綿の商業在庫は工業在庫を減らします。

8月に入って、所期の保管に支えられて、鄭綿1301契約は連続的に19000元/トン、19300元/トンの圧力位を突破して、各平均線の上に立ちます。先週末のアメリカ農業部の報告は、外皿が大幅に下落したのに対し、鄭綿は収蔵の支持のため、相対的に反落に抵抗し、均線密集区の横方向で運行し、上下両難の苦しい立場にあると発表しました。

単産の下落が確実になる

今年に入ってから、極端な天気が発生しました。4～7月の全国産綿花区の天気条件は全体的に去年と少し違っています。黄河流域の温度条件は正常で、光は去年よりやや良いですが、7月以来頻繁に強い雨に見舞われ、降水量は前年同期の3割を超えました。長江流域は7月以来高温、多雨の影響を受けて、天気条件は全体的にやや偏りました。

総合的に見ると、今年の綿生産区の全体的な天気条件は去年に及ばないですが、綿はより強い自己修復能力を持っています。最終生産量と品質は8、9月の天気状況を見なければなりません。

　国内綿工業在庫は減らさずに増やします。

中国綿情報網は13日、綿加工企業、倉庫物流企業、流通貿易商に対して省別サンプリング調査を行い、7月末までに全国綿商業在庫147万トン（外綿と流通環節綿を含む。国庫綿を除く）、新疆商業在庫量（未疆）20万トン、内陸商業在庫量127万トンを占めたと発表した。6月末の全国綿商業在庫は173万トンです。つまり、7月の月間在庫は26万トンを消費し、月間平均在庫の消耗量を下回りました。これは現在の綿市場の需要が依然として軟弱であることを反映しています。

商業在庫の減少が緩やかであると同時に、工業在庫量が減少しないと増加します。新旧の綿花の年度交代が近づいているため、紡績企業は後市に困惑し、慎重に在庫を増やしている。8月初めまでに紡績企業の綿花の在庫量は74.33万トンで、前月より1.77万トン増えました。

国内の紡績企業は高い綿価と低い需要のはざまで、生存しにくいです。国家は綿農業の利益を保護するために収蔵政策を制定し、紡績企業は外綿より3000～4000元高い/トンの高価格の綿に耐えています。また、世界経済の減速による需要の低迷にも耐えています。今年の我が国の紡績企業の数は二万社に激減しました。2006年以来の低さです。紡績企業は厳しい構造調整と業界のシャッフルに直面しています。これも逆に原料綿の需要を制限しています。

国際的に市場国内の織物服装輸出は複雑な情勢に直面しています。世界経済の成長の鈍感、主権債務危機、人民元の切り上げ圧力、労働力と原材料などのコストの上昇は、いずれも中国紡織品服装製品に衝撃を与えます。最近の服装の生産量は明らかに萎縮しています。5月に比べて一定の好転が見られますが、去年の生産量の水準にはまだ及ばないです。7月の服装の輸出は去年の同じ時期に比べても8%の下落幅があります。

近くに収蔵され、政策は鄭綿を支えると期待される。

多くの空利的要素が綿市場に共通して作用していますが、国内綿市は相対的に下落に抵抗しています。

ストック政策について、筆者は、収蔵時期が近づくにつれて、市場に対する刺激作用がますます小さくなり、収集しながら投げる状況に発展する可能性が高いと考えています。収蔵期間において、鄭綿市場に対する利空影響または相対的に限られている。

以上のように、収蔵は多くの空利要因を相殺して綿市に対する圧力を相殺したと予想され、収蔵日が近づくにつれて、綿の価格は20000元/トンに近づく可能性が高い。しかし、長期的に見れば、基本面の深刻な疲弊は市場全体が避けられない事実であり、いったん収蔵の支持作用を失ったら、利空要素の集団が釈放され、綿花の価格を深淵に持ち込む恐れがある。