2011「牛の株」の見所：資産再編

ST黒化、大成株、包鋼株は最近の莱蕪鋼鉄と済鋼の連続的な上昇停止に至って、急速に倍増して、今のA株市場の最も明るい風景になりました。大量に最強株」の背後には、このようなキーワードがあります。資産再構築。監督の考え方を知っている人の分析によると、国資部門や証券監督管理部門の観点から、資産再編は2011年通年の投資の本筋を貫きます。

政策支援資産再編

管理の考え方を知る関係者によると、2011年は中央企業も地方資本も大きな力を持って資本運営を開始している。一つは「国資証券化率の向上」という理念が人々の心に深く浸透していることであり、もう一つは信用収縮の背景において、資本市場を利用して企業の発展をサポートする需要がかなり切実であることである。

「証券監督管理部門の観点から、在庫を確保し、関連取引や同業他社との競争などの市場リスクを解消することは、2011年の主要な仕事方向である。この背景において、市場化であれば、情報開示の規範上場企業の品質改善に資するM&Aと再編は、政策面では基本的に支持と奨励である。ただし、インサイダー取引に関する事例は除外することに注意したい」と述べた。

また、記者の了解によると、規範に対して、上場会社の資産の品質を著しく改善するための資産再編行為は、行政審査の効率（審査のスピードアップ、流れの簡略化）が今後さらに改善される見込みである。

　3つの思考は、再構築の機会を把握する

再編成を把握するのはなかなか容易ではないです。投資の考え方に沿って、戦略的に介入することは、簡単な押宝の心理状態ではなく、重要です。各方面の資料を統合して発見して、以下の3つの構想、読者の参考にすることができます。

第一に、明確な公式見解と政策動向から見ると、中央企業とその子会社、孫会社（例えば軍工、有色）、上海、甘粛、新疆などの地方国資は比較的明確な資本運用動力が存在する。興味のある読者は自分で関連地域の国資管理部門の年間作業計画を検索して、その資本運用の可能性の大きさを検証することができます。また、ST株は撤退圧力の存在により、大株主もリストラを実施する強い動機があり、企業の上場地位を保留している。

第二に、続々と起きているリストラの事例を見ると、鉄鋼や電力など過去数年間のイメージの悪い業界では「塩魚転生」が相次いでいる。これによりますと、全流通の波の下で、「資産証券化」はすでに富を築いたドリームワークスとなっており、創業板や中小板の民営企業主だけでなく、巨体の国資も資本運用によって急速に大幅な増値を実現することができます。動機から見れば、これはいろいろなところで見られます。

第三に、ポートフォリオ投資が肝心です。深センのあるベテランの私募者から見れば、博再編成の投資方式は実際にはリスク投資（PE）に似ています。前期は多くの標的を待ち伏せしたかもしれませんが、最後に本当に歩けるのは少数しかないです。この少数株の成功は投資ポートフォリオ全体の収益率に比較的に著しい貢献をもたらすかもしれません。もし単純に宝を押さえる心理状態で1株を買うならば、内幕のニュースではないならば、その成功の確率はとても低いです。