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Du fait de l'évolution de l'environnement du financement du marché et de l'augmentation de la liquidité, il a été difficile, ces dernières années, d'obtenir des fonds auprès des actionnaires majoritaires de sociétés cotées en bourse dont les opérations étaient en partie tributaires de l'expansion du crédit, ce qui a entraîné une recrudescence de l'occupation des fonds et de la violation des garanties.Les reporters économiques du XXIe siècle se sont inquiétés de ce que, depuis 2018, l'occupation de fonds et les garanties de non - respect se sont considérablement accrues et que de nombreuses sociétés cotées en bourse en ont souffert, ont subi de graves pertes ou ont été mises en garde contre les risques, ce qui a gravement entravé le bon fonctionnement des entreprises.

Au début du mois d'octobre, le Département d'État a publié un avis sur l'amélioration de la qualité des sociétés cotées en bourse (ci - après dénommé « l'avis »), dans lequel il a donné des instructions spéciales sur la question des garanties d'occupation, "la prise en charge des fonds et les garanties en cas de défaillance".Les actionnaires, les contrôleurs effectifs et les parties intéressées ne doivent en aucune manière empiéter sur les intérêts des sociétés cotées en bourse.B) la détention de fonds non modifiés ou nouveaux, la violation de garanties, font l'objet d'enquêtes rigoureuses et la responsabilité pénale est engagée en vertu de la loi, ce qui constitue une infraction. »

De l'avis des praticiens, cette expression, qui a une grande signification, constituera le principal moyen de réglementer la question des sûretés avec dépossession pour un certain temps.

Les classifications définissent la responsabilité, la rigueur et la promotion de la correction

Dans l'immédiat, il n'est pas aisé de résoudre le problème des garanties d'occupation en exigeant des parties intéressées qu'elles prennent des mesures concrètes pour liquider rapidement les fonds, lever les garanties et tenir compte des difficultés pratiques auxquelles se heurtent les sociétés et les actionnaires importants.Pour contrecarrer ce bureau, l'avis propose une classification des sûretés en garantie de la possession fondée sur le principe de la "réglementation légale, classement", approche pragmatique visant à accroître la motivation des grands actionnaires et à réduire les risques de la société.

Le 10 novembre, le Conseil de supervision a organisé une réunion de mobilisation pour le suivi de l'avis afin de préciser le principe de la « cession par catégorie », de donner aux sociétés cotées en bourse le temps de procéder à des ajustements.Cela signifie, d'une part, que les sociétés cotées en bourse disposent d'un certain temps pour surveiller les modifications apportées par la partie responsable en ce qui concerne les garanties d'occupation et, d'autre part, qu'en cas de modification incomplète du délai ou de constitution d'une nouvelle sûreté d'occupation, la responsabilité pénale sera sévèrement engagée conformément à la loi, ce qui constitue une infraction.En outre, le Conseil d'administration établira une distinction claire entre les responsabilités en matière de réglementation, en mettant l'accent sur la prise en charge des actionnaires importants et des « minorités critiques » des cadres supérieurs et en appliquant une réglementation rigoureuse.

Il n'y a pas d'accès à la ligne rouge.

Dès 2005, la Commission avait fait de la question du "déblocage des créances" un élément important de la gouvernance et avait encouragé les modifications apportées au Code pénal pour y inclure les "délits de trahison contre les intérêts des sociétés cotées en bourse", et la détention de garanties de sécurité constituait une priorité.

Les journalistes notent que, dans les normes (pilotes) pour l'application des mesures disciplinaires dans les sociétés cotées en bourse publiées par l'Institut en juin dernier, l'accent est mis sur la réglementation des irrégularités typiques telles que l'occupation de fonds, les garanties de non - conformité, les critères d'application des « critères d'identification publique de l'inaptitude à occuper des postes de responsabilité dans les sociétés cotées» et les « minorités critiques», telles que les actionnaires et les contrôleurs effectifs, qui sont à l'origine des irrégularités.- contrôle de précision renforcé.Depuis 2019, plus de 70 décisions disciplinaires ont été rendues sur des questions telles que l'occupation de fonds et les garanties de non - respect, dont plus de 60% ont été publiquement condamnées par des sociétés cotées en bourse, plus de 460 responsables ont été sanctionnés et 15 ont été publiquement reconnues coupables.Il est particulièrement important de lutter contre les pratiques odieuses telles que les occupations répétées et la dissimulation malveillante.

En avril dernier, une société cotée au Xinjiang s' est rendue compte que les actionnaires associés détenaient près de la moitié de l 'actif net vérifié le plus récent de la société.Dès septembre 2018, le contrôle effectif de la société, les actionnaires majoritaires et leurs associés ont été publiquement condamnés pour l 'utilisation de fonds.Au lieu de procéder à des modifications sérieuses, les responsables se sont livrés en moins de six mois à un nouveau jeu de garanties de non - respect, qui a abouti à un transfert judiciaire forcé de 60 millions de yuan de la société, ce qui constitue une occupation effective.En mars 2020, la société s'est finalement efforcée de recouvrer les sommes en question, mais en moins d'un mois, elle a fait de nouveau appel à 531 millions de yuan.Cette récidive a été fermement condamnée publiquement pour la deuxième fois par l'entreprise, qui a été déclarée inappropriée par le contrôle effectif et le Président de son Conseil d'administration.

C'est un vrai changement d'attitude.

Il convient de noter que lorsque les journalistes se sont penchés sur les affaires de disposition, ils ont constaté que, si les parties en possession de fonds, telles que les actionnaires de sociétés cotées en bourse, les contrôleurs effectifs ou les titulaires d'instructions de garantie, s'employaient activement à trouver des solutions, le Directeur général s'employait activement à promouvoir le paiement rapide des fonds confisqués, la levée rapide des garanties de non - respect, l'élimination ou l'atténuation des dommages causés à la société par les violations.Tous sont pris en considération selon qu'il convient.

Par exemple, trois sociétés cotées en bourse de Shenzhen ont enfreint les règlements de l'entreprise et, en cas de non - respect des procédures d'examen et des obligations en matière de divulgation d'informations, ont garanti 632 millions de yuan à l'étranger au nom de l'entreprise, soit près de 20% de l'actif net vérifié de l'entreprise au cours de la période la plus récente.À la suite d'une enquête menée par le Bureau de vérification interne des comptes de l'entreprise, celle - ci et les responsables ont coordonné activement la levée de la garantie dans les trois mois, sans causer de préjudice grave à l'entreprise.Bien qu'il s'agisse d'une dénonciation publique de l'article correspondant par la bourse, trois hauts responsables n'ont fait l'objet de sanctions que dans la mesure où la société et les parties concernées avaient été promptement modifiées.

Toutefois, les journalistes ont également constaté que tous les actes de modification de la sûreté d'occupation n'étaient pas traités comme des actes de disposition par la bourse.Si une société cotée en bourse du Shandong a annoncé à la fin de 2019 qu 'elle avait découvert que les actionnaires Holding occupaient des fonds de la société sans les exploiter, tout en révélant la solution des actionnaires majoritaires pour compenser 560 millions de dollars d' actions évaluées à 2,3 milliards de yuan, la société cotée en bourse semble avoir trouvé un bon rapport coût - efficacité, mais la porte derrière elle est plutôt sombre.La première est la procédure de "préemption" sans examen par l'Assemblée générale des actionnaires et la remise directe des actifs; la deuxième est l'anomalie de l'objet de la dette et l'existence d'un litige au sujet de l'appartenance aux actifs essentiels; et la troisième est la grave insuffisance de l'évaluation, qui n'a donné lieu qu'à 11 490 000 dollars d'actifs nets correspondant à l'objet modifié de la compensation.Ces tentatives de « déréglementation» par le biais d'une modification des limites ne sauraient naturellement échapper aux yeux ardents de la bourse, qui continue à condamner publiquement les sociétés et les parties concernées.

Dans le processus de règlement des arriérés de garantie, la fiabilité de la solution, la « bonne foi» des parties responsables, la pragmatisme et l'action positive en tant que véritables changements sont des éléments importants pour que les parties concernées puissent bénéficier d'un allégement de leur responsabilité.Ceux qui, par hasard, tentent d 'utiliser la machine de la correction pour pêcher dans l' eau sont souvent amenés à frapper lourdement les gardiens.

La gouvernance d'entreprise est fondamentale. C'est un risque d'empoisonnement.

Depuis la publication de l'avis jusqu'au déploiement concret de l'autorité de surveillance, l'attitude et la détermination de celle - ci à régler la question des garanties d'occupation sont évidentes.Ce n 'est qu' en traitant les symptômes que l 'on pourra guérir.Outre les facteurs externes, l'insuffisance des mécanismes de gouvernance d'entreprise et des contrôles internes, ainsi que l'absence d'une prise de conscience de la légalité parmi les « minorités clefs», sont les causes profondes qui encouragent les actionnaires à vider les sociétés cotées en bourse.Par conséquent, pour s'attaquer aux causes profondes du problème des garanties d'occupation, il faut, d'une part, apporter une correction positive aux irrégularités commises et, d'autre part, améliorer le niveau de gouvernance des sociétés cotées en bourse, en les qualifiant à la fois de « guérisseur» et de « guérisseur».

Les actionnaires, les conseils d'administration, les conseils d'administration, les conseils d'administration et les directeurs sont tenus de se conformer à la loi et de s'acquitter de leurs fonctions en toute loyauté et diligence.Lors de sa réunion de mobilisation pour le suivi de l'avis, le Conseil de supervision a également indiqué clairement qu'il maintiendrait le principe de la double filière entre la réglementation de la divulgation d'informations et la réglementation de la gouvernance d'entreprise, qu'il lancerait une initiative spéciale sur la gouvernance d'entreprise en bourse, qu'il encouragerait L'auto - vérification, l'adaptation, l'amélioration du système de réglementation de la gouvernance d'entreprise, qu'il renforcerait les normes minimales de gouvernance d'entreprise et qu'il consoliderait les mécanismes de gouvernance d'entreprise.

Les normes d 'intégrité sont la pierre angulaire d' un développement de qualité des sociétés cotées en bourse et les exigences intrinsèques, la gouvernance d 'entreprise cotée peut être "l' esprit de Dieu" et "minorité clef" peut vraiment faire "quatre craintes", la garantie d 'occupation peut devenir "ligne rouge", "ligne de base" sans être dépassée.