모건스단리: 유로는 왜 반탄이 일어나기 어렵습니까?

모건스덴리 (모건스탠리)는 "지난 몇 주 유럽의 경제 개선이 현저한 취업 성장, 내부 수요와 독일 인플레이션 데이터로 불리지만 유로의 하락세는 11년 만에 신저조했다"고 말했다.

대마의 질문은 경제의 기본면과 화폐 표현 사이의 결절을 촉진시키는 것이 무엇인가?

대마는 유로화가 이런 배리 현상이 나타나는 것은 이 화폐에 대한 경력 구조전환 때문이라고 지적했다.

모건스단 리, 특히 이중 중점을 강조했다.

우선 유로화가 현재의 상황과 엔화는 안배 경제학에서 시작된 곳과 유로화가 비슷한 경우가 있다. 현금 흐름 헤딩 (hedging flows).

대마는 "지속적으로 개선된 경제와 잠재적 인플레이션 개선에도 불구하고

유럽주식을 대규모 매입하고 있지만 이들 자본은 주로 화폐 헤딩으로 유로원의 지탱 작용에 한계가 있다.

외국 투자자들이 유럽에 투자할 때 환율 리스크를 해소하는 추세를 감안하면 투자자들이 유럽 주식 매입 시 외화 대킹 비율을 늘리고 있다고 본다.

이런 추세는 향후 한동안 유로화를 압박하는 것도 유로의 반탄은 좀처럼 나아지지 않는다.

(대충성 유입은 비대충성 유입)

다음날

지속적으로 압력을 받는 또 하나의 중요한 요소는 유로로 간주된다

비중이 증가하고 있다.

대마는 유럽의 중앙은행의 통화 완화 정책이 유럽을 마이너스 이율 환경에 처해 유로와 기타 G3 국 화폐의 수익률의 차이가 넓어지고 있으며, 현재 유로화 수익률은 기존 융자화화 엔보다 못하다.

이런 환경에서 투자자, 기업과 심지어 주권 투자 펀드는 전통적인 융자 화폐를 포기하는 것은 달러와 엔화, 유로화 사용으로 사용된다.

이러한 관점에 근거하여 모건스단리는 유로화가 연말까지 1.05.

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고성전략사 로빈 브록스, 경제학자 게르지 코르지와 분석사 미셀 (Cahill) 은 금요일 (3월 6일) 고객에게 편지를 보내며 오는 3월 17 -18일 FOMC 회의가 다시 달러를 끌어올리겠다고 밝혔다.

과거 FOMC 회의는 정책 제정자가 미래의 안내를 낮춰 2주 만에 달러가 2 ~3%를 반등했다.

고성씨는 지난해 어떤 회의를 진행한 예륜은 이자를 추가하기로 결정했으며 두 번째 회의에서 인내심을 언급했다.

3월 중순에 열리는 FOMC 회의도 이와 관련해 비농 초기 예상 때문에 회의에서'인내심'을 철회할 수 있다.

그러나 미국 연방준비는 6월 아니면 9월까지 더 늦게까지 늘어나고, 진정으로 이자를 선포하기 전에 경제는 허공의 위험을 가산시킬 수 있다.

전체적으로 고성한 경제학자들은 여전히 미국 연저축회가 9월 이자를 선포할 것으로 보인다.