杉杉系越境:アパレル業界C位がなくなり、投資収益が業績の半分を占めている。

2017年の寧波銀行への投資収益はスギ株式の業績の半分を占め、2018年の寧波銀行、稠州銀行、洛陽モリブデン業はさらに豊富な投資収益に貢献し、昨年上半期のスギ株式投資収益は2.6億ドルで、純利益の55.79%を占めた。


「スギスーツ、あまりスマートにしないで」というキャッチフレーズを覚えている人はどのくらいいますか?杉杉杉株式の2017年の財報によると、アパレル事業の売上高は約8%に減少したが、10年前の2007年の売上高は約61%だった。報道によると、スギブランドのスーツ市場での占有率は1990年代の37.4%から2015年の2.25%に下がった。


30年の発展を経て、今、杉杉系の産業配置はすでに服装に限らず、杉杉系は杉杉ホールディングスを核心とし、百社以上の傘下会社を含み、産業配置は新エネルギー、科学技術、ファッション、投資サービス、都市総合体、貿易物流、観光、医療、融資賃貸などの分野に広がっている。


杉杉杉系族の魂の人物として、鄭永剛の身分も服装工場の工場長だけでなく、リチウム電の大物、資本の大物などの国境を越えた身分が殺到している。「私は服装から入って、金融から出て、金融家になりたい」。2016年、鄭永剛氏は明らかにした。


2018年半年報によると、その金融株式投資は主に寧波銀行、稠州銀行、洛陽モリブデン業であり、杉杉杉株式に豊富な投資収益をもたらした。2018年11月末現在、スギ株式は売却可能な金融資産40.53億元を保有している。


2017年、その投資収益は6.918億元で、10年前の2007年は0.5978億元だった。


メディアによると、鄭永剛氏は2016年に「新エネルギー主体の杉杉株は、2018年までに500億ドルの時価総額に達しなければならない」というビジョンを示した。しかし、2018年末現在、スギ株式の時価総額は145.06億元にすぎない。


困難な2018年には、アパレル事業が再び香港株に上場した。2018年6月27日、同社傘下のアパレル企業スギブランド会社が香港聯交所のマザーボードに上場し、株式の略称は「スギブランド」となった。また、2018年上半期には、非コアブランド事業の剥離に動きがあった。同社によると、MARCOAZZALIとLUBIAMブランドの財務表現は日増しに下落し、コア自社ブランド(FIRSとSHANSHANブランド)の発展に専念するため、スギブランドは非コアブランド業務を売却する予定だという。2018年上半期、杉杉杉ブランドは独立第三者とMARCOAZZALIブランドの株式譲渡を完了した。また、スギブランドも適切なバイヤーを探してLUBIAM業務を買収している。


将来の発展計画について、2019年1月11日、杉杉株式側は新京報記者に伝えた。「現在、会社の服装業務と融資賃貸業務はそれぞれH株の先発上場を実現し、新エネルギー産業に焦点を当て、新エネルギー業務を重点的に発展させる全体戦略と一致している。将来、会社は資源を集中してリチウムイオン電池材料業務を大いに強化し、業界のトップの地位を強固にし、新エネルギー自動車業務プレートの戦略投資家の導入を積極的に推進する。会社の主な核心業務の安定した健全な発展を実現する。」


かつて服装で「天下を取った」が、今では服装業務の割合が8%に下がった。


2017年現在、服装はすでに「杉杉」の命脈ではなく、その売上高は10年前の60%を超えて8%に下がった。


杉杉系は服装業から始まった。


時間は30年前にさかのぼり、1989年4月末、寧波甬港服装総工場は巨額の損失、資金が債務に抵当せず、破産寸前だった。このような状況の中で、寧波Yin県綿紡績工場の工場長を務めた鄭永剛は業績が際立ったため、危険にさらされ、1989年5月23日、寧波甬港服装総工場の工場長になった。


鄭永剛の「浙商」誌に対する自叙伝によると、当時の寧波甬港服装総工場は資金が債務に抵当しないため、銀行のローンも手に入らなかったため、上海に行って人を探して金を借り、中央テレビに行って広告をした。


寧波甬港服装総工場は杉杉の前身であり、「杉杉」ブランドの登録商標も寧波甬港服装総工場に属している。


1992年、寧波杉杉株式会社が設立され、その主体は寧波甬港服装総工場である。その後、鄭永剛氏はアパレル業界でやったことは、元の生産型工場を経営型企業に変え、一定の経営理念で企業になったことだと自己総括した。


現在、寧波甬港服装総工場はすでに抹消され、寧波杉杉株式会社も長年上場している。2019年1月3日、新京報記者は寧波甬港服装総工場と寧波杉杉株式会社の最初の登録地である寧波市百丈東路139号を訪れた。


ここにはとっくにアパレル工場の痕跡がなく、代わりに靴服工場の店があった。


寧波市百丈東路139号付近では、一部の年配の老人が寧波甬港服装総工場に対する記憶をぼんやりと残しており、鄭永剛といえばよく知られていない。


百丈東路139号付近で20年以上営業していた店主が新京報記者に伝えた。「スギはヤゴルより服装が早く、当時スギはヤゴルよりよくできていたが、今はリチウム電池を作っているのではないか」「鄭永剛は迫力のある人だ」


李龍(仮名)は今年70代で、鄭永剛本人に会ったことがあると自称している。李龍氏は新京報の記者に、「スギの服装工場は当時はすごい。奉化した工場全体では比べものにならなかった」と話した。


上海のファッションショップ4階で、10年以上開いている杉杉の店で、店員は新京報記者に「杉杉は国内で有名な服装ブランドで、以前の代弁者は劉翔だった」と話した。


経済観察報によると、スギブランドのスーツ市場での占有率は1990年代の37.4%から2015年の2.25%に下がった。


新京報の記者は、2015年と2016年には杉杉の服装が100店以上閉店し、2015年の年報と2016年の年報では、2015年までの店舗総数のデータ開示に食い違いがあったが、2017年の年報では杉の株式が店舗数を公表しなくなったことに気づいた。これに対し、杉杉杉株式側は新京報の記者に対し、データの相違は主に2016年の会社の服装業務の一部のブランド会社が合併範囲を脱退したことによるもので、2017年度、会社の服装業務の営業収入と帰母純利益が会社全体の営業収入と帰母純利益に占める割合はいずれも10%未満だったと伝えた。上海証券取引所の「上場企業業界情報開示ガイドライン第12号-服装」の関連要求に従って実体店舗数などの関連情報を開示する必要はない。


杉杉株式は1996年に上海証券取引所に上場し、国内初のアパレル企業となった。2018年6月27日、スギブランドも念願で中国香港聯交所に上場し、「二次上場」と呼ばれた。この时、服装业はすでに再定义されて、新しい小売、黒科学技术などの概念でいっぱいで、过剰な时代、各种の服装のブランドは更に数え切れないほどです。これに伴い、スギも新しい要素を注入し、昨年上半期、スギブランドの電子商取引プラットフォームでの販売収入は13%を占めた。


この日、鄭永剛は上場式に出席しなかったが、その子の鄭駒はどらを叩く人の一人だった。上場初日、スギブランドは発行価格を割り込み、当日の開場価格は4.51香港ドルで、終値は3.49香港ドルで、2019年2月15日現在、スギブランドの現在の株価は1.42香港ドルである。


スギブランドによると、2018年6月末現在、純利益は2017年6月30日現在の970万元から約9.3%減の880万元となった。同時に、財務報告書から見ても在庫の回転が遅くなった。昨年半年報によると、本グループの在庫平均回転日数は2017年12月31日現在284日から2018年6月30日現在307日に増加した。


スギ衣料品を購入した消費者によると、スギ衣料品の販売の特徴の一つは「割引がある」という。2019年1月3日から7日までの間、新京報の記者は寧波と上海の2つの地で多くの杉杉の服装のオフラインの実店舗を訪問し、それぞれ割引活動があった。アパレルショップの店員さんによると、「スギの服は性の価格比が高く、その原価はヤゴルとあまり差がないが、うちの割引はヤゴルより低い」という。


転換リチウム電は「スギ系」の版図を達成し、売上高が7割を超えた。


杉杉杉が服装からリチウム電気の新エネルギーに転換したのは、鄭永剛が2年間考えた結果だ。この転換動作は一時論争を受けた。


「1997年のアジア金融危機以降、中国市場が世界に開放されることに気づいた。われわれの目の前には2つの道がある。1つはアップグレード、2つはモデルチェンジである。工場の生産モデル、製品設計などの実際の状況を考慮すると、会社はユニクロ、ZARAのような運営モデルにアップグレードすることが難しいため、断固としてモデルチェンジを決定した」と、スギのモデルチェンジの原因を何度も公開的に説明した。


最終的にリチウムの電気材料の転換を選んだ鄭永剛も、技術が分からないため、周りの人に「気が狂った」と言われたことがあるが、鄭永剛は「企業家はもともと普通の人ではなく、企業家は未来を見ている」と主張した。


1999年、鄭永剛は863課題の研究を行っている鞍山炭素研究院に8000万ドルを投資し、課題の完成を保証した。


2015年、「第一財経日報」のインタビューで、鄭永剛氏は、リチウム電池はアップルのジョブズ氏に救われたと述べた。アップルの携帯電話が登場した後、リチウム電池製品に対する要求は非常に厳しく、新エネルギー業界の研究員によると、世界の入札でスギの材料がATL社(リチウム電池会社)と縛られて落札され、すぐに認められたという。


スギ株式2014年年報では、スギがリチウム電気新エネルギー業務について紹介した。会社は国内最大のリチウム電池総合材料サプライヤーであり、正極材料の生産販売量は国内で1位を維持し、負極材料の人工黒鉛の生産販売量は国内1位、電解液の生産販売量は国内で前列を占めている。長年の蓄積を経て、会社は安定した良質な取引先資源を持っていて、SDI、SONY、BYD、ATL、LISHEN、BAKなどの世界の有名な企業を含んで、そしてすでにアップル、BENZなどの世界の有名な企業のサプライチェーンに入りました。


一方、リチウムイオン電池事業はスギ株式上場会社に組み込まれた。


2001年、スギ株式は4500万元で第一大株主のスギグループ有限会社が保有する上海スギ科学技術有限会社(リチウム電池負極材料プロジェクト)の75%の出資を買収し、買収が完了した後、スギグループ有限会社は上海スギ科学技術有限会社の株式を保有しなくなった。


杉杉杉氏がリチウムイオン電池事業を上場企業システムに組み入れた後、私たちもこの事業の経営状況をよりよく知ることができた。


スギ株式の2002年の年度報告では、リチウムイオン電池の負極材料がスギ株式の主な業務項目の一つとなり、その業務利益はその年の5.67%を占め、その他の主な業務利益はスーツ46.43%、カジュアル服35.13%、シャツ12.77%を占めた。


新京報記者は杉杉株式の財報で、2013年にリチウム電池材料の営業収入が初めて服装を上回ったことを明らかにした。現在、リチウム電池材料はスギ株式の売上高の主力となっており、2017年の営業収入は約60.36億元で、年間全体の業務総売上高の73%を占めている。


企業の転換と同時に、杉杉杉系族も徐々に発展している。天眼調査資料によると、1999年9月、上海杉杉科技有限公司は上海浦東新区に登録設立され、同社の主な業務範囲はリチウムイオン電池材料及びその他の炭素材料の研究開発及び製造などである。2004年8月、スギホールディングスは上海で設立され、その後、一連の株式移転を経て、現在、スギホールディングスの法定代表者は鄭永剛の子鄭駒であり、スギホールディングスはスギグループの株主の一人であり、スギグループはスギ株式の株主の一人である。


徐々に、スギホールディングスを核心とし、百社以上の傘下会社を含み、産業配置が科学技術、ファッション、投資サービス、都市総合体、貿易物流、観光、医療などの分野に広がっているスギ系族が設立された。


2018年の「500億時価総額」目標はまだ達成されていない


北京商業経済学会の頼陽常務副会長は新京報記者に、「杉杉服装は以前は有名なブランドだったが、服装業界の発展に伴い、業界全体が衝撃に直面している」と話した。頼陽から見れば、「企業がストレスに直面している場合、転換しなければならない。企業は既存の主業とは関係のない方向に転向する可能性がある。企業はすでに資金の原始的な蓄積を備えているため、戦略的な方向のある分野を発見し、技術人材、協力の資本、市場の隙間を見つけたら、それを行うことができる。角度から考える。」


メディアによると、鄭永剛氏は2016年に「新エネルギー主体の杉杉株は、2018年までに500億ドルの時価総額に達しなければならない」というビジョンを示した。2018年末現在、スギ株式の時価総額は145.06億元にすぎない。


これに対し、2019年2月15日、杉杉杉株式側は新京報記者に対し、「二級市場の株価表現は会社の基本面の影響を受けるほか、株価規模、投資家の好み、関心度、市場予想、マクロ経済環境、株式市場全体の市場状況など多くの面で影響を受けている」と伝えた。


ますます投資が高くなり、杉杉株式の投資収益が急増


新主業リチウム電池会社は上海で設立され、杉杉杉ホールディングスは上海で設立され、鄭永剛本人も上海に事務を行った。この一連の変遷はメディアと市民から「鄭永剛が杉杉杉杉を率いて寧波を出た」と呼ばれている。


2019年1月7日、新京報記者が上海浦東にある百杉杉ビルを訪れた。


百杉杉ビルの夏(仮名)によると、このビルは国有資産で、「ビルができて間もなく、杉杉はその中の3階建てのビルを買ってきたので、ビルは百杉ビルと呼ばれ、以前からこのビルに勤めていたが、ここ数年、陸家嘴世紀金融広場に引っ越して出勤した」という。


陸家嘴世紀金融広場は百杉杉ビルから徒歩約20分で、1階のインデックスカードから、杉株と杉ホールディングスがそれぞれこのビルの10階と18階に位置していることが分かった。


陸家嘴は中国で最も影響力のある金融センターの一つだ。


絶えず強大なスギ系の国境を越えた足どりは止まらず、服装とリチウム電気新エネルギーという2つの業界を満たしていない。近年、スギは銀行業と保険業を支えとする金融システム群を構築し、対外的に多元化の総合的な金融サービスを提供している。


投資については、「経営は専門化しなければならないが、投資は多様化できる」と述べた。


上場以来、杉杉杉株の経営範囲が拡大し、新京報の記者は「リチウムイオン電池材料の製造、加工、卸売、小売」が2007年8月に新たに増加したことに気づき、同時に新たに増加した業務は住宅賃貸である。2010年4月、杉杉株式の経営範囲に「実業プロジェクト投資」が追加された。


杉杉杉株式2012年の財務報告では、投資が初めて主な業務の一つとなり、対応する粗金利は100%となった。杉杉杉株式の全体的な核心競争力は「服装、リチウム電池材料、投資」の三大業務を並行し、実業を基礎とし、投資を手段とし、会社全体の発展を推進し、実業と投資の間の連動効果を徐々に実現している。


投資収益も杉杉株の業績に大きく貢献した。2017年、杉杉杉株は上場企業の株主に帰属する純利益89611.51万元を実現した。


2018年7月、寧波銀行は10株ごとに現在4元(税込)の2017年度権益配分案を実施し、杉杉杉株は現金配当6701.21万元を受け取り、昨年上半期、同社は寧波銀行株2231700株を累計減持し、投資収益3730.99万元を獲得した。昨年上半期の杉杉杉株式は稠州銀行の現金配当2472.6万元を受け取った。2018年上半期、稠州銀行の長期株式投資収益(権益法による計算)は5738万17万元だった。2018年半年報によると、杉杉株は信託計画を通じて洛陽モリブデン業471204189株を保有し、洛陽モリブデン業総株の2.18%を占め、今期は現金配当3581.15万元を受け取った。


新京報の記者によると、2018年、杉杉杉株は前後5回にわたって寧波銀行株を24回減株した操作を披露し、持株比率は3.35%から2.334%に下がり、合計で投資収益は約7.91億元を獲得した。


2018年12月4日、スギ株式は9.36億元で穂甬ホールディングスの30%の株式を競売し、不良資産業界に本格的に参入すると発表した。この公告では、スギ株が寧波銀行株を減らす真の意図、すなわち「在庫資源を活性化させ、資産のエネルギー効率を高める」ことが明らかになった。


やがて、杉杉杉株は上交所から2通の質問状と1通の監督管理業務書を相次いで受け取り、今回の株権競売だけでなく、会社の資金使用状況も追及した。回復によると、スギ株式の日常運営資金の需要規模は約20億元で、2018年11月末現在、スギ株式は売却可能な金融資産40.53億元を保有している。


スギが不良資産業界に切り込むには、頼陽の分析によると:「現在、経済的にプレッシャーがかかっている状況で、資金繰りが難しいという問題に直面している企業が多いので、市場では良質な資産が安く売られていることが多くなっています。市場の機会を見つけて、さっそく探してみます」


貿易物流プレートも近年のスギ企業の重要な利益増加点の一つであり、傘下には寧波空港物流、上海杉鼎国際、スギ物産、寧波工芸国貿易、寧波工芸品輸出入会社、スギ医薬投資、寧波国際協力会社と匯星貿易などの物流貿易プラットフォームがある。スギ観光はスギホールディングス傘下で全力を尽くして構築した文化観光プレートであり、スギの未来発展戦略の重点の一つでもある。


スギ医療と都市総合体もスギ系の多元化配置の一部である。都市複合体プレートでは、主にスギグループと三井不動産株式会社などの企業が共同投資してアウトレットなどの大型プロジェクトを建設している。


衣装やリチウムイオンから投資まで、スギの「多元化」の足どりは止まらない。(新京報)