펀드 회사: 무사각감관 너의 투자 전략

피난전략 기금의 탄생은 자본관 업계가 시대에 대한 고별에 대한 축소이다.신탁, 은행 재테크, 그리고 공모기금에 이르기까지, 슬그머니'탈강'이 없다.일찌감치 몇 년 전 석탄 부동산 기업을 기준으로 한 신탁계획은 가장 먼저 강성지불을 깨고 지금은 은행 재테크 및 펀드, 최근 중국 증권 기자들도 거의 동시 발견, 일부 은행은 거의 모든 재테크 제품이 순치형으로 바뀌고, 즉 펀드처럼 순치적으로 구매를 청구하는 것이며, 투자자는 스스로 손해를 볼 수 있는 만기 순액을 책임져야 한다는 의미다.

채권시 판시는 은행 재테크에 대한 스트레스로 해통증권 수석경제학자 강초측에 따르면 2017년 만료 주요 신용채품종 규모는 약 4조위안, 미발의 단기 융자권을 고려해 총 규모나 5.5조5000억원에 이르며, 만료기간은 1과 2분기에 집중돼 2017년 상반기 만료량은 최소 2조3000억원이 될 것으로 예상된다.재융자 피해가 만기 고봉을 만나 기업의 부채 상환 압력이 크다.

우리는'무보금기금'의 시대에 들어섰다. 오늘 오후, 증감회는'피보험전략 기금에 대한 지도의견을 발표했다 (이하 투자의견 소칭), 보금기금은'피보험전략 기금'으로 변경했다.

보본 기금은 무엇입니까? 명의로, 이런 기금은 담보체제를 도입하여, 보본 주기에서 보본을 실현하는 것은 일반적으로 18개월이나 24개월이다.그러나 감사층은 보본 기금에 세 가지 문제가 있기 때문에 걱정된다.

1, 보본 기금 명칭은 ‘ 강성 지불 ’ 을 예상하기 쉽지만, 사실 극단적인 상황 하에, 보본 기금은 여전히 손실이 있을 수 있다.

(어떤 극단적인 상황일까? 소편은 펀드매니저를 찾아서 해독: 하나는 보본 전략이 효력을 잃는데, 예를 들면 빚 광락이 떨어지는 것은 눈만 보고 떨어지고, 보금기금의 안전 패드, 둘째는 담보회사가 이렇게 많은 돈보가 없다)

2, 현재 존속보증금은 모두 반담보 현상이 존재하고 있으며, 연대 책임보증 메커니즘에 대한 보증인이 펀드 관리자에게 무조건 추모권 조항을 갖도록 규정하고 있다.결손은 담보회사가 맡아도 기금 회사도 연대 책임을 져야 한다는 얘기다.증감은 이런 보장 메커니즘이 기금 관리자가 최종 위험 손실을 감당하고 펀드회사의 자본금 제도와 일치하지 않는다고 판단한다.보본 기금 규모가 급격히 팽창되면서 잠재적인 위험 손실은 기금 회사 체계에 위태롭고, 결국 소유자의 이익을 손상시킬 수 있다.

3, 일부 보본 기금은 수익률을 높이기 위해 저등급 신용채를 안정 자산 투자 범위, 잉여 기한 착오, 리스크 자산 확대 등 상황에 따른 펀드 순치 파동 이 커졌다.

이에 대해 기금 업계를 위험한 상황에 처한'연대 책임 보증 메커니즘'에 대한 지시는 명확히 취소하고 기금 만료가 만료될 때, 만약 분량 순액이 펀드 계약에 낮은 투자본금, 의무자 책임자가 펀드 소유자에게 차액을 보완하겠다고 밝혔다.의무자 (속칭 담보기구) 는 펀드 소유자에게 차액을 보완한 뒤 펀드 관리자에게 추상할 권리가 없다.

반담보를 허용하지 않는다면 반드시 일정한 실력이 있어야 의무인을 보장할 수 있다.안내 의견도 일련의 문턱을 규정했다.

1, 조건에 맞는 상업은행, 보험회사는 피보험 전략 기금의 보장 의무자를 맡을 수 있다

2, 등록 자본이 5억 위안보다 낮지 않다고 요구하고, 최근 1년 경심의 순자산은 20억 위안보다 낮지 않다.

3. 피난전략 펀드에 차액을 보완하기 위한 책임 금액을 대외적으로 제공한 담보자산 규모의 합계는 전년도 경심의 순자산의 10배로 한정된다.

규정에 의하면 관련 존속보증금 기금 기한이 만료되면 반드시 조정해야 한다기금 이름보본 보장 방식을 바꾸는 업계 인사들은 많은 보본 기금을 존속되지 않고 3000억 규모의 다모클리스의 검 (Dmocers) 이 규정에 의해 분해될 것으로 보고 있다.투자 정책의 운영 위험을 낮추기 위해.피난전략 펀드 투자 전략을 강화해 모험전략 펀드의 투자 범위도 명확하게 규정했다.

투자 전략 중 ‘ 온건자산 ’ 은 이번에 투자 범위를 명확하게 하고 투자할 수 있는 관련 품종을 세화하고, 신용등급은 AAAAA (함유한) 이상의 채권, 신용등급은 ‘ 신용 (신용) 이외의 비금융기업 채무 융자 도구 등, 온건자산 투자비율은 기금 자산 순치보다 80% 수준 수준이다.이전에는 각 회사에서 자신이 규정한 것이라고 한다.

(펀드 매니저 해독: 예전에는 온건자산들이 펀드회사가 스스로 정의하는 것으로 알려져 있다. 어떤 회사는 AA + 채권을 안정자산으로 계산했다)

벤처 자산에 대한 투자 비율, 안내 의견 규정, 벤처 자산 중, 권익류 자산에 투자한 투자금액은 안전 방석을 3배나 초과해서는 안 된다.

(펀드 매니저 해독: 안전 패드, 재중기금운영 기간에는 기금이 얻은 수익을 가리키고 펀드 창립 초기에는 일반적으로 위험 수익률을 가리킨다.이전의 이 비율은 4배라고 한다.현재 무리스크 수익률이 3% 라고 가정한다면 초에 투자할 수 있는 벤처자산도 9% 다.그 이후에 얼마를 할 수 있을지 니 수준을 보아라! 응, 확실히 예전보다 못하구나.)

증감은 또 벤처감의 강화를 요구하며 펀드 관리자에게 일일 피보험전략 기금 단위 누적 순치 변동을 요구하며 순치의 하락을 기한이 되면 계약금을 2% 이상으로 투자하겠다고 약속했다. 또는 20% 나 연속적으로 거래일 (젠창기 제외) 의 순액은 기한 계약금보다 낮게 투자를 약속한 만큼 펀드 관리자에게 제때에 감사관 기관에 보고할 것을 요구했다.둘째는 중국 증권투자 펀드사업협회 정기 조직 펀드 관리자가 압력 테스트를 벌이고 있다.

증감은 또 펀드 관리자가 증권회사를 위해 계약의 약속에 따른 의무인이 차액을 보완할 수 있는 금액을 외면하는 데 대해 특정 벤처자본 준비가 되어 있다. 다른 펀드 관리자가 관리한 피험전략 중에는 보장자가 차액을 부담하는 총금액이 기금 관리자를 넘어서는 안 된다.

첫째, 피보험 전략 기금은 더 이상 보본 기금처럼 ‘대간은 빠르지 않을 것이다.이 같은 엄격한 규정을 보면 일부 업계 인사도 반성하고 있는 것도 업계에서 스스로 빚은 고생이다.만약 당초 ‘ 집단무의식 ’ 이 아니라면 대규모 반담보 방식으로 제품을 발행해 업계에 ‘다모크리스의 검 ’을 가져다 주고도 그렇지 않다.

둘째피난책기금의 비율이나 증가할 것이다.신규 또는 담보비율과 펀드 관리 비율이 제각기 높아져 결국 담보기구가 위험을 감당할 것이다.기존 보본 펀드의 담보비율은 1 (# 표시, 보금기금의 주류 관리율이 1.0% 에서 1.2%, 한 지난해 실적 10위 보본 펀드 사장은 피보험전략 펀드의 담보율이 5%, 관리비율은 1.5% 에서 2% 로 높아질 것이라고 예측했다.

이 가격은 양털이 양에게 나온다. 그러나 현재 채시장 판시, 신용 리스크 상승 하므로 공정한 가격이라고 해야 한다.값은 싸서 위험 타고에 꽃을 돌리는 것이다.

이 기자는 공모기금에 찬사를 붙이려고 하는데, 결국 우리는 미우비 착오가 되어 ‘ 위약 ’ 으로 강성지불을 선언하지 않았다.피험 전략 펀드는 규모가 팽창되지 않을 수도 있고, 일부 보본 펀드가 많이 발급된 펀드 회사도 변형을 찾고 있다.한 기금사는 권익류를 더 많이 발행해 30 ~40%의 혼합형 펀드를 차지하는 등 자산 배치 비율도 피험 전략에 가까워야 한다고 말했다.

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