政策の緊縮：A株市場はかつてない困惑の中に陥った。

長期以来、資本市場の違法行為と処罰結果の不適応性、違法コストと違法収益の不整合性は、投資家に非難されてきました。

現在の資本市場の状況から見て、資本市場の法律供給を増大させ、監督管理部門の法律執行権限を的確に向上させることが急務となっている。

証券監督会は先日、相手方の正証券情報の開示が違法で行政処罰と

。

この事件では、方正証券はIPOから始まり、長年持株株主と他の株主との関係を如実に開示していないまま続いています。

また、方正グループはまた、その株主が署名した方正集団の株式構造及び制御関係に重大な影響を及ぼす契約を隠し、方正証券と協力して情報開示義務を履行していない。

処罰の結果から見れば、法律の許可範囲内では、監督部門は情報開示義務者に対して最大60万元の罰金を科し、直接責任を負う主管者に対してトップ30万元の罰金を科し、及び相応責任者の市場立ち入り禁止を与えるしかない。

明らかに、重大な情報開示の違法行為は60万元、30万元の「頂格処罰」との間に大きな不適応がある。

このような状況はここ数年来

の事件の重要案の中でしきりに発生します。

その前のST慧球の千項目の珍しい案件の中で、証監会は前後して4つの行政処罰を出して、ST慧球、顧国平と鮮言に対して多くの項目の「頂格処罰」を与えましたが、現行の法律法規によって、情報開示に対して違反して、証監会は最大で上場会社に対して60万元の罰金を科して、個人に対して30万元の罰金を科します。

捜査関係者によると、34.7億円の巨額の罰金伝票「板」は主に多倫株価の操縦に関して新鮮な言葉で打たれています。

情報開示の違法な処罰金額は長期的に低い水準にあり、市場主体を脅かす役割を果たすことができない。

罪の刑が適応しない以外に、実際の事件を処理する過程の中で、監督管理部門はまたいつも法律の執行権限の不足の問題に直面します。

調査によると、いくつかの判例の中で、監督調査員はよく事件に関わる当事者に反抗し、調査を避け、調査者の進駐を拒否し、財務資料などの証拠の提供を拒否している。

往々にして公安部門に協力してもらう必要がある。

成熟した市場では、監督部門は裁判所に召喚状を申請することができ、さらには準司法権を持っており、調査令、召喚、拘束権を備えている。

一方、近年、インターネット技術の発展に伴って、新しい技術を利用して違法な事件が増えてきました。これらの違法行為は往々にして隠蔽性があり、利益関係が複雑で、調査の検証が困難で、市場に対する破壊性も大きいです。

2016年以来、証券市場が長期にわたって存在してきた様々なイメージに対して、証券監督管理部門は強力な規制を行ってきた。

その中には、情報開示の違反、市場操作、インサイダー取引などの市場に対する痛恨の行為が含まれています。高送転、次の新株の投機などの市場の混乱も含まれています。

客観的に言えば、この認識は中国証券市場の長期以来の違法コストの低さと関連しています。また、一部の市場の乱似に対する法律法規の制約が不足しています。

中国証券市場の監督管理は、「師出名」を必要とし、法律に根拠があると同時に、本当に抑止力を発揮することができる。

「師出名」は法律による監督管理の体現であり、既存の資本市場の法律体系の整備を要求し、法律供給を強化し、特に法律違反主体に対する行政処罰に関連し、時と共に進み、違法コストを高め、市場監督管理を真に「歯が生える」ようにする。

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