운 대비는 화학품과 전기 설비 및 부품이다.

이 두 부문은 2015년의 적자 크기 (각각 690억 달러, 610억 달러) 다.

그러나 국내 생산과 국내 수요의 비율을 계산하면, "화학 학품" 은 92%, 전기 설비와 부품 "은 66% 에 불과하다.

이는 무역적자 규모가 비슷하지만 전기 설비와 부품 부문이 화학 학품 (화학) 보다 큰 상처가 더 크다.

이를 더 잘 설명하기 위해 5.3은 2015년 국내 생산과 국내 수요 사이의 비율로 업계를 정렬했다.

이 비율은 낮을수록 한 부서의 국내 생산이 수입이 심각해지고 있다는 것을 나타낸다.

여기에서 가장 극단적인 예는 ‘ 방직품, 의류, 가죽 제품 ’ 이다. 미국은 분명 그 수입에 의존하고 있다. 이 부문 2015년 국내 생산량은 국내 수요의 3분의 1을 만족시킬 수밖에 없다.

또 다른 업종은 컴퓨터와 전자제품의 비율이 모든 업계에서 2위다.

국내에서 생산한 제품은 수출에 전혀 사용하지 않았더라도 미국 국내 수요의 60% 를 만족시킬 수밖에 없다.

2015년을 제외한 5.3은 지난 20년간의 변화를 보이고 있다.

그림 속 파란점은 1997년 국내 생산 수요 비율이며 오렌지점은 2006년 비율을 나타냈다.

금속원자재 및 오른쪽 업계는 2015년에 비교적 높은 국내 생산수요 비율 (85% 이상), 그것의 비율은 과거 상당한 기간 내에 비교적 안정적이었다.

이 업계의 생산은 2015년에 수입의 심각한 영향을 받지 않았고, 이들의 상황도 시간에 따라 악화되지 않았다는 것이다.

트럼프가 무역전에서 가장 주목하는 업계는 아닐 수 있다.

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2015년 국내 생산 수요 비율이 낮은 업종은 3조로 나눌 수 있다: (1)이 시간의 추이 상황이 점점 악화되면서'컴퓨터와 전자 제품','전기 장비 및 부품'을 포함해 가구.

예를 들어 1997년 미국 국내에서 생산한'컴퓨터와 전자제품'은 국내 수요의 92%, 2006년 72%, 2015년에는 61%밖에 안 된다.

(2) 국내 생산에 대한 ‘손해 ’는 대부분 2006년 전 업계에서 발생했고, 이는 ‘방직품, 의류와 가죽 제품 ’과 ‘자동차, 트레일러와 부품 ’이 포함되어 있다.

(3) 마지막 팀은'유기 채굴'과'기타 제조품'이다.

국내 생산 수요 비율은 2015년에는 낮지만 조기 대비 상당히 안정적이며 개선됐다.

이 같은 요소를 종합적으로 고려하면 (a) 무역적자 규모를 포함한다. 국내 생산이 수입의 영향 (국내 생산과 국내 수요 사이의 비율), 그리고 (c) 국내 생산이 수입에 영향을 미치는 상황에 따라 어떻게 시간이 변화하고, 우리는 상당히 작은 범위, 즉 무역전이 실제로 발생한다면, 미국이 가장 주목할 가능성이 있는 산업:

• 컴퓨터 및 전자 제품

• 자동차, 트레일러 및 관련 부품

•방직품,의류 및 가죽 제품

• 전기 설비와 부품

가구.

미국이 무역전을 어떻게 발기하는지에 대해 더 좋은 이해를 한 후에 우리는 지금 시각을 바꾸어 중국과 다른 국가와 지역을 어떻게 영향을 줄 것인지를 고려한다.

6 에서 미국에서 미국 수출까지 최대 20개 업계가 열거됐다.

좌도는 각 업계의 수출 금액을 나타내고, 연파란 부분은 중국의 국내 증가치를 대표하고, 네이비 부분은 중국 수출에서 가공무역의 수입 증가치를 대표한다.

중간 부분에서 중국 수출은 미국 총수입에서 차지하는 점유율을 나타냈고, 우도는 미국 수출에 대한 중국 부문의 총수출 점유율을 보였다.

6중 빨간틀이 튀어나온 것은 미국이 무역전에서 우선적으로 고려할 수 있는 업종이다.

중국 수출 부문은 미국 무역보호주의의 고개를 들어 영향을 받을 가능성이 높다.

우리는 또한 도표에서 자동차 부문을 강조했지만 녹색 테두리를 사용했다.

미국이 보호하는 부서일 수도 있지만 중국의 수출은 사실상 미국 수입의 5% 가 되지 않았기 때문이다.

이에 따라 미국이 중국과의 무역전에서 자동차만 열거한다면 공격의 대상을 잘못 찾은 것 같다.

수입 증가치를 수출 중인 점유율에 따라 6중 레드 산업은 두 팀으로 나눌 수 있다. 이 두 사람 사이의 차이는 다른 국가와 지역이 중미무역전에서 영향을 받을 수 있다는 점에서 중요하다.

• 가공무역이 상당히 중요한 업종은 수출 중 수입이 증가하는 점유액이 매우 높다

컴퓨터

-전화, 휴대폰 포함

- 전자 제품과 전기 설비.

• 수입 증가 가치는 수출 중 상당히 작은 산업을 차지한다

-의상, 신발, 구두, 가죽 제품

가구

-장난감.

1종 업계에 대해 중미 무역전이 폭발하면 중국의 공급 체인 파트너, 특히 한국, 대만, 일본, 말레이시아도 타격을 받을 것이다.

7 -9대 중국 수출 중 수입 증가액은 그 원국과 지역에 따라 분해됐다.

모든 업계에서 대만과 한국은 시종 2위를 차지했다.

전화와 컴퓨터 산업에서 말레이시아는 3위에 있으며 일본은 전자제품과 전기 설비 중 3위에 있다.

이론적으로는 미국의 무역전 조치가 중국으로부터 직접 미국으로 운송된 제품에 불과하다면 이들 국가나 지역은 조립선을 다른 곳으로 옮길 수 있다. 예를 들면 베트남도 자기들까지 할 수 있다.

하지만 실제 이 제품들은 첨단 기술과 자본이 밀집한 특징으로 생산 라인의 이동은 종종 시간이 필요하다.

2조 산업 중 미국의 다른 무역 파트너는 전혀 다른 영향을 받는다.

미국이 중국으로부터 직접 미국으로 가는 제품만 조준한다면, 일부 국가와 지역은 중국의 손실에서 이익이 될 것이다.

누가 잠재적 이긴 것인지를 찾기 위해 우리는 10 -12에서 미국을 제외한 국가와 지역에서 수입한 이 제품들을 분해했다.

예를 들어 베트남은 현재 미국 2대 방직품, 의류, 가죽 제품 수입국으로 출산한 것으로 나타났고, 다음은 인도와 인도네시아다.

만약 미국이 이런 제품에서 중국에 대해 타격을 한다면, 그들은 수익이 가장 큰 것으로 예상된다.

가구 면에서 가장 큰 이긴 것은 멕시코, 베트남, 캐나다, 멕시코, 대만, 캐나다, 장난감 업계에서 가장 큰 이익이 될 것으로 보인다.

중미 무역전은 다른 국가와 지역의 전반적인 영향에도 많은 사람들의 관심사다. 특히 업계별 긍정과 부정적인 영향을 고려한다.

이 점을 분석하기 위해 우리는 단순한 실험: (1) 중국이 미국의 수출전으로 10% 하락했다. 미국의 일부 수입은 다른 국가와 지역의 수출을 메우고 현재의 시장 점유율에 따라 나누고 있다.

이러한 가정조건 하에서 한 나라나 지역 전체의 수출의 변화를 계산한다.

이상 토론의 결과는 13과 14 중.

의외로 캐나다는 선진 경제체 중 가장 큰 승리였다.

중국 수출의 하락으로 전체 수출은 1.3% 에 가깝다.

다음은 이스라엘 (0.5%), 일본은 3 (0.4%) 순이었다.

일본과 중국이 글로벌 공급 사슬에 긴밀한 연락을 고려해 일본의 순위는 다소 놀랍다.

만약 우리가 만약 일본과 중국의 공급 체인과 연락을 고려하지 않는다면 수익이 더 크다 (0.6%).

중국과의 가공무역을 고려하지 않는다면 한국과 대만도 수익이 0.4%, 0.7%, 공급 체인 효과를 고려해 잠재수익이 뚜렷하게 떨어지고 0.1%가량이다.

신흥 시장 경제체에서 멕시코와 베트남은 가장 큰 이긴 것으로 보인다.

멕시코의 전체 수출이 3% 가까이 늘어날 수 있지만 베트남은 1.7%의 추가 수출이 증가하는 것으로 보인다.

다른 잠재적인 수혜자는 파키스탄 (1.1%), 필리핀 (0.9%), 인도네시아 (0.6%) 순이었다.

말레이시아의 잠재수익은 약 0.2%, 하지만 공급 사슬을 고려하지 않으면 0.6%에 이른다.

만약 미국이 중국의 무역전에 도전한다면, 중국이 반격하는 것을 선택하면 중국의 반격은 반드시 무역 분야에 국한되는 것은 아니다.

그러나 우리는 여기에서 중국이 무역 분야에서 가능한 대응 조치만을 논의하고 있다.

만약 미국이 개별 업계를 겨냥한 무역전이라면, 중국이 반격하는 과정에서 미국에 대한 전면 무역전으로 업그레이드되지 않는다고 생각한다.

중국의 반격도 미국의 몇 가지 ‘아픔 ’을 선택할 수 있다는 뜻이다.

15에는 중국이 미국에서 가장 많이 수입한 20개 업계가 열렸다.

이들 업계에서 우리는 이하 표준 상자를 통해 7개의 잠재적 반격 목표를 정했다: (1)은 미국 시장이나 부문에 큰 영향을 끼쳤다.

이 업계는:

비행기

씨앗과 과일

종이 펄프

동물먹이

• 나무 제품

가죽

솜.

또 발생할 수 있는 국면

지금까지 우리의 분석은 미국을 기반해서 확실히 중국의 무역전을 일으킬 것이다.

그러나 사실상 미국의 중국을 겨냥한 무역전이 사실상 현실적이지 않다.

앞서 확정된 관건산업에서 미국이 중국 컴퓨터 및 전자 제품 및 전기 장비 및 부품 타격을 가설해 중국 공급 체인 협력 파트너, 일본, 한국과 대만을 포함한 국가나 지역은 다른 많은 지역에서 미국의 동맹우이다.

반면 의류와 가구 등 업계에서는 미국이 중국 수입에만 고관세를 부과한다면, 다른 경제체는 멕시코 베트남 인도 등과 같은 빈자리를 메울 수 있다.

마지막으로 자동차 업계에 관해 중국을 겨냥한 방향: 중국의 수출은 미국 자동차 수입 총액이 5% 도 안 된다.

그렇다면 무역전 외에도 우리가 더 볼 수 있는 국면이 무엇일까? 무역전 이 같은 표현은 위협일 뿐이고, 미국의 진정한 의도는 중국을 협상테이블 옆으로 데려가는 데 있다.

양국은 다른 방법으로 양자무역의 균형을 줄일 수 있으며, 중국이 미국에서 더 많은 상품을 수입하거나, 중국은 현재 제한을 취소하여 미국의 서비스 무역을 확대하고 있다.

이런 상황에서 가장 큰 이긴 것은 미국의 항공기 제조업, 첨단 기술사 및 서비스 부문일 수도 있다.

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