京東劉強東の「一元年俸」の裏にあるO 2 O棋局。

近日、京東は給料計画を発表しました。今後10年間、劉強東の年俸を1元に下げ、持分激励計画を発表しました。これによって、京東との関係をより緊密に縛り、投資家の信頼を高めたいと思います。

「一元の年俸」と並行して、京東43億元が永輝スーパーに出資しているというニュースがあり、高価なサプライチェーンの裏には京東のO 2 Oへの野心が表れています。

「一元年俸」

京東董事会は今年5月に会社の董事長兼CEOの劉強東に対して10年間の報酬計画を承認しました。

計画では、10年以内に、劉強東は毎年1元の現金形式の基本給と0元の現金形式のボーナスしかもらえないと規定しています。

劉強東さんはミルクティー一杯も買えないのですか？

京東の株式インセンティブ計画によると、劉強東は2600万株の京東A級普通株の購入権を授与され、株式規模が京東総株価の0.9%を占め、1株当たりADSが33.4ドル（京東株価が16.7ドルを下回らないに相当する）に達した時にのみ、劉強東はこの部分の株式を現金化することができる。

1株当たり16.7ドルで計算すると、劉強東が獲得したこの部分の株価は4.34億ドルで、27.8億元に相当する。

この10年間で、会社は劉強東に追加株式を授与してはいけません。

実は「一元年収」は劉強東が初めて作ったものではなく、企業が危機に直面している時のありふれた道になっているのです。

三一重工など、多くの企業が「一元年収」をとっています。

2008年の経済危機の時、三一重工の「微博」全体の取締役は90%減給して、高管の自発的な減給申請を受けて、三一重工の「微博」会長の梁安定根は自ら自分の年収を一元に下げるよう申請しました。

現時点では表現が困難ではない京東にとって、中国電子商取引協会研究センターの唐興通専門家委員は、「1元の年俸」はチームにとってだけのものと考えている。

上の姿勢にすぎず、特に実際的な使い道はない。

上記の株式インセンティブプログラムは、投資家の信頼を安定させるためです。

投資家の信頼を安定させるのは、最新の財務報告書の中で継続的な損失がもたらす負の影響を緩和するためかもしれません。

8月7日、京東は2015年第二四半期の財政報告を発表した。

会計紙によると、京東第二四半期の取引総額は1145億元で、同82%増の459億元に達し、同61%増となった。

東京の業績は好調だったが、まだ効果的な収益モデルは見つかっていないようだ。

昨年第2四半期の純損失は5億825万元で、今年の京東は依然として当期純損失は5.104億元で、純利益率は-1.1%であった。

同社は2015年第2四半期にアメリカの非共通会計準則の下で純損失は1570万元（約250万ドル）で、純利益率は-0.03%であった。

しかし事件は京东の期待する方向に向かって発展していません。

資料によると、8月5日の終値は34.32ドルで、8月12日までの5日間の最低価格は25.64ドルで、最大25.29%下落した。その総株価は27.35億株で、5日間の取引で、京東蒸発相場は237億ドルで、蒸発比は39%に達した。

株に入れば永遠に輝く

実は、給料が下がる以外に、京東は市場の自信を高めるためにいろいろな試みをしています。

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京東2015年中報によると、その総負債は72.84億ドルで、昨年末の47.39億ドルから約53.7%も大幅に上昇した。

この場合、京東は1株当たり9元で、合計43.1億元の人民元で永輝スーパーに出資すると発表しました。

取引が完了すれば、京東は永輝スーパーの10%の株を持つことになります。

また、2つの取締役（独立取締役を含む）を指名する権利を持っています。

双方は主に共同で仕入れする方式を通じて、サプライチェーンの管理能力を強化し、O 2 Oなどの分野の戦略協力の発展チャンスを引き続き模索する。

唐興通は、株式の永輝スーパーマーケットに入るのは京東が物流戦略の角度から資源の整合を行う重要な一歩だと思っています。

資金の出資方式で上下の転換に協力して、完全な消費チェーンを形成することが目的です。

彼は新金融記者に語った。

それ以外にも、京東さんは生鮮が好きです。

のシェアです。

劉強東はかつて、生鮮の部分では、永輝スーパーの量とチェーンスーパーの量は同じです（生鮮の上半期は永輝43%の売上高を占めます）、そしてコスト構造は業界の中で一番優れています。

永輝スーパーの半年報によると、現在は361店舗で営業しており、年初より24店舗増え、すでに契約している店舗は541店に達している。

2015年1月から6月までに、永輝スーパーは23店舗オープンし、新規契約店は32店舗あり、すでに営業面積は334.65万平方メートルで、前年同期より62.96万平方メートル増加し、単店の平均面積は9480.20平方メートルである。未開業店舗は183店に達し、備蓄面積は2015.54万平方メートルに達した。

i米株資産管理有限公司のアナリスト、李妍氏によると、永輝の300店以上は全国を覆うことができないことが明らかになり、京東の物流は永輝氏の製品とサービスを全国に急速に拡張することができます。

広発証券アナリストの洪涛氏によると、永輝と京東の同盟は、資源の相補であり、双方の核心競争力と価値観の高さが認められている。

「永輝にとって、京東と同盟するということは、膨大な電気商流と完備した倉庫、物流資源を獲得することと、豊富な現金は拡張とサプライチェーンの建設に使えます。京東にとって、永輝の店舗と生鮮はそのコミュニティO 2 O戦略の重要な構成部分です。」

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彼は小売の核心は正味利率の持続的な向上を追求するのではなく、サプライチェーンの効率化によって運営コストを低減し、さらに販売価格を引き下げ、競争相手との価格優位性を維持し、市場シェアを奪うべきだと述べました。

永輝と京東は長年、サプライチェーンの効率に注力し続けてきた企業であり、双方が認め合い、提携する基礎でもあります。

京東に入株した永輝の思いには、ライバルのアリババもいた。

東京で永輝スーパーに投資したと発表した数日後、アリババは283.43億元の高値で蘇寧雲商に出資し、持ち株19.99%の第二株主になると発表しました。蘇寧は140億元を超えないで2780万株のアリババ新発行株を予約し、アリババ発行後の総株価の1.09%を占めます。

両社の大手が期せずして線の下に向かっていますが、これは電気商の将来の発展路線を示していますか？

現在はオンラインで企業がどのように新しいルールに基づいてインターネットとユーザーを巡って運転していくかを模索している状態です。

唐興通は例を挙げています。以前はスーパーでものを売っていましたが、将来は在庫にも使われるかもしれません。以前は電気屋さんが物流配送をしていましたが、将来はスーパーを利用して消費者の24時間の貨物を引き出すことができます。

オンラインライン下の企業の融合を促進し、それらの優位性を互いに接ぎ木し、従来のビジネスモデルを変えることは、将来の電気商と伝統小売業の研究の課題である。

構築する

近年、京東は物流システムの構築に力を入れています。

第二四半期の報告によると、6月30日現在、京東の自己構築物流は全国の2043区県をカバーしている。全国には7大物流センターがあり、44の都市では166の大型倉庫を運営している。

第二四半期には、第三者プラットフォームの20%の注文が京東物流から発送されます。

7月31日現在、京東は当日配達する「211時間限定」サービスと翌日配達サービスのカバーエリア県数はそれぞれ135個と951個である。

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また、京東流路は引き続き低線都市及び村鎮に沈下している。

劉強東氏によると、京東はすでに中国4000の区県の中の2106の区県をカバーしており、中国4万余りの郷鎮の中で、京東はすでに2万個をカバーしている。村側の京東のサービスはすでに4万6千余りの村をカバーしており、年末までには10万個までカバーできる。

つまり、京東はこの4万6千あまりの村の中で、どの村にも京東の村民代理がいます。彼らは会社のこの村での宣伝、宣伝、配達、入金及びアフターサービスを担当しています。

一方、「京東家」も物流システムの重要な一環である。

5月初め、京東O 2 O_戦略の一環として、京東家は正式に衆包物流の新モード「京東衆包」をラインアップしました。

主にスーパー類のO 2 Oサービスを担当しています。3キロの範囲で生鮮、スーパーマーケットの種類、生花、デリバリーなどの各種サービスを提供しています。そしてモバイル端末の位置付けに基づいて、2時間以内の迅速な配達を実現します。

京東方面によると、「京東家」は現在7つの都市を開通しており、現在は受注数が急速に伸びており、収益モデルは京東とスーパーが分かれている。

劉強東氏によると、長期的に見て、「京東家」は京東のために少なからぬGMVと収入に貢献し、しかも収益性のある業務であり、更に重要なのは、自宅業務はユーザーの購買頻度を高めることである。

「京東家」業務はオンライン5ヶ月で、最高日の注文量は5万件を超えています。今年の業務は北上から南京、天津、成都など12都市に拡大します。

京東CFO黄宣徳氏はアナリストの電話会議で、現在O 2 O業界はまだ発展の初期段階にあると述べました。この業界に従事する会社の数は多いですが、目標市場を見つけたのは多くないです。

彼の話によると、京東O 2 O業務の展開は主に実体製品の電気商で、会社の既存の物流システムを使っています。

会社は「京東家」の携帯アプリで生鮮商品を販売し、住民区近くのスーパーをユーザーと接続しています。

今はユーザーの数が多くないですが、会社はいくつかの成果を見ました。

このほか、永輝スーパーとの提携も京東O 2 O戦略の一部ですが、双方の協力は一般O 2 Oパートナーの関係を超えて戦略的です。

将来は「京東家」または永輝スーパーと結合して、新しい消費パターンを構築します。

洪涛氏は、未来の「京東家」の中の一つの核心サービス内容はユーザーが注文して、2時間のサービスを選択します。

京東エクスプレスは近くの永輝スーパーで買って、ユーザーに届けます。

ユーザーは配達料を追加して、2時間サービスの享受として支出します。

洪涛から見ると、このモードでは2つの注意が必要です。1つは、ユーザーが正常に注文しても、時効は要求されていません。すべての商品の仕入れ、倉庫、配送は京東によって行われます。

二、京東と永輝は協力してこのモードを探求していますが、未来は彼のプラットフォームではなく、それぞれのエリアで現地の最も実力のあるスーパーマーケットと協力します。

アリが銀泰に投資して、持分協力の方式で深さの協力を探求します。将来はこのモデルをプラットフォーム化し、社会化します。