市場の関心：フォローアップ綿のオーダーの持続性

 

メーデー前の下流紡績企業は在庫の補充需要があり、後続の注文の持続性に注目しています。マクロ面の不確実性が大きいことを考慮して、第二四半期はバンドを採用して綿を多く作る戦略を提案します。

 

2月には、インフレと全面回復などのマクロロジックの上昇に伴い、鄭綿の価格が上昇し続けています。3月に入ると、基本的な面は前の段階の高すぎる価格の上昇幅を支えるのに足りません。国境綿禁止事件の発酵に続いて、鄭綿の価格は大幅に調整されました。その後、鄭綿は安定を図り、横盤の振動を維持しました。最近、栽培区の天気が乱れているため、インドの疫病が発生した紡績注文を重ねて還流が予想され、綿花価格は徐々に回復しています。

 

生産区の天気と種まきの進度に注目する。

 

2020/2021年度の世界綿生産量と在庫の減少。US DA 4月の綿需給月報によると、2020/2021年度の世界綿期首在庫は3月の予測値より42.7万パック減量され、生産量は27.6万パック減少し、消費量は38.7万パック増加した。2020/2021年度の世界綿在庫の消費比は79.3%で、前年度より16ポイント下がり、新年度の綿は在庫切れの段階にある。

 

調査結果から見ると、新年度のコットン意向面積の下落幅は予想に及ばない。第一に、USDA 4月の綿需給月報は2020/2021年度の世界生産量を引き続き減量しますが、USDA米綿の栽培意向によると、2021年の米植綿の意向面積は1203.6万エーカーで、昨年の1209.25万エーカーに比べて、下落幅は1%より小さいです。第二に、中国綿協会が発表した2021年の綿意向第4回調査報告書によると、全国の綿意向面積は4367.55万ムーで、同4.99%下落した。その中、新疆綿農家の意向面積は同0.61%増加し、黄河流域の綿意向面積は同28.80%減少し、長江流域の綿意向面積は同27.03%減少した。

 

今は種まきのピークで、天気の乱れが最近の注目の的となっています。先週後半には新疆ウイグル自治区で雨や雪が多く気温を下げ、苗が出たり、苗が出たりしている綿畑にとって、低温冷害の影響を受けると、気温が回復してから補充する機会があります。ですから、単純な天気については、今のところ影響が限られています。米綿については、USDAのデータによると、4月18日現在、米国の綿花の播種の進捗度は11%で、前年同期と同じで、過去5年間の平均値より2ポイント増加した。

 

しかし、注意が必要なのは、中国綿協会の調査報告によると、新疆ウイグル自治区では今年、綿花のコストが急増し、綿農家の圧力が大きいため、リスクを減らすために、一部の農家が栽培面積を減らしたということです。後の綿の面積の変化と新綿の栽培コストに注目します。

 

需要が疫病前の水準に回復する

 

低基数効果と巨視的な回復により，第1四半期の下流需要と端末消費の両方が明らかになった。具体的には、第一四半期の中国の紗生産量は累計で同32.1%伸び、布地生産量は同12.5%伸びた。国内販売については、第一四半期の中国の衣料品小売額の累計は同54.2%伸びた。外販については，第一四半期におけるドル建て紡績品の輸出は累計で同40.3%増加し，服装輸出は累計で同47.7%増加した。利益については、1－2月の中国紡績業の利益総額は1.43倍に増加しました。

 

2020年の低基数の影響を排除するために、2021年と2019年のデータを比較します。第一四半期の中国の生産量は2019年同期より0.2%減少し、布の生産量は21.5%減少しました。国内販売については、第1四半期の衣料品の小売額は2019年同期比0.6%減少し、国内販売は基本的に発生前の水準に回復した。外商の方面、疫病が発生してから、紡績服装の輸出注文が激増して、第一四半期の我が国の紡績品の輸出は2019年同期より18.2%伸びて、服装の輸出は13.1%伸びました。利益については、1～2月の中国紡績業の利益総額は2019年同期より14.5%減少した。

 

全体的に見れば、紡績糸は生地より明らかに優れています。紡績服装は国内販売よりもよく、紡織服装の需要は疫病前レベルに回復しましたが、その後の注文の持続性を観察する必要があります。

 

マクロ面の不確実性が大きい

 

新疆綿禁止令は新ニュースではありません。産業レベルはこれまでこのニュースをゆっくりと消化してきましたが、政治的影響は基本面の影響よりはるかに大きいです。第二四半期に入ることを考慮して、海外市場の在庫補填力は依然として支えられています。国内市場の在庫補填力は限界が弱まり、最近各省庁が相次いで大口商品に言及しています。

 

供給の面では、新年度の綿の意向面積の下落幅は予想に及ばず、現在は北半球の新綿の播種段階にあり、後市は生産区の天気変化と播種の進捗に引き続き注目しなければならない。需要については、紡織服装の需要は疫病前レベルに回復したが、「金三銀四」は予想を下回り、メーデー前の下流紡績企業は在庫補充の需要があり、後続の注文の持続性に注目している。マクロ面の不確実性が大きいことを考慮して、第二四半期はバンドを採用して綿を多く作る戦略を提案します。