景気過熱の兆しが見え始めた&Nbsp;通貨の引き締めや「ダブル防衛」

国家統計局が発表した最新のデータによると、昨年4月期のGDPは四半期ごとの下落傾向を継続していない。年末の逆転を実現し、3四半期の9.6%から9.8%に上昇し、強力な成長ぶりを示した。

今年は

昨年12月の社会消費財小売は同19.1%伸び、工業増価は13.5%に達し、それぞれ11月0.4、0.2%を超えた。

第4四半期に大量の保障性住宅が建設に投入されているため、4兆元の経済刺激プロジェクトは最終段階に近づき、都市固定資産投資は依然として急速な成長を維持し、累計24.5%伸びた。

筆者は、昨年12月のCPI反落は政府の価格介入政策、反落要因のゼロ化という共通の影響の結果であり、短期的な現象であると考えている。

長期的に見ると、インフレは2011年の中国経済の運営にとって最も重要なリスクとなっています。

一方、国内のインフレ圧力は依然として解消されておらず、労働力の賃金が上昇し、生産能力の欠けたところが縮小され、クレジットカードや通貨の急速な拡張などの要素が持続的に存在している。

祝日前の食品の需要が旺盛で、野菜の価格が反発して、食品の価格が全面的に上昇しました。

筆者の予想では、1月のCPIはきっとまた新高値を更新します。5.5%を下回らないかもしれません。上半期のCPIは平均5%になります。

一連のコントロール政策、下半期の反落要因に伴い、2011年のインフレ動向は前高後低の傾向にあり、通年のCPIまたは4.5%を超え、4%を超える既定の目標を達成する見込みである。

昨年12月の新規融資は4807億元で、M 2は19.7%伸び、いずれも高い。

2010年通年に人民元の貸付けの7.95兆元が新たに増加して、同じく前の時期の中央銀行の上昇した7.8兆の目標より高いです。

旺盛な需要はローンのスピードが速い主な原因です。

1月19日までに、金融機関の新規融資はすでに1兆元を超えました。

報道によると、現在のレギュレータが認可した年間クレジットの規模は7兆元前後で、もしレギュレータによって1月に貸付けが新たに増加すると、年間クレジットの目標の12%を超えないという提案があれば、1月の貸付け総額は8400億元前後になります。

わずか20日間で、この指標は簡単に突破されました。

これにより、信用の拡大が速すぎるのを防ぐために、より厳しい金融引き締め措置が必要だと思います。

昨年12月の輸出は同17.9%増、輸入は同25.6%増となった。注目すべきは、輸入の高速成長の一部は原材料や他の輸入品の価格が上昇し、輸入性インフレ圧力が強まるということだ。

12月の輸入総額は1410.7億ドルで、輸出総額は154.5億ドルで、それぞれ過去最高を達成しました。

輸入の伸びが輸出より速いため、貿易黒字は130.8億ドルに縮小されました。

通年の輸出は同31.3%増、輸入は同38.7%増、貿易黒字は1831億ドルで、2009年より6.4%減少した。

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国内の消費需要が旺盛な様子を見て、輸入や再開発が期待されます。

今年も対外貿易はより強いと予想されますが、貿易黒字はさらに縮小されます。

アメリカ経済は予想より良いかもしれません。中国経済の成長は楽観的で、人民元資本プロジェクトの自由化は加速しています。

70の主要都市の昨年12月の住宅価格は前月比0.3%上昇し、同6.4%上昇した。

前年同期のデータによると、昨年4月以降の住宅価格の増加幅は前年同期比徐々に下落した。

循環比のデータから見ると、1～4月の住宅価格は平均の上昇幅より1.18%で、後4ヶ月の価格はいずれも上昇しましたが、上昇幅は大幅に縮小しました。

これは、不動産市場の投機的な需要がある程度抑制され、不動産市場が徐々に制御されていることを示しています。

公共賃貸住宅などの保障的安住工事の建設を大規模に推進し、不動産規制政策を実施し、完備させ、住宅価格の急騰を断固食い止めることが今年の不動産市場の基調である。

政府はすでに不動産投機の需要を抑えて政策選択の優先的な考慮の要素として、しかも供給の大局を保証することに努めて、住宅価格の上昇の圧力はある程度緩和します。

新しい利上げ周期が到来するにつれて、不動産税は徐々に導入され、更に多くの住宅の建設が保障され、2011年の住宅価格はさらに安定に向かい、2012年の不動産価格は或いは5%を超えることになる。

中国経済は「高成長、高インフレ」時代に突入している。

どのように高度経済成長を維持し、インフレの安定化は、2011年の政策立案者の主要な課題に直面すると予想される。

積極財政政策を基調とした固定資産投資、特に政府投資には適度な規模の財政赤字が必要で、通年の財政赤字は9000億円を超えると見込まれています。

一方、今のインフレは短期的な問題だけではなく、長期的な傾向があると筆者は考えています。

金融政策が早ければ早いほど、インフレに対抗して効果的です。

預金準備率の引き上げは、利上げよりも直接的だが、利上げには影響が大きい。

このため、早く利上げしたほうがいいと思います。今年の利上げ力は市場の予想を超えて、年末までに少なくとも100ベーシスポイント上昇します。