Santal: Les Données Macroéconomiques Ne Doivent Pas Être Trop Optimistes

Elle sera publiée le 12 janvier.Données économiques pour décembre 2011Ça pourrait nous donner un sentiment d 'optimisme plus illusoire.

L 'augmentation du PIB et la baisse de l' inflation témoignent de la bonne santé de l 'économie.Les projections préliminaires indiquent une croissance de 8,8% du PIB et de 4,2% du PIB en décembre 2011.En outre, la reprise des cours mondiaux de grandes quantités de produits de base, y compris la Chine, témoigne de la confiance des investisseurs dans la stabilité à court terme.

Ces données sont en contradiction flagrante avec le pessimisme général observé par l 'auteur dans l' industrie, qui semble aller de pair avec des données économiques qui ne tiennent pas compte de la tristesse de l 'industrie.

　Économie de la ChineIl y a beaucoup de soucis, de près, d 'opportunités, de pièges.

La tendance à la baisse des exportations est une préoccupation évidente.En 2011, l 'excédent commercial de la Chine est tombé à son niveau le plus bas depuis 2005, soit 155 milliards 144 millions de dollars, soit une diminution nette de 26 milliards 370 millions de dollars par rapport à l' année précédente, soit une contraction de 14,5%; la part de l 'excédent commercial dans Le PIB est tombée de 3,1% en 2010 à environ 2,3% en 2011 et devrait encore diminuer à l' avenir pour atteindre 2%.Au cours des années précédentes, l 'économie chinoise avait connu une période de dividendes à l' exportation et, en 2007 et 2008, l 'excédent commercial avait atteint un niveau record de 261,8 milliards de dollars et 298,1 milliards de dollars, soit environ 10 fois plus qu' avant l 'accession à l' OMC.Les dividendes de la forte croissance des exportations ont disparu et ne sont plus jamais revenus.

Les exportations sont subordonnées à l 'investissement et à la consommation.Compte tenu de l 'importance de l' investissement dans les administrations locales et les secteurs, la croissance de l 'investissement est limitée.On prévoit une augmentation cumulée de 23,8% des placements d 'immobilisations urbaines en décembre 2011 et de 19% des placements d' un mois à l 'autre.Bien que la croissance de l 'investissement ait diminué, il n' a pas été facile de la maintenir dans un contexte d 'austérité.Le principal problème est que la baisse de l 'efficacité des investissements, l' augmentation des coûts et l 'augmentation des investissements consacrés aux infrastructures et à la sécurité témoignent de l' endettement croissant des investisseurs.

　　Risque de detteCe sera un frein à long terme à la croissance économique de la Chine.La Banque centrale subventionne les investisseurs à des taux d 'intérêt négatifs pour compenser le déficit invisible des déposants, mais les institutions financières telles que les banques tirent profit de l' augmentation des taux d 'intérêt réels, la dette finale reste élevée, les coûts ne diminuent pas et l' efficacité de l 'investissement ne peut être améliorée.

La consommation devrait augmenter de 16,7% en décembre 2011, soit un recul par rapport à décembre 2011.Toutefois, la consommation en Chine n 'est pas pessimiste, et les données publiées par la Fédération de logistique et d' achat le 3 janvier indiquent une forte augmentation de la consommation en Afrique en décembre 2011.

L 'indice de l' activité commerciale manufacturière est de 56%, soit 6,3% de plus qu 'en novembre.La forte performance du secteur des services de consommation, principalement dans les secteurs du commerce de détail et de la restauration, alimenté par la demande saisonnière, a été le principal moteur de l 'augmentation de l' indice mensuel tandis que l 'activité relative du secteur de la logistique a contribué à l' augmentation de l 'indice.

La croissance de la consommation en Chine est fortement encouragée, mais la consommation publique peut remplacer la consommation de la population et la consommation luxueuse des classes à revenu élevé peut remplacer la consommation améliorée des groupes à revenu intermédiaire.Le montant total des ventes au détail de biens de consommation sociale a augmenté de 17% au cours des 11 premiers mois de 2011, soit 0,2% de plus qu 'au cours du premier semestre, mais nous ne pouvons pas connaître la part de la consommation publique.Si la consommation publique est trop élevée et que la consommation automobile est plus importante dans la consommation des "trois mâles", la part de la consommation de la population chinoise diminue.

En raison de l 'écart important entre les riches et les pauvres en Chine, la consommation luxueuse de la population à revenu élevé est orientée vers le monde entier et devient le pays où la consommation de produits de luxe augmente le plus rapidement, ce qui est préjudiciable à la modernisation de l' industrie chinoise.Le niveau de concentration des richesses chinoises est indépendant du niveau de modernisation de l 'industrie chinoise.

Les années à venir,Chine GDPLa croissance diminuera et le PIB chinois atteindra l 'objectif de 7% par an en moyenne pendant la période du XIIe siècle, la qualité du PIB devient de plus en plus critique et la création d' un même PIB absorbe des ressources et des ressources qui devraient être l 'objectif prioritaire.En revanche, le court déclin de la CPI n 'est pas viable, que ce soit à cause de l' évolution des prix du pétrole brut (101,14, 0,27 et 0,27%) ou des prix des denrées alimentaires, de l 'électricité et de la main - d' œuvre, qui resteront relativement élevés à l 'avenir en Chine.Il n 'est pas satisfaisant, en tout état de cause, que la croissance économique se maintienne à 8% avec 5% de CPI et que la part du PIB mondial, qui absorbe plus de 40% des ressources mondiales, soit maintenue à 10%.

On dit que l 'économie chinoise s' est ralentie.L 'économie chinoise n' a pas encore atterri, l 'immobilier et la dette sont suspendus dans l' air, pourquoi l 'atterrissage forcé et l' atterrissage doux?

Il est relativement clair qu 'à l' avenir, la CPI restera à un niveau relativement élevé de plus de 4%, que les investissements se poursuivront à un rythme soutenu, que la consommation augmentera, que la dette augmentera et que les PME exportatrices côtières atteindront un pic de faillite.

L 'efficacité des ajustements structurels et la qualité du PIB peuvent - elles s' améliorer?