白酒の構造が変わりました。上半期は「茅、五」の成長速度が鈍化し、次のハイエンドはC位を奪い合います。

中秋節、国慶節が近づき、白酒業界は伝統的な販売シーズンに入りました。白酒業界は商品の準備と販売の肝心な段階に入りました。上半期のワイン業界の利益総額が初めて千億元の大台を突破した場合、下半期には白酒業界は依然として構造的な繁栄を維持します。

中国軽工業情報センターが最新発表したデータによると、1-7月には、わが国の酒造業界は上半期の“做多”態勢を継続し、全国規模以上の酒造企業の営業収入は累計5315億元に達し、前年同期比17%増加した。利益総額は累計1203億元に達し、同28%増となった。

この二つのデータは建国以来の酒造り業界の景気のピークに達した。白酒の製品構造が全般的に変わらないのは、工信部の発表によると、1-7月に全国規模以上の酒造企業である白酒の生産量は408万キロリットル近く、同9%増となりましたが、まだ回復性の伸びが続いています。

白酒業界19社の上場会社を総括してみると、発表された財貨報から見ると、上半期は金の種と皇台酒業の2つだけが赤字になり、大部分の会社の売上高と純利益は同時期に比べて大幅に増加しています。白酒の“先頭の兵”達はすでに疫病の影響をはるかに後に投げて、白酒の業界も真っ先に谷底の業界の1つを出て行くことになって、いっしょに多くの項目の新しい記録を創造するまで走ります。

白酒は酒を醸造する業界の中の営利のチャンピオンだけではなくて、消費の業界でも全局面を左右して、その高景の気概は消費のアップグレードの持ってくる価値の昇格させることに利益があります。9月9日、国家統計局が発表したデータによると、8月、全国の住民の消費価格は前年同月比0.8%上昇し、1%予想した。そのうち、都市は1%上昇し、農村は0.3%上昇した。1-8月の全国住民の平均消費価格は前年同期比0.6%上昇した。

消費アップグレードは中高級白酒にもっと大きな市場空間をもたらします。発表された半年間の新聞によると、洋河の株、山西汾酒、惜しまない酒業、水井坊、酒鬼酒など二三線の白酒企業は次のハイエンド価格帯を争奪して、業績は次から次へと高くなりました。貴州茅台は代表の第一線の白酒会社の業績の増加率が激しい市場競争の中で大いに減速する勢いがあります。

成熟期にある白酒の先導企業と高速成長期の中小企業の間では次のハイエンドの戦場で再びゲームをしています。「十四五」が始まった年に、白酒業界の席次と構造の変化は上半期にすでに明らかになりました。

白酒上場会社の利潤総額は革新的で高いです。

工業情報部のデータによると、1-6月において、全国規模以上の酒造企業の営業収入は累計4691億元に達し、同19%増となった。利益総額は累計1084億元に達し、同29%増加した。

上半期において、醸造業界は利潤総額が初めて千億元を突破しただけでなく、売上高の伸び率も利益の伸び率も2019年同期を超えました。これは醸造業が「14・5」の開局で新たな高品質発展の段階に入ったことを意味しています。

中酒協が発表した「中国酒業「14・5」発展指導意見」は、2025年までに中国の酒類産業の売上高は14180億元で、「13・5」の末より70%伸び、年平均11%増加すると予想されている。3340億元の利益を実現し、「第13次5カ年」の末より86%伸び、年平均13%増加した。

13%の利益総額の年平均成長率目標によると、今年上半期には、全国の酒造産業規模以上の企業の利益総額の伸びはすでに既定の増加速度をはるかに超えています。

白酒業界はワイン業界の収益力の主な創造者です。

上半期の営業収入から見ると、19社の白酒上場会社の合計収入は1600億元に近く、酒造業界の総営業収入の1/3を占めています。しかし、21世紀の経済報道記者の試算によると、今年上半期、19社の白酒上場会社の利益総額は累計800億元に達し、全体の酒造業界の企業利益総額の8割を占めています。その中で、貴州マオタイの一家の利益総額だけが酒造業の3割以上を占めています。

消費拡大がもたらした高成長率は、酒造業界が引き続き高収益を生み出す直接の推進者である。

国家統計局が発表した国民経済運行データによると、上半期の全国平均可処分所得は17642元で、消費支出は11471元だった。このうち、全国住民の食品・タバコ消費支出は3536元で、30.8%を占め、前年同期比14%増となった。都市部と農村部住民の食品・タバコ消費はそれぞれ4378元と2446元で、同12%と18%上昇した。酒類の消費支出の中で、白酒は伝統消費の主要な部分である。

次のハイエンドの白酒のスピードは疫病前を超えます。

上半期、酒业、酒鬼酒、水井坊などの白酒の上场会社の株価の増幅ははるかに贵州茅台と五粮液を超えて、株価は高位の白酒の占める2、3线の白酒の企业の业绩を増大してと同じ2本の曲线を出て行きました。

財務報告によると、酒鬼酒は上半期に17億元の営業収入を実現し、同137%増の純利益5億元を実現し、同176%増となった。上半期、水井坊、惜しまない酒業と青ハダカムギ酒の純利益は全部同3倍ぐらい伸びて、それぞれ3.8億元、7.3億元と7500万元です。山西汾酒の上半期の売上高は初めて100億元を突破して、同75%以上増加しました。

整理して、19軒の白酒の上場会社の中で、洋河の株式、山西汾酒、水井坊、惜しまない酒業、酒鬼酒、金章酒、迎車の貢酒、今世の縁、伊力特の業績の増加速度は同時期と比べて大幅に増加するだけではなくて、またはるかに2019年同期の増加速度を超えます。

穴蔵は上半期の増速は2019年同期を超えましたが、売上高と純利益はまだ疫病前の水準に回復していません。順鑫農業は疫病が発生した去年の上半期に、売上高は前年同期と比べて増加を実現しましたが、今年の上半期は同時期に下落しました。同社の純利益は2年連続で下落しました。白乾酒は今年上半期の業績の伸びが2019年同期に及ばず、売上高と純利益もまだ回復中です。

なぜ二、三線の白酒企業の中で多くの疫病を経験した後、業績はかえって大幅に上がりました。

水井坊は半年間の新聞によると、上半期以来、国内外のマクロ経済回復態勢は全体的に良好になった。国内の疫病状況が効果的にコントロールされ、消費刺激政策が集中的に導入され、白酒業界は回復的な発展を遂げました。業界から見ると、「馬太効果」は持続しており、業界全体が名酒に集中し、ハイエンドに集中する傾向がますます顕著になってきており、頭部の名酒企業は次々と生産能力を拡大し、ブランドのハイエンド化と製品のアップグレードと革新は白酒業界の主要な趨勢の一つとなり、これは次のハイエンドと高端白酒に持続的な成長空間をもたらしている。

消費アップグレードの大きな背景には、マオタイ酒の市場価格が高止まりしており、千元の価格と以下のハイエンドの製品に成長の機会をもたらしています。

21世紀の経済報道記者が気づきました。急速に伸びている二、三線の白酒企業は以下の特徴が現れています。

一つは中高級白酒のほうが占める割合が大きいです。洋河の株式、瀘州の老蔵の中高級の白酒の上半期の営収はそれぞれ125億元と82億元で、この会社の酒類の営収の比重を占めて83%と89%に達します。古井貢酒の年原漿シリーズは上半期に50億元を販売して、同社の酒類の売上高の73%を占めています。水井坊シリーズの上半期の営業収入は17.8億元で、同社の96%に達する酒類の売上高の比重を占めています。

まさに中高級の白酒の急速な増加のため、多くの二、三線の白酒の企業が急速に発展することを招きました。上半期、酒鬼酒の内参酒は同86%増、酒鬼シリーズは170%増、酒を惜しまない中高級酒は同149%増となりました。

第二に、中高級酒の売上高の比率が上昇し、会社の粗利率の水準も向上しました。会計報告書によると、上半期、瀘州の老蔵の全体の粗利率は86%で、4%上昇した。このうち、国蔵1573を中心とした中高級品の粗利率は90%を超え、2%上昇しました。バージンの粗利率も80%に引き上げられました。その中に内参シリーズの粗利率は92.58%に達しました。

「茅、五」の業績は減速した。

対照的に、激しい市場競争の中で、貴州マオタイと五粮液の業績の伸びは相対的に鈍化しています。

半年間の新聞によると、貴州茅台の売上高と純利益はそれぞれ490億元と246億元で、同11.7%と9%伸びた。6月以来、貴州マオタイの株価は1株当たり2200元から1500元まで下落しました。8月末にやっと緩やかに回復しました。

実際には、第1四半期の貴州茅台の上場会社に帰属する純利益は前年同期比1桁増となり、今年第2四半期には、同社の売上高と純利益はいずれも2桁増の軌道に戻った。

今年の第一四半期の貴州マオタイの純利益の伸びは6.5%で、主な原因は同社が納めた消費税が同時期に大幅に増加したことです。今年の第二四半期において、同社の純利益は107億元で、同12.6%伸び、売上は218億元で、同11.5%伸びた。

しかし、21世紀の経済報道記者が財貨を調べたところ、今年の第二四半期には貴州マオ台の売上高と純利益は同時期の増加速度が疫病の深刻な2020年同期を上回っていることが分かりました。

年初の貴州茅台が2020年年報で披露した今年の経営目標によると、営業総収入は前年度比10.5%程度しか伸びていない。

業績の伸びが鈍化しています。これは貴州茅台の千億元の売上高と関係があります。更和の生産能力は環境要因に制約されています。そして、主力商品の53度500ミリリットルのマオタイ酒の値上げは予想されていません。半年間の新聞によると、上半期、同社の直営売上はすでに100億元に増加し、全体の売上高の20%を占めている。貴州茅台は続けて直接販売ルートを増やして酒を売っていますが、構造の向上とルートの調整によってもたらされる成長速度は全体の放量や値上げより速いです。

半年間の新聞によると、上半期において、濃い香り型の白酒大手企業の五穀液の売上高と純利益の伸びはそれぞれ19%と22%だった。2019年上半期に戻ると、同社の業績の伸びはそれぞれ26.7%と31%だった。

今年の上半期には、五穀液が最も重い華東と華西市場は増速で牽引されました。上半期の酒類収入は計341億元で、同21%増だった。同社の東部と西部の両方の売上高は99億元だったが、同15%と7%だけ増加した。南部地域は同73%増。五粮液によると、増加幅が大きい地域は前年同期の南部、北部、中部地域の市场が疫病の影响を受けたために相対的に大きく、営业収入ベースは相対的に低い。

競争方式が変わる

競争がもっと激しい場合、業界の構造と順位は変化しています。

20億元の営収規模の上から下までの白酒上場会社を例にとって、酒業、穴蔵、迎車貢酒、水井坊、酒鬼酒、白乾酒などいくつかの家があります。営業収入の規模はあまり違いませんが、収益の水準は千差万別で、販売費用率は更に違っています。水井坊の上半期は18億元の売上高と3.8億元の業績収入で、販売費は5億8千万元に達し、販売費用率は30%以上に達し、第二四半期は投資が大きいため、赤字にもなりました。バージンの上半期の17億元の営業収入は5億元の純利益を実現しました。販売費用率は21%です。酒を惜しまない業界の上半期の営業収入は24億元近くを実現しましたが、販売費用率は14%だけです。

山西汾酒は上半期に逆袭を完成して、营収は第4位までラストスパートして、瀘州の老蔵を上回ります。その純利益順位は瀘州の老蔵の後で、古井の貢の酒の前で、第5位ですが、瀘州の老蔵の純利益の格差と7億元まで縮小します。

白酒の生産量はまだ回復性の増加の下で、白酒の企業の間はもっと多いのが保存量の競争です。安徽を例にとって、この省は最大の白酒生産省でもないし、白酒最大の消費市場でもないですが、地元の上場会社4社の古井貢酒、穴蔵、迎駕貢酒と金種子酒を占拠しています。

徽酒覇者の古井貢酒は半年間の新聞で分析しました。21世紀に入ってから、我が国の白酒業界の発展は大体三つの段階に分けられます。

2012年前にマクロ経済の急速な発展から恩恵を受けて、都市農村住民の収入は急ピッチで増加し、白酒の需要量は絶えず上昇しています。この時期、全国的な白酒ブランドと地方の名酒企業は急速に発展しています。白酒市場の価格が上昇していることを背景に、白酒企業の売上高と利益総額は急速に伸びています。

2012年下半期から2016年にかけて、中国のマクロ経済は再度調整期に入り、国家は相次いで「八項規定」「六項禁止令」など一連の「三公」消費を制限する政策を打ち出し、公金による高級酒の消費を制限した。ビジネス消費や政務消費などの消費状況が制限され、消費需要が短期間で急速に低下し、白酒業界は深度調整期に入った。2012年後、白酒の生産量の伸びと売上高の伸びは同時に鈍化した。

2016年下半期から白酒業界が回復し始め、エンドユーザーの白酒消費需要が上昇し、白酒業界全体の収入と利益の増加を牽引する。2017年以来、中高級白酒は回復して暖かさを取り戻します。古井の貢の酒は、未来、消費の進級と消費の観念の変化に利益を受けて、次のハイエンドの白酒の昇格は白酒の業界の発展の主要な推進力ですと思っています。全国市場から見ると、企業の競争優位性は自分のブランドの影響力、製品の風格及びマーケティングの運営パターンに由来しています。単一地域市場において、企業の競争優位は企業の当該地域におけるブランド影響力、地域消費者の認知度と総合マーケティング能力によって決まる。

水井坊は、業界の貯蓄競争と販売量の増加圧力に直面して、酒企業間の競争はすでにブランド化競争段階に入ったと考えています。消費者の間では、各大手酒店は消費者の育成を次第に重視し始め、ブランド体験と消費者の忠誠度はすでに次第に酒企業の「良い手段」から「核心的な優位」に変化してきました。同时に、白酒ルートのモードは精细化、复合化に向かって更に深化しています。消費がエスカレートするにつれて、消費者の需要はますます多様化してきた。しかし、この会社の予想では、コクのある白酒はこれから五年間で市場シェアが一番大きい香りの白酒です。

中酒協理事長の宋書玉は21世紀の経済報道記者の取材に対し、2016年の白酒業界から徐々に回復した後の回復期はV字型であると指摘しました。回復期の特徴の一つは白酒の生産量がほぼ年々減少し、市場の需給関係と消費需要の変化を表しています。第二に、製品の売上高は「第13次5カ年」の中期にV字反転を実現し、単位製品の売上収入はほぼ年々増加しており、酒類製品の市場価格交渉能力は徐々に上昇している。第三に、利潤水準が年々上昇しており、酒業界が量から質的に変化する高品質の発展過程を示しており、消費者が理性と健康を求める消費訴求を体現している。

彼は、中国の酒業界は製品を中心に市場と消費を中心に、市場構造の急速な変化に適応し、供給側の改革、消費のアップグレード、インターネット＋などの新しい趨勢の下で段階的な成果を収めていると述べました。"ブランド力+製品力+チャネル統合力"が市場で勝利することができます。