桂浩明は株式市場を分析します。大量に買ったり、刀の口で血をなめたりします。

素晴らしいドラマはもちろん多くの人の注目を集めることができますが、筆者から見れば、万科の争いに対して、人々はやはり少なく観客の心理状態を見て、この事件から出発して、深くいくつかの問題を研究するべきです。

最も簡単な例を挙げると、欧米の証券市場と違って、国内の証券市場の上場会社は大体50%以上の絶対的な持ち株株主を持っています。

このような「一つの独大」の局面は、多くの批判を引き起こしました。

十年前に行われた株式の分譲改革は、その目的の一つとして、大株主の株を流動させ、「一株の独大」を変えることです。

しかし、今は大株主の株は多く流通していますが、本当に大規模な売り方は多くないです。

大株主が自主的でない限り、持ち株権は変えられない状況がいいのか？実践からの答えがないうちに、万科の争いが起こった。

万科は国内の証券市場で少数の大株主が絶対的な株式を持っていない会社で、その元の第一位です。

従来は「積極的な不介入主義」を実施してきましたが、これは過去にも万科が優れた経営実績を持つ重要な制度保証とされています。

宝能系のマージャンはこの局面を打ち破りました。

ここでは「門外の野蛮人」と呼ばれていますが、その行動は、ある程度万科株管理モードに存在する欠陥を明らかにしています。

万科が「内部統制」に属するかどうかについては、まだ結論を下すのは難しいですが、まず今からこの問題に関心を持つようになりました。その次に現在の現実に基づいて、万科株構造の問題にも注目し始めました。「積極株主主義」を提唱する背景に、会社の持株権の安定を維持する必要性と措置を検討します。

害が利より大きいか、それとも利が害より大きいかということですか？

少なくともこれは、会社の大株主がより勤勉に企業を管理することを促進することに対して悪いことではないし、客観的にも、一部の会社の株主が大量に株式を売却して現金化する際には、行為を少し抑えなければならないことが分かります。

つまり、万科の争いは、過去に考える必要がなかったような問題を多く啓発し、立法や規則を制定する機関にとっても、新たな課題をたくさん提起してきた。

何年もないかもしれません。結果はどうであれ、万科の争いは私達の商工管理の教科書を書いて、その中の一つの経典的な判例になります。

しかし、その中の当事者たちは最初から意識していなかったかもしれません。

前世纪90年代、当时の君安证券も一万科を挙げて取缔役会の仕事に対する意见を出しましたが、株価は暴騰と暴落を経験して、多くの投资家がこの中で暴落して、一地鶏の毛を残しました。

今、投資家は確かに成熟しています。万科の争いが全面的に展開された後、人々は普遍的に万科に理性的に対応できるようになりました。

予想を上回る2回のトランプが登場しても、市場ではあまりヒットしておらず、みんな冷静に万科の相場に対応しています。

このような状況は過去には想像できませんでしたが、それはあくまでも説明にすぎません。不確実性に満ちた会社に直面する時、市場には熱狂的な人もいますが、もっと多いのは理性的な投資家です。

確かに、現在の環境の下で、万科の株価はすでに非常に常識的に判断することができなくて、論争の双方はありますどれだけのネガがありますか？他の人も知ることができなくて、だからその操作に参与して、特に大量に買います。

ただ、万科の争いについて深く考えるのを邪魔しません。そこから悟ったものは、今後の市場建設や投資モデルの最適化に役立つかもしれません。