2019/2020年度の世界綿生産量は過去最高を更新した。

中米貿易交渉がまだ終わっていないうちに、アメリカ農業部はデータの更新を停止し、市場に多くの不確実性をもたらしました。

多くの面から見れば、今年度の市場は過渡期にありますが、今年はもう中期になりました。市場では、中国の備蓄綿の在庫が減少するにつれて、2018/19年度に中国は輸入量を増加する見込みですが、これまで中国の輸入量も実質的に増加していません。

中国の綿の輸入増加に影響する原因の一つは中米貿易戦です。1月7日の貿易交渉は進展しましたが、具体的なポイントは公表されておらず、中国がより多くのアメリカ綿を買うという兆候もありませんでした。

もう一つの要因は、市場が世界経済の見通しに対してよくないということです。去年の夏以来、世界のGDPの成長率は下がり続けています。主な原因は中国とヨーロッパの経済成長が鈍化していることです。アメリカの雇用のデータは強いが、いくつかの指標は、アメリカの成長がピークに達する可能性があることを示しています。

世界的な経済成長の減速は綿花の需要の減速と密接に関連しており、大口の商品も同様である。市場は中国経済の減速が予想されているため、10月以降は国際原油価格が大幅に下落しました。業界では、アメリカ農業部が12月に予測した綿花の消費量と、最近のマクロ経済情勢の悪化の勢いは一致しないとみられています。

今は2019/20年度の初期予測の発表が近づいていますが、今後1-2年間に発生する可能性のある景気後退は市場に不確実性をもたらします。経済成長の低迷は、工場の使用量の伸びが鈍化することを意味しているが、大多数の衰退は2008/09年のように深刻ではないことを覚えておくべきである。

初歩的な予測から、多くの市場関係者は2019/20年度の世界生産量が大幅に増加すると考えています。今年度は、世界最大の綿生産国のいくつかが悪天候に見舞われました。アメリカのテキサスは春に日照りが続いています。東南綿区は何回かのハリケーンに襲われました。生産綿区はほとんど収穫の季節に雨に見舞われました。オーストラリアも異常な干ばつを経験しました。インド、パキスタン、中央アジアの灌漑水も正常の水準より低いです。これらの要因は今年度の綿花生産量にマイナス影響を与えた。

2019/20年度は天気がやや好転し、全世界の綿花生産量は今年度より高いです。アメリカの綿の生産量はすでに好転しました。ここ数ヶ月の降雨量は干ばつの状況を完全に緩和しました。アメリカ農業部と民間機構はアメリカ綿の生産量が約220～240万パック増加すると予想しています。他の国（インドやオーストラリアなど）の総生産量は100～200万パック増えています。ブラジルの栽培面積は大幅に増加する可能性があります。

予測が実現すれば、来年度の世界綿生産高は過去最高（1.292億円）を更新する。生産量が大幅に増えれば、価格が下がる可能性が非常に大きいです。需要量は下がるかもしれませんが、生産量は革新的に高いかもしれません。綿の在庫は大幅に増加することを示しています。