疫病の後5 Gが来たら子供服業界はどうやって調整しますか？

現在までに、森馬、安奈児、金髪ラビの3つの子供服上場会社が2019年の業績速報を発表しました。営業収入や純利益が下落した状況があります。子供服業界の調整期間が来ましたか？

　　業績の表現がよくない

最近森馬が発表した2019年の業績速報によると、報告期間内の会社の営業収入は193.59億元で、同23.5%伸びた。純利益は15.46億元で、同8.72%減少した。ヨーロッパ英知情報コンサルティング会社のデータによると、森马旗下の子供服ブランドのバラバラは我が国の市場占有率が5.6%で、第一位を占めています。

ここ数年、森馬さんは子供服の業務によって売上高が着実に伸びていますが、中国商報の記者によると、森馬さんの業績の伸びは減速傾向にあるということです。記者が同社の財務データを調べたところ、2018年第1四半期報、中報、第3四半期報及び年報によると、森馬純利益の伸び率はいずれも25%前後を維持している。しかし、2019年に入ってから、この指標は第1四半期の11.06%から第3四半期の2.79%に減少しました。同時に、同社は2018年下半期以来、経営的キャッシュフローの純額は前年同月比下落を続けている。2019年中報によると、森馬の経営的キャッシュフローの純額は-4.18億元で、同4923.4%を大幅に減少し、キャッシュフローの圧力は絶えず増加している。また、同社の売掛金と在庫は大幅に上昇した。昨年6月現在、同社の売掛金は15.47億元で、同73.97%伸びた。在庫は42億元で、同58.97%伸びた。業界から見ると、キャッシュフローの純額が下がり、売掛金や在庫が上昇したということは、森馬が本物の現金還流を実現しておらず、経営リスクが増加していることをある程度示しています。

「子供服第一株」といわれる安奈児の業績はさらに不振だ。2019年の業績速報によると、同社の売上高は13.27億元で、同9.43%伸びたが、純利益は同49.08%減の4246.05万元だった。注目すべきは、報告期間内に安奈児は政府から210.85万元の補助金を受け、純利益に影響を与えると予想される。つまり、政府の補助金を除いて、安奈の通年の純利益は2670.41万元だけです。また、同社の高在庫は高止まりしており、外部からも非難されている。2017年から昨年第3四半期にかけて、同社の棚卸資産の帳簿価値は2.97億元から5.09億元に上昇し、会社の総資産に占める比率は27.34%から42.94%に上昇し、在庫リスクは継続的に悪化している。

（撮影：中服網）

上記の2つの子供服上場企業の他に、金髪ラビの日も過ごしにくいです。2019年の業績速報によると、同社の売上は4.38億元で、同3.39%減少した。純利益は4711.11万元で、同19.23%増加した。これに対して金髪ラビは、報告期間内に、会社は販売ルート、販売政策を調整して、売上高が下落したと述べています。製品のコストと費用に対するコントロールを強化し、2018年の純利益基数が小さいため、純利益が上昇したということです。注目すべきは金髪ラビの販売費がどんどん上がっていることです。西南証券の研究報告によると、金髪のラビは費用の伸びが速いと業績を牽引します。

また、自称「子供靴の先头」の株式も苦境に陥っているようです。まだ2019年の業績速報は発表されていませんが、初乗り株式の近年の業績は楽観的とは言えません。同社の発表によると、2015年から2018年にかけて、同社のブランドABC KIDS子供靴市場の占有率は4.01%から3.6%に減少し、子供服市場での占有率は0.5%にとどまった。同時に同社は増収不増益の状況が現れ、2018年の売上高は前年同期比4.43%増加したが、純利益は7.05%下落した。昨年上半期、同社の売上高は17%増加したが、純利益は2.42%下落した。また、中国商報の記者は、初動株式の貸借対照率は絶えず高くなり、2017年から昨年9月にかけて、このデータは19.14%から34.76%に上昇したことに気づきました。これは、同社の返済能力が弱まり、融資困難が増大することを意味します。

業界調整期間はもう来ましたか？

上記の四つの子供服上場企業の業績から見て、各家庭はそれぞれ違った経営リスクに直面している。子供服業界の調整期間はもう来ましたか？

服装業界の専門家の馬崗さんは中国の商業新聞記者の取材に対し、子供服市場はここ数年の急速な発展を経て、各ブランドは徐々に成長速度が鈍化する段階に入っていると述べました。80後、90後の母は消費の主力軍になり、子供服の消費傾向はより複雑になりました。これはブランドの製品、マーケティングルートに対して新しい要求を提出しました。ブランドが市場の変化についていけないなら、今の段階で徐々にエッジ化され、淘汰されます。

紡織服装管理専門家で、上海良栖ブランド管理有限公司の程偉雄社長も中国商報に対し、「子供服市場の規模は拡大しているが、拡大のスピードはすでに減速傾向にある」と語った。程偉雄氏によると、中ローエンドの子供服市場は飽和状態になり、ブランドの転化可能利益は減少しつつある。

　　ハイエンド化に進出する

アパレル業界の小売コンサルタントの李亜輝氏は、中国商報の記者の取材に対し、実際には、服装業界全体や子供服業界のこの細分分野においても、ブランド自体の発展問題に直面しており、消費者のニーズの変化を真に把握してこそ、未来の発展が可能であると語った。

李亜輝によると、子供服市場はまだ一定の発展空間があり、国際ブランドと国内ブランドはこのケーキを奪い取っています。しかし、中国の子供服ブランドの発展の考え方から見ると、販売ルートの配置をもっと重視しているようで、盲目的に拡大する現象があります。李亜輝は、各大きい子供服ブランドにとって、最大の発展痛点はブランドが消費動向の変化に適応できないので、消費者のニーズを正確に把握するのは難しいと告白しました。また、子供服市場の製品の同質化が深刻で、各ブランドのスタイルが似ていて、安定した消費グループを集めるのが難しいです。

変化しつつある市場環境に対して、子供服ブランドはどのようにすれば競争に負けない場所に立つことができるのか？李亜輝氏は記者団に対し、子供服ブランドは製品の設計、材料、品質及びシーン体験から工夫を凝らし、消費者のショッピング体験を全面的に高め、消費者の個性的なニーズを満たす必要があると語った。同時に、子供服企業はインターネットマーケティング、マーケティング体験などを通じてブランドの影響力を高めます。

程偉雄氏によると、消費観念と生活の質が向上するにつれて、中高級市場は各子供服ブランドの争点になるという。消費需要は子供服業界の発展を促進し、ブランド化、個性化、機能化に向かう。