華映科学技術産業チェーンが拡張してたこの再生パネルが不足しています。駆動の下で加速度が走ります。

パネルは引き続き不足していますが、重要メーカーの華映科技（000536.SZ）はこの勢いで破繭を再生しています。

「現在、生産能力3万枚/月のパネル製品ラインはすでに満期の生産ラインを実現しました。パネル製品は供給不足で、注文は来年の初めまでになりました。」華映科技董事長の林俊さんはこのほど、21世紀の経済報道記者のインタビューを受けました。

生産能力の制約を受けて、華映科技は定増を通じて28億元を融資し、既存のTFT-LCDパネルの生産能力を拡充し、OLED実験線を生産ラインに改造し、OLEDの生産能力を拡充し、規模効果を形成する予定です。

今回の募集プロジェクトは順調に操業を開始した後、現在のパネル業界の態勢で試算して、急速に黒字化する見込みです。林氏は「当社は積極的に主要産業の上下、左右端を開拓しており、既存のパネル業務、液晶表示モジュール業務、カバー業務を基礎に、持分投資、兼合買収などの方式で産業生態チェーンを構築することを模索している」と述べた。

困難な登り坂

今、華映の科学技術はパネルの領域の地位にあって、すでに笑傲江湖を始めました。

21世紀の経済報道記者が獲得した業界データによると、2020年に華映科技重点子会社の華佳彩の携帯電話パネルの出荷量は全世界で8位となり、a-Si携帯電話パネルは全世界で4位となった。

データによると、2020年の佳彩パネルの業務販売台数は7506万枚で、同67.79%伸びた。売上高は15.9億元で、同110.5%伸びた。

去年から今年の初めにかけて、会社は技術改革に6000万元近くを投じました。華佳彩さんは今年の7月に全生産能力テストを実行しました。実際の生産能力は毎月3万枚の大板から3.3万枚の大板に引き上げられました。林俊は21世紀の経済報道記者に語った。

パネル事業を発展の重点とする華映科技は2017年にパネルメーカーの仲間入りをし、投資額は120億元に達し、2018年6月に第一条液晶パネル生産ラインが設計生産能力に達し、量産を開始した。

しかし、2020年には、華映科学技術のパネル事業は依然として赤字となっています。2020年年報によると、華佳彩パネル事業全体の損失は約4.7億元で、前年同期に比べて約13.4億元の損失を減少した。

主に減価償却が大きすぎるため、パネル業界の最大の問題はすべての固定資産が10年間減価償却されていることです。どの企業もこの問題を回避することができません。林俊さんは指摘する。

しかし、「大型パネル、小モジュール」を発展戦略として確立した華映科技は、この二つの主要業務の売上高は急速に上昇しています。

財務データによると、華映科技のモジュール業務とパネル業務の粗利益率は、それぞれ2020年の11.63%と-23.2%から2021年第1四半期の17%と11%に引き上げられました。

「華佳彩は現在、毎月の純現金流入は約3000-4000万元で、とてもお金を稼ぐのですが、やはり減価償却償却の比重が大きい問題があります。だから、できるだけ早く規模を作って、減価償却のコストを償却します。」林俊さんは

華映科技の拡大規模は、現在主に持株株主である福建省電子情報集団を通じて、確定増資に10%以下の参加を認めることにより、生産能力を増加し、限界効果を拡大しています。

公告によると、華映科技が募集したのは金属酸化物薄膜トランジスタ液晶表示装置（IGZO TFT-LCD）の生産ライン拡大とOLED実験線量産プロジェクトで、総投資額は20.31億元である。

上記の募集プロジェクトは完全に産後に華映科学技術のIGZOパネルの生産能力を1万枚の大板/月に向上させ、OLED実験ラインを生産ラインに改造し、OLEDの生産能力を拡充する。推計によると、本プロジェクトの計算期間の平均税引き後利益は9941万元で、内部収益率（税引き後）は7.83%で、静的投資回収期間（税引き後）は8.02年（建設期間を含む）である。

「規模が上がると、減価償却償却の比重が減る。個人的には大きな自信を持っていますが、今年の年報の差し引きは正林さんはそう思います。

運命が変わる

華映科技はこれまで、元の実力者である中華映画管の破産申請などの事件の影響で、生産経営管理が一時停滞し、2018年と2019年の合計赤字は75.53億元で、*ST帽子をかぶっていました。

福建省電子情報集団が接収した後、華映科技は今年5月に「星を取って帽子を脱ぐ」ということで、頼りになるのは期せずしてやってきたパネルの売れ行きがいいです。

「昨年から今年にかけてパネルの値上げが最も多かったのは大サイズで、中小サイズの上げ幅は30%から40%の間だった」林俊は21世紀の経済報道記者に対し、「パネルの品薄は一昨年の下半期からすでに始まっており、昨年上半期にかけて激化している」と話した。

林俊氏はパネルの品薄と値上げの要因は二つの面にあると分析している。

一つは、疫病の影響により、遠隔事務、在宅事務の数が大きくなり、パネルの需要が大きくなります。第二に、LGは去年二つの工場を閉鎖しました。三星も蘇州工場を消しました。そして台湾のいくつかの工場はもう十数年の設備です。

サムスン、LGが脱退したのは、この業界に対して楽観視していないからではなく、今の新しいパネル技術の発展から見て、彼らの線体は比較的に老朽化しています。もう10年前の線です。経済切断面積は不経済です。林俊さんは指摘する。

今のところ、パネルは値上がり幅が鈍化しているだけで、下落の兆しはないという。個人的には、少なくとも来年まではパネルの価格はチップの減少の影響を受けるだけで、上昇幅は少し遅くなるかもしれないと判断しましたが、この価格の下落の可能性は大きくないです。みんなが新生産能力を投入していないからです。

このため、華映科技は勢いに乗ってLCDパネルの生産ラインを元にして、固定増再融資を通じて、一部の重要な工芸設備を購入して生産能力を拡充する計画です。

「現在は生産拡大計画があります。元の生産能力を30%上げるだけです。」林さんは

華映科技はまだチップ不足の問題を緩和しようとしています。

「今年は大きな端末と協力して、チップ1個で駆動できる中小サイズのタブレットを開発しました。最初に作ったチップで駆動できるタブレットです。市場上では年内に見られます。」林氏は「タブレットは通常、2つの駆動チップが必要で、チップが品薄になると電子製造業に大きな技術と使用上の変化をもたらす」と明らかにした。

林さんによると、一番保守的なデータで未来の3年間を見ると、チップの品薄と緊張は常態化していることだ。

「チップの不足は、複雑なシステム産業チェーンの問題に関わっています。チップを作る原材料のウエハは、国内では自分で作ることができません。」林さんは「ウェハ工場というか、チップ工場というか、何のリスクも考慮しないで、工場建設の一番早い24ヶ月はテストと量産能力の登坂も考慮しなければならない。これは短期的な行為ではない」と話しています。

産業チェーン拡張のための準備ができています。

定増産を通じて、華映科学技術はさらに上流と下流を開拓する計画があります。

中華映画管ホールディングスの華映科技の時、販売先と設計端は全部中国台湾にあります。華映科技はただ一つの代行企業です。関連取引の束縛を受けるのは比較的大きいです。今福建省電子情報グループは産業チェーンの構築に自分の考えがあります。林さんは21世紀の経済報道記者に対して言いました。

林俊によると、華映科技はできるだけ早く材料工事とパネルの上流と下流の製品の方面で発展します。

「私たちはすでに準備に着手しています。自分の持っている端末製品を開発してみます。代行者ではありません。」林俊氏は「この2年間の技術実験を通じて研究開発と投入を行い、すでに着用式OLED製品の量産技術を備えていると考えています。」

これに対応するのは、華映科技のここ二年間の研究開発投入が営業収入に占める比率は皆13%以上に達し、2020年の研究開発投入は2.91億元となる。

華映科学技術によると、自主的に開発した金属酸化物パネル技術を持ち、現在の国内最先端の酸化物装置技術に属しており、今後は金属酸化物の先進的なバックプレート技術を重点的に開発し、AMOLEDバックプレート、微結晶ガラスなどの先端技術研究を行うという。

資料によると、華映科技はすでに埋め込み式タッチパネル、前髪スクリーン、水滴スクリーン、穴あけスクリーンなどの関連製品を開発しました。5.5インチから14インチまでの全シリーズの携帯電話とタブレットコンピュータディスプレイの製品レイアウトを完成しました。三星、ファーウェイ、連想/Moto、音声伝達、中興通迅などのサプライヤーシステムに成功しました。IGZO技術の5.5インチハイビジョン携帯モニターが量産され、レノボ、アマゾン、ウォルマートなどのブランド顧客の認証作業が進められています。

「現在のパネル出荷には2つの形態があります。一つは大きな板が生産された後、切断せずに下流のモジュール工場に直接渡します。もう一つはお客様の要求によるサイズカットです。現在、私達の大板出荷の良率は98.7%に達しています。切片納品の良率は92.6%に達しています。業界平均よりやや高いです。林俊さんは

しかし、市場が注目しているのは、原材料価格の上昇がパネルの収益に影響を与えるかどうかということです。

上流材料の成長にも影響がありますが、今は100%下流端末に転嫁しました。林俊さんは言いました。

華映科技が提供した資料によると、中サイズの製品の出荷量は50%、IGZOの出荷量は50%、モジュール出荷量は50%に達しています。

「当社の強みはコア技術であり、6世代のラインは混産ラインであり、a-SiとIGZOの2つの技術が同時に生産されており、99%の生産材料は混ぜ合わせることができ、ローエンド製品とハイエンド製品は一つの生産ラインで同時に切り替えが可能であり、これは売上高を急速に向上させるモデルである」華映科技は指摘する。

華映科学技術はこれによって、市場占有率をより速く高めることに役立つと考えています。その2021年の予想パネル事業は同45%増の約200%増で、通年の営業収入は30億元を突破した。

華映科技の目標はパネルを中心に、「材料-パネル-モジュール」産業チェーンを建設することです。

「定増募のプロジェクトは一期計画に属しています。二期は来年から計画を立て、早く60 Kの工場を建ててほしいです。」林俊さんは「私たちはあくまでも重い資産を投入した製造企業で、資本運営の企業ではなく、いわゆるホットスポットを追求しない」と話しています。