2011年の国内綿市場の需給動向はすでにバランスを示しています。

近日、中国備蓄綿管理本社メッセージ監視センターの馮夢暁監督は国信先物で開催された「第二回（2011年度）綿紡企業」です。先物ヘッジ交流会では、意外なことがなければ、2011年度は全世界で綿需給の矛盾は明らかに緩和され、期末在庫は再び1000万トン以上に回復する見込みです。本年度にかんがみて商工業在庫の比重が大きいです。綿の消費は様々な要素によって制約されています。中国綿市場の需給はぴったりからバランスに向かう可能性があります。

「2010年度の世界綿期首在庫の減少、外綿の主要供給国政策の調整及び世界的な超過大緩和の貨幣政策は綿価の大幅な上昇を助長する主な原因である」馮夢暁氏によると、国内の綿花価格は2005年から2010年までの年間上昇幅はそれぞれ5%、3%、-5%、-5%、40%と86%である。2009年と2010年の綿の年間上昇幅が通常の区間を突破したのは、2010年度の世界綿期首在庫が869万トンにまで減少したためで、1997年度以来の低水準で、中国綿期首在庫は約232万トンで、1995年度以来の低水準を記録しました。また、国家備蓄綿の在庫レベルが著しく低下し、国のマクロコントロール能力が著しく低下し、市場の多頭は一時的に恐れを持たないことも綿花価格の急騰の主な原因の一つである。

綿市場は2010年の波乱万丈の相場を経て、2011年第1四半期の現物価格の変動幅が著しく拡大しました。馮夢暁氏は綿花市場の動向に注目したいと強調しました。一つは目下の高綿花価格が綿花の代替品を大量に使用させ、国内の紡績用綿の減少を招いて、国綿の消費を抑制しました。第二に、最近の下流の在庫補填の需要によって、紡糸の販売状況はやや好転しましたが、製品の在庫圧力はまだ残っています。原料の仕入れは慎重です。前期の惜売の綿企業は綿を預ける自信が足りなくて、一部の企業は引き続き現物のオファーを下げます。第三に、繊維企業の利益空間は前期より縮小されています。4月19日までに、純綿普櫛32本の糸と国内328級の綿の価格差は前輪比で1085元/トン縮小されました。

「本年度の工商在庫の比重が大きく、綿の消費はさまざまな要因によって制約されているため、中国綿市場の需給は引き締めからバランスに向かう可能性がある」馮夢暁氏は、全体的に見て、下流市場の疲弊はまだ明らかに改善されていないと考えています。現在、紡績企業の紡績販売率は前月比で減少しています。2008年9月以来の最低水準で、在庫は前月比で増加しています。2009年3月以来の最高水準です。布の販売率は前月比で減少しています。また、中小紡織企業の資金繰り圧力が増大していることに注目したい。しかし、国内の高レベルの綿の供給状況は注目に値して、市場は高等綿の需要に対して増える一方で、企業は適当に高等綿の在庫を増やすことができます。

「2010年以降の綿花相場は危機的相場の終わりと見られています。複数の要因が重なって綿相場をつくり、世界の綿市場は新たな局面を迎えている。馮夢暁氏は、世界的な超緩和金融政策が一段落し、政策の方向がやや緊迫しており、大口の商品価格は新たな評価に直面しており、相場は普遍的な上昇から構造的な変動に転換すると指摘しています。綿は相場としてホット品種を投資しています。次の段階の価格上昇の動力は慎重に観察しなければなりません。