人民元の短期大幅安の弊害は利益より大きいです。

最近の国際市場のドルは高位に転向し、人民元の為替相場の下落を抑えるために安定したきっかけを作った。外からデータを蓄えて、下落を加速している中で、通貨当局の安定した努力を見抜くことも難しくない。外部の圧力はやや緩やかで、内部の底力と共に人民元を前期の急落通路から離した。

アナリストらによると、国内の経済運営は引き続き安定している中で好方向に向かっており、米ドルの為替レートは利上げの予想に十分反映され、高位の変動が増大していることを考慮して、為替レートの安定度が段階的に増大し、年末までに人民元は米ドルの為替レートに対して或いは引き続き休み期間にあるという。年をまたいで、個人の外貨購入額の釈放と季節的な外貨購入の需要が増加したり、人民元の為替レートの下振れ圧力を新たに増大したりします。しかし、豊富な備蓄政策の支持のもとで、人民元はドルの切り下げ暴走しないで、主要な非米の貨幣の中で、人民元は依然として比較的に強い特徴の底力を維持することがいます。

為替レートについて言及する時、平素は表示して、人民元の短期の大幅な下落の弊害は利益より大きいです。彼は、確かに一部の輸出企業が人民元の下落で経営が著しく改善されたと分析しています。そして大幅な下落の弊害は明らかであり、資本の流出を促進し、国内資本そのものに対外投資の需要があることに加えて、資本流出の予想をさらに強くし、最終的には為替レートにマイナスの影響を与えます。

平素の分析によると、為替変動を引き起こす要因は二つの面があり、第一は経済成長、銀行体系状況、貨幣政策などの基本面であり、資本流動の管理から言えば、わが国は多くのことができる。例えば、資本流出の管理を始めました。平素は、為替レートと資本の流動は短期的に国家が蓄積した財産を全部取り出すことができるので、資本流動の衝撃に遭った時には、政府に対して打撃を与えるように励ますべきだと述べています。特に投機的な資本に対して深刻な打撃を与えることが必要であり、為替レートの安定に有利である。

第二に、資本流入の面から、人民元は流動性が緩やかで、利率が高くないが、米ドルとの間には明らかな利差があり、これは企業の負債を改善し、また海外資本を導入して資本市場に入ることができると考えられています。

通常の予測では、今年の経済成長は上昇を維持し、為替レートの圧力が大きく、利下げの正確な操作には適していない。将来は金利引き上げの可能性がある。「もちろん、今のところ、条件はまだ成熟していないかもしれないが、CPIがさらに上昇するにつれて、PPIの上昇圧力は明らかに増大し、現在はすでに3.3に達しており、来年初めに5%を突破する可能性がある」と述べた。

不動産分野では、調整を行ったが、住宅価格は引き続き上昇する可能性があります。住宅価格の上昇は不動産分野のバブルが引き続き発展していることを意味します。途中で6.9元近くに落ち込んだ後、11月末以来、国内外の市場で人民元は米ドルに対して為替レートいずれも安定の兆しが現れた。年末前のこの時間、人民元は米ドルの為替レートに対してあるいは休みを迎えるかもしれません。

まず、現段階ではFRBの12月の利上げ予想が一致してきました。最近のドル相場の上昇はFRBの12月の金利引き上げや将来の金利引き上げのペースに変化が現れている可能性があります。イタリアの「憲法改正」公投の失敗の影響はすでに表れています。将来のFRBが大幅に経済見通しと政策見通しを上げない限り、ドルは引き続き上昇力が足りない問題に直面しています。

第二に、市場情報によると、大手銀行は引き続きドルの流動性を提供し、人民元の為替レートの安定的な動きを固めている。整数の関門の前で、関連する方面では為替レートを維持する意欲が強いかもしれない。

また、最近の国内経済の運営における積極的な変化とハイライトが増加し、工業、投資する消費が安定している中に上昇があり、サービス業が発展を加速している。11月の公式製造業PMIはさらに51.7に上昇した。歴史的に見ると、4四半期は中国の輸出のピーク期でもある。税関総署が8日発表したデータによると、11月にドル建ての輸出額は前年同月比0.1%増加し、輸入は同6.7%伸びた。経済が安定している中で、貿易黒字は高位を維持して、依然として人民元の為替レートに対して力強い基本面の支持を構成します。

最後に、債券市場の対外開放と人民元がSDRに加入するにつれて、海外投資家は人民元債券の増資による資本流入に対する積極的な役割も次第に明らかになります。総合中債登、上清が最新発表した11月の債券信託データによると、11月の人民元の為替レートの下落が比較的速いにもかかわらず、債務市場の調整が大きく、当月の海外機構は人民元債の純保有額は156億元で、10月の増資量より3.5億元多い。今年3月以来、海外機構は累計で人民元債を2100億元以上保有している。

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