신흥 시장은 8조 달러 외저축이 증발하기 시작하면 어떡합니까?

전 세계가 ‘ 양적 긴축 ’ 에 들어서고 있는 새 시대는 세계 중앙은행의 외저축이 20년 연속 증가한 후 최대 안정을 유지할 수 있으며 앞으로 몇 년 지속적으로 하락할 가능성이 있다.

외저축이 지속적으로 감소해 채권시장 수익률이 높아지고, 달러화 유로와 엔화의 평가 하락으로 전세계적인 유동성 유동성 충유기 가격 팽창으로 인한 자산은 다시 평가된다.

대락과 최근 중국 외저축은 글로벌 투자자들이 신흥 시장을 10년 동안 누적 외적 저축한 추세가 역전하기 시작했고, 미국 연상저축이 가동될 때 신흥시장이 10년 간 증진된 약 8조 달러를 투매하면서 미국을 비롯한 서방 국가의 차용 비용이 급증할 것으로 예상된다.

IMF 추산, 지난 10년, 전체

대외 저축 규모의 합계 증가는 약 7조 달러에 이르렀고, 작년 연중 약 8조05억 달러의 정상에 이르렀으며, 외저축증량은 약 절반이 중국에서 왔다.

중국이 미국 등 저위험 부유한 국가의 채권은 이들 국가의 20년 채권 우시를 대량 매점해 그들의 지난 10년간 거채 원가를 반감하는 주인이다.

IMF 데이터는 지난해 중 올해 1분기까지 지난해 들어 글로벌 중앙은행의 외저축은 11조98억 달러의 최고봉으로 11.43억 달러, 신흥시장 국가의 외상은 약 5000억 달러로 줄었고 이런 추세는 아직 끝나지 않았다.

루투는 신흥시장 국가들이 채권을 구매하는 추세가 조금이라도 역전하더라도 글로벌 자산시장이 큰 문제가 발생할 수 있다고 보도했다. 미연축에서 QE, 서방 국가경제회복이 미 연축에 정상 이율을 회복하는 등 서방 중앙은행이 정상 이율을 회복할 때 이런 구매 추세는 큰 문제다.

오늘 중국

올해 8월 중국 외저축은 939억 달러에서 3조574억 달러로 4개월 연속 하락했으며 8월 하락폭을 기록하며 8월 사상 최고치를 기록하며 8월 한 달 하락폭은 지난 1년 3400억 달러를 넘어섰다.

독일 의지은행은 이달 초 중국 중앙은행이 8월 마지막 주 만에 2000억 달러의 외저축을 팔았고 신흥시장 외상은 이미 정상을 알렸고 내년 말까지 이들 지역의 중앙은행은 자본 외류를 억제하기 위해 1조5000억 달러를 투매할 예정이다.

루투 보도는 Axa Investment Managers 고정 수익 수석 투자관 Chris (Chris) Chris (Chris) 를 인용해 신흥시장 외적 적적적 적립을 적립한 과정이 시작된 데 있어 현재 글로벌 상품가격의 하락세를 역전하고, 미국 연방통화 정책의 일부 회전, 지나쳐 신흥시장 외저축성장의 자산 부채 확장 추세가 확장되고 있다.

이 모든 추세의 역전의 결말은 미국 국채 수익률이 크게 오를 것이다.