アパレル業界はますます難しくなっている大株主が殻を売ってお金を稼ぐのはもっと速い

歩森公司は2015年12月末に重大な資産再編で停止を宣言し、優信拍（北京）情報科学技術有限公司の株式100%を買収する計画だった。7カ月以上にわたって停止した後、同社は国内証券市場の環境、政策などの要因が大きく変化したことなどを理由にプロセスの終了を宣言し、再編成は最終的に失敗した。

アパレル生産のみを主業務とする会社として、歩森このブランドの知名度はそれに集中して向上していないようで、実際には、会社の近年の業績もそれを証明するのに十分である。驚いたことに、二重の利空のように見える局面で、会社の最近の株価は逆の勢いで史上最高値を記録した。これはどういうことか。もともと、ベンチャー業界の大物である星河相互接続のリーダーである徐茂棟がこの殻資源を引き継いだ。

同社の業績は近年目立ったものではなく、最近3年間の業績はさらに惨憺たるものだったことが明らかになった。アパレル業界全体の表現と比較すると、会社の粗利益は36.2%で業界平均より約6%高かったが、純金利と純資産収益率は-15.22%と-4.55%で、業界平均よりそれぞれ25.1%と14.6%近く低かった。

2016年中報によると、同社の当期売上高は前年同期比約15.3%減の1億5200万元、純利益は2308万元の赤字で、前年同期の損失額579.70万元に比べて再び拡大した。他のアパレル企業と比較すると、会社は間違いなく競争力に欠けており、将来の業績は楽観的ではないことがわかります。

前任の持ち株株主である歩森グループは、すでに先行きの厳しさを懸念しており、業績低迷が続けば、連年の損失は手持ちの株式価値が縮むだけでなく、退市の苦境に直面することもある。服を売って金を稼ぐのはますます難しくなり、殻を売って金を稼ぐのはハンマー商売だが、楽に来てくれた。高位は現金化し、三十六計は逃げるに如かず！

2014年8月、歩森株式は第1回重大な資産再編を行い、康華農業の借殻上場を通じて会社を農産物の販売に転換させたが、最終的には株主の相違により再編が流産した。

　　再編成失敗後、歩森グループは上海睿鸷資産管理パートナー企業に株式の29.86%を譲渡することを決定した。2015年5月6日、睿鸷資産は歩森グループの代わりに持ち株株主になることに成功したと同時に、直ちに康華農業に対して2回の買収合併再編を行ったが、虚偽情報があった疑いで再び流産した。

これまで3回連続の再編の失敗で株価は短期的に下落してきたが、過去最高を記録したのは今年8月18日、徐茂棟がラサ星灼と星河勝用の2社を通じて持ち株株主の叡鸷資産パートナーの95・02%の株式を譲り受け、歩森株式の実質的な支配者に間接的に変身したためだ。

徐茂棟が実際の支配者になった費用は、わずか3000万元だった。その方法は私募基金パートナーの身分を管理し、少量の株式を取得したが、私募ファンドの制御権を持っている。残りの資金は、主に一般的なパートナーの私募資金から出ている。

なぜ実際の支配者を変えただけなのに、株価の反応はこんなに激しいのだろうか。実際、歩森グループが制御権を譲渡した時点で、会社の転換は時間の問題であり、具体的な転換は新任の持ち株株主が決定したものであり、現在市場で人気を集めている標的は、間違いなくインターネットと関係があり、これはまさに徐茂棟が得意とする業界であることを示している。

私募投資界のベテランとして、徐茂棟は投資家のお金を持ってお金を稼ぐことができます。管理パートナーとしては、普通のパートナーのお金を持って殻を買うことができる一方で、普通のパートナーのお金を投げた風投プロジェクトを殻を買ってきた上場企業に入れることができます。徐茂棟氏はインターネット創業に専念して20年近くになり、インターネットと伝統的な業界を結びつけることに長期的に取り組んできた。国内の良質なインターネット創業サービスプラットフォーム、星河相互接続を構築する前に、伝統的な業界、科学技術、インターネットを含む異なるタイプの会社を相次いで設立したことがある。

豊かな創業経験が非常に鋭いビジネス嗅覚と想像力を持っていることは、星河相互接続からも明らかだ。09年にこのプラットフォームが設立されて以来、現在では100社近くの創業会社を設立することに成功しており、その中には米国で発売されたWOWOなどの多くの優れた成功例があるLimited(NASDAQ JMU)，および巨竜管業（sz.002619）に買収合併された手遊び会社アイグラス。

それだけでなく、これらのインターネット会社がカバーする範囲はかなり広く、O 2 O及び電子商取引、人工知能、知能設備、クラウドコンピューティングビッグデータ、企業サービス、デジタル娯楽を含む。楽、メディア社交、インターネット（健康、金融、飲食、服装、旅行、教育、農業、不動産、自動車）など計16のインターネット細分化分野。

この点では、歩森株式が正式に支配人になる前に、このように巨大で細分化の程度が高いインターネット資産を手にしていた徐茂棟は、すでに会社の将来のモデルチェンジに十分な準備ができており、発展路線についても綿密な配置が行われていた可能性がある。