신규 증권법 발효 자본시장이 전면 등록제 신주기를 추진하다

3월 1일 개정 후'중화인민공화국 증권법'(하명'증권법')이 본격적으로 발효되며 자본시장이 새로운 주기에 뛰어들었다.이번 《증권법》이 개정된 지 4년 넘게 전국 인민대 상임위원회의 네 차례의 심의를 거쳐 마침내 “ 대수 ” 를 완성했다. 동시에 이번 수정도 우리나라 《 증권법 》 도 20여 년 동안 가장 중요한 개정제를 실시하여 등록제 입법, 증권 위법 위반 원가 향상, 투자자 보호 제도, 완전한 차원 자본시장 체계 건립하는 등 모두 의미가 크다, 그림자소리가 깊다.

이 가운데 등록제, 정보 노출 및 투자자 보호는 신설의 전장 내용이며, 이번 증권법의 핵심 개정점이다.

또 21세기 경제보도기자들도 증감 시스템의 각 단위도 새 증권법 계급을 적극적으로 마련하고 있다.2월 28일 저녁, 상하이심거래소와 전국주전시스템이 잇따라 새 증권법 집행을 철저히 관철하는 상장회사 정보가 관련 업무에 대한 통지를 밝혔다.

등록제 분보 실시

이번 새 ‘증권법’은 2019년 개정 과정을 완성할 수 있는 만큼 최상위 설계에서 등록제를 전면 추진하는 데 큰 관계가 있다. 이달 말 국무원 등록제 수권 만료, 새 ‘증권법’은 다음날 발효에도 무이음잇을 완성했다.

신규 증권법 중에도 등록제 관련 내용이 많다. 그 핵심은 다음 주기에 등록제를 전면 추진해 비준제를 규정하지 않는다.

이에 대해 천재증권연구소 소장은 《증권법》이 우리나라 자본시장의 근본 법치 환경과 관련해 이번 개정에서 신규 증권법 체계적으로 우리나라 자본시장의 발행 제도에 대해 완비하고 있다고 말했다.이 중 규정은 등록제를 증권 발행의 기본 위치로 전면적으로 추진하고, 비준제를 규정하지 않고, 발심위 취소, 회사 채권의 발행 조건을 대폭 간소화해야 한다.그동안 등록제의 전면 추진은 자본시장 운행 효율을 높여 그동안 IPO 세호 현상을 완화시키고, 공급을 강화하여 현재 자본시장의 정가 메커니즘을 개선하고 시장 자금 가치투자를 유도하고 있다.

그러나 등록제와 비준제는 어떻게 과도하느냐에 대한 의문이 여전히 존재하고, 새 증권법이 발효된 후, 비준제는 역사무대를 고별할 것인가?답은 당연히 부정적이며 현재의 상황에서 IPO 나 재융자도 있지만 적지 않은 저축기업이 증감에 의해 심사를 받게 된다.

등록제의 전면 추진은 현 단계에서 단계별로 실시되는 것이다.증감회 법무부 주임홍은 등록제는 중앙의 대정침이며 이번 증권법의 명확한 규정을 반드시 철저히 관철해야 한다는 것은 의심할 여지가 없다.또한 등록제의 추진도 단계적으로 이뤄진다.증권 시장에는 다른 판괴가 있고, 다른 증권 품종이 있고, 등록제를 객관적으로 추진할 수도 없고, 단번에 이룰 수도 있다.이 또한 증권법이 이번에 국무원에서 등록제 구체적인 범위를 늘리며 구체적인 규정을 실시하는 하나의 고려다.

현재 존재할 수 있는 등록제와 비준제 쌍선 운행에 대해 증권 관계자는 신규 증권법 발행 등록제를 규정하고 국무원에서 등록제를 도입하는 구체적인 범위, 실시 절차를 규정하고 있다고 지적했다.창업판 특히 메인보드(중소판)가 등록제를 실시하는 데는 아직 일정한 시간이 걸릴 것으로 예상된다. 새 증권법 시행 후 이 판은 당분간 핵 비준제와 등록제 병행과 새 증권법 관련 규정이 모순되지 않을 것으로 보인다.

편지의 피는 실질로 전향하여 유효하다.

상장회사 측면에서 보면 새 증권법 발효가 발생하고, 정보에 대한 변화는 상장회사와 가장 밀접한 관련 내용이다.

이번 증권법 개정은 정보 노출 요구를 한층 강화하고 새 증권법법에 전장 규정 정보 노출제도도 입법기관이 이번에 정보의 최적화에 대한 중시를 볼 수 있다.

구체적인 변화 는 정보 확대 의무자 의 범위 를 확대 하 고 완벽 한 정보 가 노출 된 내용; 투자자 가 가치 판단 과 투자 결정 에 필요한 정보 를 충분히 밝혀 야 한다; 규범 정보 는 의무자 의 자취 행위 를 공개하고, 상장 회사 인수자 는 지분 을 증진 하는 자금 원천 을 밝혀야 한다사람, 이사, 감사, 고위 관리자들이 공개적으로 약속한 정보 노출 제도 등 다양한 내용은 신규 증권법에 대한 정보 노출 제도를 재구성할 수 있다.

반면 시장은 신규 증권법이 추진하는 편지의 개혁이 세 가지 차원이라고 본다.우선 주체의 근본 혁신이다.

새 증권 시장은 상장 회사의 제1책임자를 정보 의무 의무 책임 주체로 바꾸어 전 방위 무사각을 실현하는 것을 의미하며, 우리나라 증권시장이 정보 시장의 정보에 대해 주체의 감시가 ‘ 대일통시대 ’ 에 들어간다. 각 분야, 각 주체의 정보의 표지가 전면적으로 통일되고, 정보에 의해 의무를 표출하는 주체라면, 직접적 인 직접적인 역할을 져야 한다정보가 의무와 책임을 드러내고, 객관적으로 증권시장에 대한 정보에 대한 무사각정화를 실현했다.북경 지역의 대형 율소 합동업자가 기자에게 말했다.

다음은 기준을 드러내는 새로운 경계다.이번 증권법 개정은 상장회사의 정보가 제때에 드러나고 진실, 정확, 간단명료하고 통속적이고 알기 쉽다.이 중'명료하고 통속적이고 알기 쉽다'는 새로운 요구로 등록제 대방향에 부합돼 공고가 완전성과 전문성을 동시에 강화하는'읽을수 있다'는 정보에 대한 의무를 밝혀 더 높은 요구를 제기했다.

세 번째 차원은 내용에 대한 새로운 요구다.신규 증권법은 주식 거래 가격에 영향을 줄 수 있는 중대 사건에 대해 보완과 완선했다.투자자들이 가치판단과 투자 결정에 필요한 정보를 충분히 노출해야 한다고 강조했다.또 규범정보는 의무자의 자발적 행위를 공개하고 법에 따라 드러나야 할 정보를 제외하고는 투자자들의 가치판단과 투자 결정에 관한 정보를 자발할 수 있으나 법에 의거하는 정보와 충돌이 불가피하며 투자자를 주도할 수 있다.

"총괄적으로 이번 증권법 정보의 변화는 상장회사의 정보를 충족시키기 위한 투자자들의'실질적 효과적'정보에 대한 수요에 대해 등록제 정신에서 매우 중요하다"고 말했다.

중국판 집단 소송

투자자 보호전장은 새 증권법 (증권법) 의 또 하나의 포인트이며, 투자자 보호 제도에 핵심이 있다.이번 개정도 꽤 밝은 안배를 했다.

일반 투자자와 전문투자자를 구분해 투자자 권익 보호를 하고 상장회사 주주 권리대가 징집제도를 행사하고 채권 소유자 회의와 채권수탁관리자 제도를 세우고 일반투자자와 증권사 분쟁의 강제조정제도를 세우고 상장회사 현금분홍제 등을 보완하고 있다.

이 가운데 특히 주목할 점은 증권 발행 등록제 개혁에 적응하기 위해 신증권법은 우리나라에 적응하는 증권 민사 소송 제도를 통해 투자자 보호기관으로 소송 대표자로 명시 탈퇴, 묵시 가입 소송 원칙에 따라 피해자 손해배상 소송 원칙에 따라 법에 따라 민사 손해배상 소송을 제기했다.

집단 소송 핵심 요소를 구현할 수 있고 집단 소송 집단 위험 발생을 효과적으로 예방할 수 있도록 중국 특색을 구현해 초반 투자자 보호기구를 소송 대리인으로서 법적 근거를 제공할 수 있다는 지적도 적지 않다.

베이징대 법대 교수, 금융법연구센터 주임은 "이 조항 설정이 교묘하다. 우선 민소법에 가서는 확실치 않은 대표자 소송, 중국 민사소송법 돌파 금지 규정, 그 다음으로 투자자 보호기 구조가 변호사 대신 소송을 주도하는 데 있어서, 남소와 조속화해 가능할 가능성이 크게 줄었다"고 말했다.

그러나 이 제도는 여전히 수행 실천이 완벽해야 한다.앞서 심의할 때 전국 인대 상임위원 이월봉 총리가 집단소송제도를 설계하고 기관투자자 등 다른 투자자가 대표자를 맡고 집단소송을 제기하고 법적 공간을 남겨야 한다.

그는 현재 상황에서 투자자 보호기구는 주로 중소투자자 서비스 센터, 증권 투자자 보호기금회사 두 주체를 가리키는 것으로 보고 있다.조사 연구에서 일부 기관이 반영하는 것은 투자자 보호기관의 소송 대표자만 허용하면 일부 부실한 효과가 있을 것으로 보인다.현재 증권시장을 보면 증권투자펀드법을 통해 설립된 관련 관리사 등 기관투자자들은 비교적 중요한 주체로 증권시장에 대해 매우 익숙하고 소송 대표자를 맡을 수 있다.