内外の綿価差が縮小された後期政策天秤が空いています。

3月末に2012年度の国家収蔵と2013年の第一陣の予備貯蔵はまもなく終了します。後期綿市の政策コントロールは継続的な予備貯蔵と滑り準課税割当額の発給を主として、市場シーソーの多頭はしばらく欠席します。

捨て金の進行に伴って、市場の供給が日に日に充実しており、綿花価格には一定の下り圧力があると予想されています。

＜p＞＜strong＞後に収納する時代の主な支えが弱くなってきました。＜/strong＞＜p＞

＜p＞本年度の我が国＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexup.asp”＞綿花＜a＞市場の支持運動エネルギーは収蔵政策に勝るものはない。

市場全体の雰囲気がよくない背景に、20400元/トンの収蔵価格が魅力的です。

統計データによると、3月21日現在、2012年度の綿花の一時貯蔵は累計で643万トンの成約があり、2011年の収蔵総量の2倍以上である。

このうち、内陸部では216万トンの成約があり、新疆では254万トンの成約があり、中堅企業は172.7万トンの成約があった。

643万トンの入荷量は綿花の検査総量の709.4万トンの90.6%を占めています。

アメリカ農業部の3月の最新報告に基づいて推計した中国の綿花の生産量は762万トンで、現在の輸入埋蔵量はすでに今年の国内綿の生産量の84%に達しました。

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＜p＞大規模な収蔵後、市場で流通できる綿花の数が減少し、綿紡績企業用綿、特に高等級綿に対しては、明らかに不足しています。綿の現物と先物価格に一定の支持を提供します。

しかし、今月末には2012年度の収蔵政策が本格的に幕を開け、20400元/トンの市場価格支持要素が弱まります。

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＜p＞＜strong＞綿花の積算抑圧効果を残して漸次＜strong＞＜p＞

＜p＞年初に大規模な収蔵による＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/index s.asp”＞紡績＜a＞企業用綿花不足の問題を解決するために、国家が国庫綿の投げ売りを開始する戦略的政策であり、これも歴史上初めて国家綿花の収蔵と投げ入れ政策を同時に実施するものである。

しかし、予備政策の実施初期には、紡績企業は決済をしませんでした。日の成約率は急激に下がる傾向にありますが、売っている綿の品質が上がるにつれて、日の成約量はだんだん安定してきました。現在、備蓄綿の実際の日の出来高は大体2万トンに維持されています。

調査によると、3月6日現在、サンプリング調査された企業の綿花の平均在庫使用日数は40.8日（香港輸入綿を含む）で、前月比は4.2日間増加し、三年近くの平均水準より3.5日間増加した。

また、全国綿工業の在庫量は89.3万トンで、前月比は11.5%増加しました。

以上の綿企業の在庫使用日数の増加及び工業在庫量の前輪比の増加は、国内企業の綿不足の状況が効果的に改善されたことを物語っています。

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＜p＞2012年9月の積算出庫開始以来、綿は135.4万トンの出来高となりました。

月末に第一陣の貯蔵政策が終わります。第二陣の売りはまだ続いています。

これに対して、市場のうわさのバージョンは多いです。

しかし、継続的に貯蔵政策が続く限り、出荷量の増加と貯蔵托市の影響要素の弱体化に伴い、綿花の価格はより多くの放財による圧力に反映されます。

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＜p＞＜strong＞内外の綿花価格差が縮小され、ヘッジ投資は継続できます。＜/strong＞＜p＞

＜p＞2013年の初めから、米綿は強い上昇を続けていますが、鄭綿は振動の中で弱体化しています。

内外の強い価格の動きは国内外の価格差を縮小させ、4953元/トンの高値から現在の3061元/トンに引き下げられました。

米綿は投機ファンドの多頭手持ち倉庫と新年度の綿花面積の減少が予想される影響下で高位を維持すると予想されているが、鄭綿は収蔵が間もなく終了し、主要な市場支持要因が幕を閉じた後、下落傾向にある。

これに対して、投資家は持続的に内外の綿の裁定操作に関心を持ちます。

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＜p＞＜strong＞後期政策天秤が空いています＜/strong＞＜p＞

＜p＞例年通り、国＜a href=「http://sjfzxm.com/DESIGN/designer/index.asp」の綿花収蔵＜a＞政策の発布は、基本的に綿農業準備期間、つまり3月の初めに行われ、綿農家の植綿意向を安定させる。

しかし、今年、収蔵政策はまだ正式には続きません。

前期市場はこのうわさが多く、両会の間に各部門の指導者も新たな提案がありました。すなわち伝統的な貯蔵モードを変えて、直接に綿農を補助します。

国がどんな方式を取っても、最終的な目的はやはり綿花の播種面積を安定させることです。

中国は2年間継続的に収蔵し、綿花の価格は大幅な変動を抑制し、基本的に安定しています。そのため、新年度の綿花収蔵政策については、国は引き続き収蔵作業を続けると思いますが、モデルはそれに応じて変化し、無限量の収蔵はこれ以上持続しません。価格もまた600元/トンの増幅が現れません。

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＜p＞予備保管政策については、前期国はすでに文書を出しており、紡績消費市場の需要に応じて、備蓄綿を売り続け、7月末までに450万トンを販売している。

このような膨大な販売規模では、紡績企業の日常用綿がほぼ確保されます。

しかし、捨てた量が増えるにつれて、綿花の価格に対する圧力が強くなります。

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＜p＞綿花の滑り準課税割当額について、最近紡績企業から割当額の通知があったが、現在の滑り準税輸入綿のコストは依然として国内現物より3000元/トン低いため、割当額の発給は鄭綿の価格に対して一定の圧力をかけているという。

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＜p＞以上の分析を総合して、筆者は後の収蔵時代において、収蔵支援効果が弱まるにつれて、後期に国家の積立金と輸入割当政策をめぐって、綿価の下落確率が高くなり、操作上高い売空に会うことができ、第一目標は20000元/トンであると考えています。

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