山行資本の徐詩：潮経済時代を復号する消費投資鍵

現在、中国のサプライチェーン、物流などのインフラ水準は絶えず向上しています。デジタル化によって推進される産業のグレードアップは阻止できません。これは中国が国際化の消費ブランドを誕生させるチャンスがあります。最近、山行資本創始パートナーの徐詩さんは21世紀の経済報道のインタビューを受けています。

彼女の目から見れば、今年は疫病の影響を受けて、世界市場は景気後退の危険に直面していますが、中国市場には経済下振れの圧力があります。しかし、中国の内需市場は依然として大きな空間があります。経済が徐々に軌道に乗るにつれて、人々の消費需要は次第に釈放されます。

この消費の波の中で、多くの新ブランドは急速に成長していますが、急速に消滅しています。サプライチェーン、ブランド、ルート、流量運営などの面でシステム化能力が強い創業者だけが、時代の潮流になりうる。

新しいチャンス：若い世代のブランド意識が目覚める

90後、00後は消費の主力となり、彼らの消費心理に対する洞察研究は、新たな経済動向を把握する基礎となる。徐詩は、父の世代と比べて、90後、00後の若者は消費習慣、消費観念にいくつかの鮮明な特徴が現れていると考えています。

まず、1990年には中国の一人当たりのGDPは350ドルぐらいで、2000年には一人当たりのGDPは1000ドル未満でしたが、今の中国の一人当たりのGDPは約1万ドルに達しました。90後、00後は中国の成長配当金の成長に伴って、経済の豊かさ、安全感が強く、衣食住の各方面で消費するブランド意識が目覚めて、国民的消費ブランドの誕生の機会をもたらしました。

第二に、90後、00後はインターネット、モバイルインターネットの先住民です。技術配当のために、より良い情報対称性とより強い価格競争力があります。自己価値に対する意識ももっと強くなります。自分の好みの製品にもっと多くのお金を使いたいです。

第三に、都市の階層的な現象の存在によって、異なる都市の若者消費者は異なる消費傾向を示している。例えば、北上の深さはニューヨークやパリなどの都市の消費水準とほぼ同じで、国際的なブームの更新消費はほぼ同期しています。でも、二、三線都市では国際ブランドの進出はまだ難しいかもしれません。しかし、インターネット、物流などのインフラの発展によって、一部の単価が合理的なブランドは一線から低線都市に急速に発展し、商品の流通効率はより高いです。

新しい挑戦：創業者は強いシステム化能力を備えているべきです。

社会の変遷、経済発展、世代間の移動によって、各世代の若者は自分の潮流消費傾向を持っています。これも新しい創業投資機会をもたらします。

現在、山行資本は消費コースを体系的に研究し整理しており、当該分野での投資配置を拡大する計画である。徐詩の紹介によると、チーム全体で消費品を必需品と非必需品に分け、必需品とは衣食住関連の相対的な剛性製品を指し、非必需品とは消費のグレードアップ、消費の等級付けに関連した、新ブランド、国潮国産品の機会をいう。

具体的には、まず、山行資本は復刻率が高く、忠誠度が高く、市場空間が大きい細分領域に注目します。例えば、お茶、コーヒー、お酒、間食などです。これにより、会社は電子タバコブランドの悦刻に投資しました。

第二に、若い世代は美に対する情熱が強く、個性的な外観、個性的なライフスタイルも重視されます。このように、フィットネス、美容化粧、歯の矯正、植毛、ペットの経済などの細分の領域は、山行の資本が注目したのです。

第三に、いくつかの消費財関連の取引型プラットフォームとルートはインフラとして、非常に注意する価値があります。これにより、山行資本は同城速達プラットフォームのフラッシュ運送に投資した。

徐詩は、今の若い世代はモバイルインターネット環境の中ですでに1種の即時消費の習慣を身につけて、震えの音の上であるネットの赤いケーキが悪くないあるいはあるミルクティーの店が新商品を出したことを見て、すぐに注文して消費したいですと説明しています。フラッシュで送る一時間の配達業務は、このような剛性のニーズを迅速に満たすことができます。

具体的なプロジェクトにとって、山行資本は主に二つの方面の審査基準があります。まず、天井に十分な高さのコースがありますか？コースの産業集中度はまだそんなに高くないです。絶対的なリードを生むチャンスがあります。

第二に、企業自身の堀、能力の全面性も重要です。過去十数年間、多くの創業会社がモバイルインターネットのボーナスの肥沃な土地で成長し、高成長を実現しやすいです。しかし、今日は創業者の総合能力に対する要求がますます高くなりました。特に消費分野の創業者にとっては、サプライチェーン、ブランド、ルート、流量運営などの面において、強いシステム化能力があります。

新重点：疫病状況をよく見て、生鮮電気商の機会を影響します。

現在の市場環境の中で、創業者に対して高い要求を出すだけではなくて、投資者に対してもっと多い試練をも出します。いくつかのスーパーヘッドの総合的な機構を除いて、ほとんどの機構は実際には本当の意味で全コースをカバーするのが難しいです。これらの機関にとって、専門化分業は自分の得意な分野で認知複利を形成してこそ、投資の成功率を高めることができます。

山行の資本は垂直の領域で十分な集中度を維持しています。創立の数年前に、会社は主に旅に出て、オンライン教育の領域で深く耕して、瓜子の中古車、車と家、火花の思惟などの会社に投資しました。この一、二年、山行資本はだんだん消費分野の配置を強めています。現在、消費分野におけるファンドの投資は総投資ポートフォリオの20%～30%を占め、将来的には消費投資の割合を40%に拡大する計画です。

徐詩は、消費投資において、山行資本の二人の創始パートナーが優勢相補を形成すると考えています。楊浩湧は車の多くのグループの創始者として、数万人の従業員がいる中古車の取引プラットフォームを管理しています。どのようにシステム的にお金を使ってブランドの普及をし、商品の取引と商品の流通効率を高めるかなどの方面で一線の経験を持っています。消費ブランドの創業者にとって、より強い実戦的意義を持っています。

徐詩自身は網易新聞APPの創始者であり、このAPPプラットフォームが0から4億のユーザーを持つまでの過程を経て、網易公開課などのAPPを開発した。この過程で、徐詩は流量ユーザーの特徴、流量転化効率の向上、コミュニティ管理などの面に対して、より多くの観察意識を蓄積しました。

「私たちは一線で戦ったことがあります。ピットを踏んだことがあります。お金を使ったことがあります。だから多くのCEOは私たちと交流することが好きで、私たちも確かに底の論理から彼らに提案を提供することができます。彼女は言った。

今年以来、新冠肺炎の流行は人々の固有の生活観念と生活様式を変えています。生鮮配送、オンライン教育、オンライン協同事務などの業界は、すべて疫病環境の中で発展の早送りボタンを押しました。具体的には消費分野において、山行資本は特に生鮮電気商の側の機会を期待しています。

徐詩によると、小売業はとても大きいです。例えば、生鮮電気商の分野は過去にすでに多くの創業者と投資機構が進出しています。しかし、現在のところ、その経済モデルはまだ検証中で、完全に実行されていません。規模効果はまだそんなに明らかではありません。いくつかの発展は悪くない生鮮電気商企業で、全体の市場占有率はまだ低い水準にあり、比較的大きな発展空間があります。また、これらの企業は地域分散度が高く、全国的な会社が少ないです。山行資本はその中にまだ構造的な機会があると考えており、小売、生鮮電気商の分野に対して継続的な関心を持っています。

私たちは今早期基金と成長期基金を持っています。これからは新鮮なコースの中の新しい選手や既存の頭の会社に投資するかもしれません。徐詩説山行資本は安いかどうかで会社の投資価値を測ることはできません。主にやはり資本の効率を見て、標的会社の将来業務は10倍に成長する可能性があります。