실적 이 기대 한 90% 에 이 르 지 못 해 100 억 위안 의 자금 이 순 상환 되 었 다.

펀드 가 2020 년 4 분기 에 발표 되면 서 일부 스타 펀드 매니저 들 이 관리 하 는 펀드 가 4 분기 에 순 상환 을 당 하 는 '난감 함' 이 드 러 났 다.

그 중에서 조명장, 왕 종 합, 류 배추, 마 이 웨 이, 후 이 밍, 원 방 등 이 있다.

펀드 매니저 들 이 관리 하 는 펀드 들 은 모두 '돈 을 터 뜨리 는' 것 으로 시장 에서 주 목 받 았 다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 발행 총 점유 율 은 100 억 부 를 넘 고 2020 년 까지 3 분기 에 설립 되 고 개방 적 인 주동 권익 류 펀드 는 모두 20 마리 (A / C 류 의 합병 계산, 이하 동일) 가 있 는데 그 중에서 18 마리 의 백 억 급 펀드 는 4 분기 에 순환금 이 나타 나 90% 를 차지 했다.

이 수치 뒤 에는 공모 펀드 업계 의 새로운 운영 추세 가 숨 어 있다.

순 상환 "차 트"

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 기자 가 Wind 데이터 에 따 르 면 2020 년 에 100 억 급 의 주동 적 권익 류 펀드 를 새로 발 급 했 는데 2020 년 4 분기 에 순 상환 점유 율 이 가장 높 은 것 은 남방 성장 선봉 (펀드 매니저 마 이 웨 이, 왕 보) 이 고 순 상환 은 85.66 억 위안 이다. 그 중에서 A 류 의 순 상환 은 11.24 억 위안 이 고 C 류 의 순 상환 은 74.32 억 위안 이다.

상환 수치 만 집계 하면 두 가지 몫 을 합 쳐 93 억 부 를 상환 하고 약 100 억 위안 을 받는다.

남방 성장 선봉 기금 은 2020 년 6 월 12 일 에 설립 되 었 고 발행 총 점유 율 은 321.15 억 위안 이다.

백 억 급 주동 권익 기금 의 4 분기 순 상환 2 위 는 화 안 취 우 특 선 (펀드 매니저 롱 샤 오 펑) 이 고 작년 4 분기 에 순 상환 84.42 억 위안 이다.이 기금 은 2020 년 7 월 16 일 에 설립 되 었 고 발행 총 점유 율 은 290.67 억 위안 이다.

4 분기 에 순 상환 3 위 백 억 급 펀드 는 중간 가격 의 부 를 더 한 선택 (펀드 매니저 후 신 시간) 으로 A / C 류 의 순 상환 은 63.48 억 위안 이다.

4 분기 에 순 상환 4 위 는 진호 가 관리 하 는 이방 달 균형 성장 주식 으로 작년 4 분기 에 순 상환 되 어 60.14 억 위안 이 되 었 다. 그러나 2020 년 까지 늘 어 나 면 주동 적 인 새 펀드 에서 이 펀드 의 연간 순 상환 점유 율 이 가장 많 고 전년 도 점유 율 은 14.5.95 억 부 로 - 54.75% 를 차지 했다.이 펀드 의 초기 규 모 는 269.67 억 부 로 2020 년 5 월 22 일 에 설립 되 었 다.

주의해 야 할 것 은 왕 종 합 이 관리 하 는 붕 화 는 창의 적 인 선택 을 했 고 작년 4 분기 에 도 38 억 위안 의 순 상환 이 나 타 났 다.

펑 화 창의 적 인 선택 은 그 당시 의 판매 우승자 이다. 작년 7 월 8 일 에 왕 종 합 이 관리 한 펑 화 는 구 매 신청 자금 을 1371 억 위안 으로 선정 하여 그 당시 1 일 구 매 신청 금액 의 최고 기록 을 세 웠 고 발행 총 점유 율 은 296.91 억 위안 이다.

또 100 억 급 의 신규 펀드 를 50 억 급 으로 늘 리 면 지난해 발 행 된 스타 펀드 매니저 들 도 4 분기 에 거액 을 상환 했다.

예 를 들 어 2019 년 에 혼자서 펀드 실적 3 강 을 차지 한 류 그 요 미 는 관리 하 는 광 발 과학 기술 의 선두 주자 로 2020 년 1 월 22 일 에 설립 되 었 고 발행 총 점유 율 은 79 억 위안 에 달 했 으 며 작년 4 분기 에 순 상환 액 은 23.49 억 위안 에 달 했다.

'유명 펀드 가 상환 되 었 는데 저 는 주로 실적 의 원인 이 라 고 생각 합 니 다. 실적 이 투자 자의 기대 에 미 치지 못 해서 상환 이 나 왔 을 수도 있 습 니 다.폭발 펀드 의 등장 은 투자 자가 펀드 매니저 에 대한 기대 가 비교적 높 은 것 을 나타 낸다. 기대 에 미 치지 못 하면 투자 자 들 은 실망 할 수도 있다.양 덕 룡 전 해원 펀드 매니저 가 말 했다.

조명장 이 관리 하 는 중 유럽 항 리 의 3 년 정기 개방 혼합 (이하 '중 유럽 항 리') 을 예 로 들 면, 1 월 22 일 발표 한 2020 년 4 분기 보고서 에 따 르 면 4 분기 중 유럽 항 리 의 펀드 점유 율 순 수익 률 은 2.38% 에 그 쳤 고, 같은 기간 실적 비교 기준 수익 률 은 8.30% 에 그 쳤 다.중국 과 유럽 의 항 리 수익 이 실적 기준 을 크게 밑 돌 았 다.

특히 지난해 한 해 동안 유럽 의 항 리 는 8.51% 에 그 쳤 고 설립 이후 3 년 여 누적 수익 은 12.33% 에 그 쳤 다.

2020 년 11 월 2 일 창립 3 년 만 에 몸값 을 청구 하 자 기 민 은 발 투 표를 선택 했다.2020 년 12 월 31 일 까지 중국 과 유럽 의 항 리 펀드 규 모 는 4.31 억 위안 으로 떨 어 졌 고 2017 년 11 월 1 일 에 설립 되 었 을 때 74.41 억 위안 에 비해 94% 감소 했다.

'실적 + 채널' 폭발 감소

중국 과 유럽 의 항 리 는 전형 적 인 폭발 적 인 감소 이 야 기 를 해석 했다.

그 당시 에 시장 에서 신 펀드 의 판매 가 어 려 웠 지만 중국 과 유럽 의 항 리 는 하루 에 74 억 위안 을 판 매 했 고 3 년 동안 폐쇄 펀드 로 2017 년 에 설립 된 규모 가 가장 큰 편 주 형 펀드 1 위 를 차지 하여 그 당시 의 폭발 펀드 가 되 었 다.

중국 과 유럽 의 항 리 는 구 매 를 당 했 고 그 뒤 에는 기 민 이 펀드 매니저 조 명 장 을 향 해 달 려 갔다.

조명장 은 2006 년 펀드 업계 에 입사 해 신화 펀드 투자 총 감 을 지 냈 다.2015 년 6 월 에 중국 과 유럽 펀드 에 가입 하면 서 10 년 동안 우수한 성적 을 거 두 었 고 '중 유럽 의 가치 형' 이 라 고 불 렸 다.

기 민 들 의 높 은 기대 와 달리 2020 년 11 월 2 일 은 중국 과 유럽 의 항 리 를 처음 개방 하 는 날 이 었 다. 조명장 이 관리 하 는 중 유럽 항 리 는 11.72% 의 수익 률 성적 표를 내 고 연간 수익 률 은 3.77% 에 그 쳤 다.같은 기간 실적 비교 기준 수익 률 은 14.17% 였 다.

비록 실적 이 좋 지 않 지만 중국 과 유럽 의 항 리 관리 비 는 해마다 15.0% 에 달 했다. 이 계산 에 따 르 면 3 년 동안 폐쇄 기 에 관리자 중 유럽 펀드 는 모두 약 3.33 억 위안 을 받 았 고 중국 과 유럽 의 항 리 위탁 관리 비 율 은 0.25% 이 며 3 년 동안 폐쇄 기 에 투자 유치 은행 은 5500 만 위안 의 위탁 관리 비 를 받 았 다.

이 때문에 기 민 은 발 로 투 표를 하고 대규모 상환 을 선택 할 수 밖 에 없 었 다.

만약 에 대량으로 상환 되 었 던 펀드 를 보면 대부분이 비슷 한 문제 에 직면 한다. 예 를 들 어 작년 에 가장 많이 상환 되 었 던 주동 적 권익 류 의 새 펀드 인 이방 달 이 균형 적 으로 성장 했다. 작년 5 월 22 일 에 설립 된 후에 작년 3 분기 말 까지 의 실적 은 3.5% 이 고 4 분기 에 60 억 위안 을 순 상환 했다.

예 를 들 어 왕 종 합 이 관리 하 는 붕 화 는 2020 년 7 월 10 일 에 설립 되 었 고 작년 3 분기 말 까지 수익 은 - 0.56% 에 달 했다.작년 4 분기 에 이 기금 은 38 억 위안 의 순 상환 을 당 했다.

예 를 들 어 작년 4 분기 에 순 상환 율 이 가장 높 은 것 은 마 오 웨 이, 왕 보가 관리 하 는 남방의 성장 선봉 이 었 고 순 상환 액 은 85.66 억 위안 이 었 다. 작년 6 월 중순 에 설립 되 어 작년 3 분기 말 까지 의 수익 은 0.73% 이 고 작년 4 분기 에 85 억 위안 의 순 상환 을 당 했다.

양 드 래 곤 은 "펀드 를 맹목적 으로 추 켜 올 리 지 말고 오늘 의 펀드 실적 을 객관 적 으로 봐 야 한다. 펀드 실적 을 올 리 는 것 이 좋 은 것 이 아니 라 투자 자 들 은 장기 적 인 측면 에서 어떤 펀드 매니저 가 가치 투자 인지, 어떤 펀드 매니저 의 실적 이 장기 적 으로 좋 은 지 를 봐 야 한다" 며 "그렇다 고 무조건 돈 을 쫓 아가 서 는 안 된다" 고 지적 했다.

그러나 투자 자가 펀드 에 대한 기대 수익 과 일치 하지 않 는 것 을 제외 하고 업계 에 서 는 일부 펀드 상환 과 채널 도 일정한 관계 가 있다 고 주장 한다.

한 펀드 매니저 는 "개인 적 으로 펀드 상환 이 비교적 많은 폭발 펀드 와 펀드 발행 경로 가 관련 되 고 과거 펀드 의 보유 율 이 비교적 낮은 은행 들 은 지속 적 인 마 케 팅 을 통 해 펀드 를 상환 하 는 방식 으로 '역 량' 을 하 는 경향 이 있 으 며, 일부 펀드 의 보유 율 이 비교적 높 은 경로 에서 발행 한 제품 의 상환 량 은 다소 적다" 고 말 했다.

"이런 문제 가 발생 한 것 은 기 존의 펀드 판매 가 전통 적 인 경로 에 지나치게 의존 하 는 것 과 관련 이 있다. 채널 은 무 거 운 가운데 스트레스 를 받 으 면서 고객 에 게 '구 매 를 하고 새로운 것 을 구 매 하도록 격려 하 는' 행 위 를 통 해 평 가 를 완성 하 는 경향 이 있다. 이런 것들 은 모두 '펀드 투자 자' 와 같은 역할 이 펀드 투자 자 에 게 지속 적 인 '투자 자 교육' 을 해 야 한다."펀드 매니저 에 따 르 면.