供給が逼迫してPTAの利上げ停止を推進します。後市は順方向の利潤チャンスに注目しています。

木曜日には、鄭州PTA先物の増倉高は、2月と4月の契約を除いて、すべての終値を閉じ、主力の5月の契約は6.57万台に達した。

PTAが一時的に調整した後、再度の上昇が加速され、生産コストが徐々に上昇することに関係がない。

2009年以前、国内PTAの生産は輸入PX原料に対する依存度が高く、PX輸入依存度は基本的に40%以上の水準を維持しています。PTA生産企業は下流ポリエステル企業との交渉価格で主導的地位を占めていますが、肝心な原材料PXを購入する時、上流PX生産企業に対する交渉価格は優勢を占めません。

国内PXの生産能力は昨年大規模に拡大した後、対外依存度が大幅に下がり、今年上半期の輸入PX価格は引き続き下落しており、国際PX生産企業は一度は赤字状態にありました。

秋の紡織服装生産のピークに入ってから、綿花の供給が持続的に緊張しているため、化学繊維に対する市場の需要が急速に上昇し、ポリエステル関連の製品の供給が需要に追いつかず、PXはPTAの主要生産原料として供給が逼迫しており、価格は着実に上昇しており、アジアPX価格は7月中旬の830ドル/トンから1260ドル/トンに上昇し、上昇幅は50%を超えています。

PX価格が大幅に上昇し、国内のPTA生産コストが急速に上昇し、PTA価格の着実な上昇を促しました。

PTA産業チェーンのトップに位置する原油価格の動きはPTA価格の動きに影響を与える重要な要素である。

FRBは、第2回目の量的緩和政策を正式に打ち出しました。低金利を維持するだけでなく、今後8ヶ月以内に6000億ドルのアメリカ国債を購入し、平均して毎月約750億ドルを購入します。

これは、今後半年以上の間にドルの供給が十分に行われていることを意味しており、ドル建ての大口商品の価格は引き続き高くなり、国際原油価格はさらなる上昇が加速しており、下流のPTAなどの製品の生産コストは引き続き上昇しています。

国内の通貨政策が偏ってPTAの上昇を一定の抑制しているにもかかわらず、上流の原油価格の上昇によるコスト上昇の影響は依然として優勢を占めている。

原油価格が1バレル90ドルの関門に立つと、PTA価格は万元の上を走る確率が大幅に増加します。

ポリエステル代替効果強化

生産コストの上昇だけでなく、PTAの投入重心を高め、ポリエステルの綿糸代替作用もPTA市場の供給を圧迫します。

先週、PTA産業チェーンについて考察したところ、ポリエステルの長糸生産現場の設備はフル稼働の状態にあり、一部は損失で停止したポリエステルの短繊維の生産ラインはもう再稼働しました。

消費のピークはすでに過ぎましたが、最近のポリエステルの長繊維価格は着実に上昇しています。ポリエステルの短繊維価格は双節前の9600元/トンから13300元/トンに値上がりしました。

ポリエステルの生産能力はPTAを超えて拡大し、PTAの供給過剰は下半期に徹底的に転換され、PTAの生産企業の契約商品は市場の需要を満足できなくなり、ポリエステル企業の現物市場での購買力が高まり、供給源の緊張がPTA現物価格を9000元/トンに急騰させ、先物市場の価格を大幅に上昇させる。

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