業績が安定し、チャネル価格が急騰しているA株の「酔っぱらい」相場はまだ続いていますか？

短期調整後、白酒株は再び離陸します。

1月12日、上海と深センの両市の成約額は7日連続で兆元を突破して、白酒のプレートは更に騒ぎ立てることを受け取って、白酒の指数は3.68%膨張して、酒の鬼の酒は値上がりして止まってそして更に革新的な高さ、瀘州の古い穴蔵は6%を上回って、五粮液、貴州茅台はすべて2.9%膨張します。

前の日の夜、瀘州の老蔵の業績は予測して炉を出て、2020年度に上場会社の株主に帰属する純利益は55.7億元から60.35億元までで、同期比20%から30%まで増加します。この増加は前の3四半期のパフォーマンスに近いもので、瀘州の老蔵2020三半期の純利益は48.15億元で、同26.88%伸びた。営業収入は115.09億元で、同1.06%伸びた。

これにより、「茅五瀘汾」という四つの頭の酒企業の業績予報が発表されました。21世紀の経済報道によると、4社の頭の酒企業の成長はいずれも予想以上だった。

その前に、白酒のプレートは資本市場の推計値でとっくに高く上がっています。特に2020年の下半期から、A株は白酒のホームとなりました。2020年までに、白酒指数の上げ幅は1362.86%に達しました。1月12日までに、中証白酒指数の最新の株式益率はすでに67.44倍に達して、新しい高を作りました。

2021年後の疫病時代の世界経済共鳴回復に対して、市場では白酒プレートの評価値と基本面の乖離についての懸念の声が一部で現れましたが、一部の大手酒造企業の年報の予告が出て、また春節の影響で白酒の消費が促進されたばかりで、価格がどんどん高くなっています。

「私はいつも蛇口のワイン企業の投資機会を見ています。この二年間、白酒企業の株価は絶えず高値を作り出しています。投資家が白酒業界に対する認可を表しています。白酒企業の資産収益率、粗利率、純利率は各業界の中で一番高いので、全体としては先導酒企業の長期的な表現を引き続き見ています。1月12日、前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏がインタビューを受けた。

蛇口酒企業の業績は着実に増加しています。

2021年に入ると、大手酒造の年報が相次いで出ます。

最初に発表されたのは貴州マオタイで、2021年1月1日に経営データを発表しました。2020年度にマオタイ酒基5万トン、シリーズ酒基酒2.5万トンを生産し、営業総収入は977億元ぐらいで、同10%ぐらい増加する見込みです。上場会社の株主に帰属する純利益は455億元ぐらいで、同10%ぐらい増加する見込みです。

この業績は多くの市場人から見ても予想通りです。川財証券食品飲料アナリストの欧陽宇剣氏は、会社の業績の伸びは予想通りで、全体的に堅実であると指摘した。「製品から見ると、シリーズの酒は2.95万トンの売り上げを見込んでおり、営業収入は94億元前後で、前年比1%程度の微減を実現している。茅台酒は収入が10%を超え、主要な会社が直営ルートの投入比を強めており、製品構造は徐々に最適化している」

その後の深市の白酒の蛇口の5食糧の液体に従って2020年の営業収入が572億元ぐらいになると予想して、純利益は199億元ぐらいで、前年同期比14%増加して、前の3四半期の業績の態度の成り行きと一致します。

五糧液によると、2020年には、会社の営業収入、上場会社の株主に帰属する純利益が前年同期に比べて増加し、主要な会社の中核製品の販売増加によるものという。

山西汾酒、瀘州の古い穴蔵の業績は明らかに市場の予想より良いです。山西汾酒は2020年の売上高は19.11億元から22.11億元まで伸び、同16.08%から18.6%まで伸び、純利益は8.66億元から11.56億元まで増加する見込みで、同41.56%から55.47%まで増加した。瀘州の老蔵の2020年の全体の純利益の増加も20%を上回りました。

光大証券食品飲料業界のアナリスト、葉倩瑜氏は、「分割して見ると、瀘州老蔵は2020年4月期の単四半期の利潤区間は7.55～1715億元で、増速区間は-11%-43%で、第4四半期の高級白酒の売れ行きが良好であることを考慮して、第1四半期の純利益水準は第3四半期の業績を継続すると予想される」と指摘した。

葉倩瑜から見れば、瀘州老蔵傘下の国蔵1573は2020年下半期に目を輝かせ、名酒の需要回復の恩恵を受け、占める割合はさらに向上した。中低級酒は疫病の影響が大きく、下半期には回復し、2020年全体の売上高は小幅に下がる見込みである。地域別では、2020年に会社が主力とする「河南会戦」が好調で、成功モデルを他の地域にコピーすることが期待されています。

白酒のプレートの見積もりは高すぎますか？

ちなみに、蛇口酒企業の年報が発表される前に、白酒のプレートはもう長い時間の予想値を上げました。

2020年には貴州マオタイは70.86%上昇し、5食糧液も2020年11月には1兆元の大台を突破し、A株市場の2番目の市場価値が兆元の白酒会社になりました。また、山西汾酒、洋河股份、瀘州老蔵など全国的に有名な酒企業の株価は続々と歴史的な高値を作り出しました。それぞれ321.23%、1199.55%、164.20%上昇しました。同時期に白酒指数も137.47%上昇した。

東方基金権益研究部の責任者で、投資政策決定委員会の王然委員は、「2020年の白酒のプレートの主要なロジックは長期消費とアップグレードの下のハイエンド白酒の放量である。2020年という短い時間で見ても、白酒業界は疫病の影響を受けています。

「昨年の1四半期は疫病の影響を受け、白酒のプレート収益率はマイナスで、上海にも上海にも輸出されています。第2四半期に入ると、国内の疫病状況のコントロールが適切で、社会の生産再開に伴い、ルートの在庫はより良い消化を得て、白酒企業は積極的な商品の価格保証、商品の値上げ措置を通じて、ディーラールートの利益を安定させ、第3四半期の伝統的な中秋節節節節節節節節節節節に入ると、売れ行きはよくディーラーの士気を奮い立たせました。そのため2-3四半期の白酒のプレートの上げ幅は60%を超えます。4四半期に入ると、高級白酒は一定の値上げ予想がありますので、さらに値上げ幅が拡大します。王然はさらに付け加えた。

しかし、2021年に入ると、A株の白酒プレートは依然として「向かうところ敵なし」の様相を呈しています。一部の投資者は白酒のプレートや予想値が高すぎるなどの状況を心配し始めました。

記者の統計によると、2021年の7日間で、白酒指数は4.61%上昇しました。その中の最高の上昇幅は11.43%に達しました。貴州マオタイ、五穀液、瀘州の老蔵、山西汾酒、洋河股份などの先導酒企業も歴史の最高点を作りました。

しかし、記者の取材によりますと、ほとんどの機関投資家の目には白酒のプレートや投資の魅力が残っているということです。

華南のある私募機関投資家は21世紀の経済報道記者に対し、「節前白酒株の上昇の背後にあるロジックは、主に1月中旬から始まり、白酒の販売は伝統的な春節シーズンに入り、ディーラーが商品を準備する肝心な段階であり、最近は多くの白酒価格が上昇している」と指摘しました。

あるルートのデータによると、春節の白酒の消費を後押しして、最近、白酒の価格目標として、雲台の卸値（一箱で売られた一本の価格）は2960元から2400元に達しました。一部の地区ではすでに3000元/瓶の関門を突破しました。

「マオタイをはじめとする中国の白酒プレートは、これまでA株市場の最高のビジネスモデルだった。この二年間の相場を続けることは、皆さんのこの事実に対する認識の深化と強化です。そのため、二年間の評価値の上昇を経ても、白酒プレートの中の核心の先導品種は、長期にわたって非常に著しい投資価値を有しています。私たちは割引法を使って、或いは会社全体をもっと長い時間次元の視点から見ても、実は推定値と基本面の乖離は存在しません。北京のある公募基金の権益担当者はインタビューを受けて指摘した。