中小盤年度ロジック：五度分裂予想値が猛烈に衝突した。

一年余りの喧騒と繁栄を経験した後、高い成長を看板にした中小の板と創業板の株価は必ず市場に見直されます。

創業板の神話の演繹の道を分析して、私達は発見して、それはずっと高い成長性が支えるのではありませんて、政策の作用、市場の構造と資金の共謀の結果で、同じくきっと3者の変化に従って、この神話は幻滅に帰ります。

間もなく発表される年報は間違いなく創業者の板会社が自分の成長性を証明する藁で、もし年報が理想的でないならば、それはつまり創業板の最後のいっしょに倒れた札です。

分裂の5段階

創業板は高評価から市場に受け入れられ、論争され、最終的には解禁と政策の見通しのもとで次第に合理的になっていく。

中小の板は年の中で独りで気が狂った後に、年末に調整を始めて、青の計画の予想値はすでに底に近くなりました。

このプロセスを以下の5つの段階に分けます。

第一段階は創業板の発売から2010年4月までです。

小株と大株の評価システムが分裂を始め、中小板の評価と上海深300株の評価は最初の一致から分離に向かう。

創業板が開いたのは2009年11月で、創業板、中小板とマザーボードが同時に上昇し、マザーボードの上げ幅は11.74%で、中小板の総合指数は18.04%上昇しました。

28社の創業ボード上場会社の平均発行の株式益率は55.7倍に達しましたが、創業ボードの高評価は市場に受け入れられました。

2009年11月末から翌年4月にかけて、中小パネル、創業板とマザーボードの評価システムが分かれ始めた。

この時期に不動産に対するコントロール政策が続々と登場し、中央銀行の準備率の引き上げがブルーチップの評価値を最終的に低く確定させました。

同時に、中小プレートは973.52ポイント上昇し、17.514%上昇した。

第二段階は、第一段階の分裂で、2010年4月から7月までの期間です。

A株は系統的な暴落を迎えました。この時期に、

第三段階は7月から9月末までで、私達は第二次分裂の段階と呼びます。この段階において、大きな株式が値上がりする過程があります。予想値は前の段階より20倍ぐらい上がり、安定しています。

しかし、中小の平均評価値は前期の40倍から50倍に上昇しており、創業板も8月には平均67.92倍の高値に達しています。

第四段階は9・30相場です。

この時、ブルーチップ暴動、A株は再び3100点に立ちました。上海深300指数は一掃されました。

第五段階は神話の解読段階で、11月中旬現在です。

中小の板の指数は創業の板の指数を動かして、新しい高さは突破することができなくて、成長性の神話は最後に解読されます。

同時に、政策の着地と深化に伴い、ブルーチップの評価は底近くになり、転ぶことができない。

神話の幻滅

創業板から翌年の4月までは、創業板の株価が高くて心配されていますが、市場は依然として会計をしています。投資家は創業ボード会社の成長性に満ちています。

2010年の下半期になって、状況は微妙に変化して、中小版は市場の主力になりました。

まず、ビジネスボードの上昇のだるさで、神話がゴールに達すると予想され、6月から7月中旬にかけて調整があり、20%近くを割り込みました。

中小の板はいっそう強くなって、予想の優位を現して、8017.67時の歴史の新しい高さを作りました。

創業板と中小板の指数伝達と交差は、市場評価システムの修復と是正と言える。

創業板は発売当初から「三高」を患い、高い発行価格、高い株式益率、高い市場純率を持つ。

もう一つの「高成長性」は市場の認可を得ています。

しかし、半年の検査を経て、創業ボードの動きがだるくなりました。

まず業績の楽観を許さないので、その高い株価を支えるのは難しいです。

2009年10月、上場企業の平均株価は56.6倍で、2010年12月のデータは75.6倍です。

しかし、1年間の創業板上場会社の業績の伸びは一般的で、高評価値とは一致しない。

2010年の創業板上場会社の中間業績報告によると、当時84社の創業ボード企業の上半期の親会社株主の純利益は24.95億元で、同26.7%伸びた。

中小版のこのデータは42.1%で、格差がはっきりしています。一部の会社の業績が悪化し、高い成長性が疑われます。

リリースのペースから見ると、2010年7月以降、ベンチャーボードの上場会社の数は急速に増加し、その高評価値には一定の希釈作用がある。

7月から9月までの創業板の株価は最も密集しており、全部で33株の新株を発行しています。

募集資金の総量はそれぞれ37.622億元、98.5426億元、58.321億元である。

10月から12月までの資金募集額はそれぞれ92.574億元、61.7373億元と143.466億元です。

このデータから、8月、10月、12月は資金量が強い3ヶ月であり、この3ヶ月の創業板指数も谷底近くをさまよっていることが分かります。

また、2010年下半期以降は、創業ボードが相次いで小非の減少と売りを迎え、供給に圧力をかけている。

2010年11月1日、第一陣限定株式解禁を迎えた。

Wind情報の統計によると、27社の創業パネル会社の解禁株数は11.96億株に近いが、それらの総流通株は10.3億株しかない。

その後も創業ボードは高位で頻繁に採用されています。

創業板と中小板の伝導、交差と違って、総合株価の1年の動きはすべて比較的に軟弱で、10月から11月中旬の1ラウンドの暴騰も持続力に不足して、最後に狂瀾を挽いて退廃する勢いを変える能力がありません。

マクロ政策のコントロールはとても重要な要素である。

不動産政策の引き締めと利上げ予想が覆い、創業板の傷がひどく、高評価バブルがはじけた。

2011年の開業以来の新株の集団破発は、その高推計値の幻滅の例証でもあり、市場は理性に回帰し始め、評価システムは矯正段階に入った。

最後の藁

創業板の神話はどのように演じられていますか？私達の分析によると、それはずっと高い成長性で支えられているのではなく、政策作用、市場構造、資金共謀の結果です。

一方、2009年の中国の経済は徐々に回復の信号が明確になり、市場は上場会社の将来の業績に対して、一般的に楽観的な態度を持っています。機関投資家は2009年に発行した会社に対して、一般的に高い発行株式益率を与えています。

一方、上場企業の成長性に対する期待は高い。

国家の創業板に対する支援も創業板上場企業を急速に拡大し、半年間で最初の28社から82社に拡大しました。

政策と市場構造と資金の変化につれて、創業板神話は必ず幻滅に帰す。

例えば、現在のコントロール政策の着地、創業板の持続的な拡大、市場評価システムは大ブルーチップへの是正、産業資本の継続的な減少などです。

2010年11月中旬現在、新株破発現象はこの段階で極致に達しました。この期間に9株の新株が発売初日に破発されました。その中で2011年1月18日に発売された5本の新株が集団で破発されました。

高位のカバーはますます密集しています。11月の大口取引リストに登場した華星創業（3030025株）、銀江株式（303030020株）、中元華電（3030018株）、立思辰（30010株）などはまだリストに入っています。中小企業の中で第一高値の洋河株式（002304株）は11月23日の終値で、2011年3月28日の終値から3月20日の終値はさらに3.81日の終値に達しました。億円です。

現在の創業板はどのような状態にありますか？私達が接触しているPEと二級市場参加機構の態度から見ても、彼らは依然として販売を選択していますので、創業板の調整はまだ終わっていません。

題材が狂ったように作られた中小の板にとって、業績は最後の藁に違いない。