Prévenir La Création Illégale Et Illégale De Richesses Par La Commission Chinoise De Réglementation Des Valeurs Mobilières

Avec la lame pointée vers l'intérieur, la csrc a adopté de nouvelles règles pour empêcher le personnel qui quitte le système de créer des richesses en violation des règles.

Le 28 mai, la Commission de réglementation des valeurs mobilières a publié les lignes directrices sur la surveillance du comportement des personnes quittant le système en matière d'achat d'actions (ci - après dénommées « lignes directrices») et les a officiellement mises en œuvre à compter du 1er juin.

Conformément aux lignes directrices, les personnes qui quittent le système de la csrc qui utilisent l'influence de leur poste d'origine pour rechercher des possibilités d'investissement, qui transfèrent des intérêts dans le processus d'achat d'actions, qui prennent des actions pendant la période d'interdiction d'achat d'actions, qui prennent des actions en tant qu'actionnaires inaptes et qui enfreignent les lois et règlements sur la source des fonds d'achat d'actions sont considérées comme des prises d'actions inappropriées.L'intermédiaire procède à une vérification complète de l'existence d'une participation inappropriée de la part des actionnaires de l'entreprise proposée et, dans le cas d'une participation inappropriée, procède à une liquidation en temps utile.

Selon certains organismes de réglementation, la publication des lignes directrices est un complément important aux lignes directrices sur l'application des règles de réglementation - divulgation de l'information sur les actionnaires des entreprises qui demandent la première émission, publiées en février 2021, afin de renforcer la surveillance des actionnaires des entreprises proposées et de se concentrer sur la prévention de La « Création de richesse » illégale et illégale.

Mise en œuvre de la « gestion ciblée» pour l’entrée inappropriée de personnes quittant le système

En fait, dès le mois d'avril de cette année, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a révélé qu'elle s'attachait à combler les lacunes du système et à normaliser systématiquement le comportement des personnes quittant l'entreprise.

À l'époque, il y avait des rumeurs selon lesquelles la direction de la surveillance avait de nouveau vérifié certains actionnaires ayant une identité spéciale dans le projet d'introduction en bourse proposé, et ces actionnaires spéciaux qui étaient « strictement contrôlés » par la direction de la surveillance comprenaient d'anciens fonctionnaires qui avaient travaillé au sein du système de la csrc et d'anciens membres du Comité d'examen de la mise en marché qui avaient travaillé au sein du Comité d'examen de la mise en marché.

À cet égard, le 19 avril, la Commission de réglementation des valeurs mobilières a réfuté les rumeurs selon lesquelles la Commission de réglementation des valeurs mobilières acceptait normalement les demandes d'introduction en bourse concernant l'investissement et l'achat d'actions par le personnel licencié du système et encourageait strictement les procédures d'examen et d'examen conformément à la loi.Toutefois, la csrc a également indiqué qu'elle procéderait à une enquête approfondie sur les entreprises en cours d'examen et qu'elle renforcerait la vérification et la divulgation des informations relatives à l'achat d'actions par les personnes qui quittent le système afin de renforcer l'examen et le contrôle stricts.Auparavant, la csrc avait également demandé à l'émetteur et à l'intermédiaire de faire un rapport spécial sur l'achat d'actions par les personnes quittant le système de la csrc.

Et cette fois - ci, les lignes directrices publiées, c'est - à - dire la mise en place de la pensée réglementaire pertinente.

Plus précisément, les lignes directrices définissent d'abord les situations d'entrée inappropriée, y compris, sans s'y limiter: l'utilisation de l'influence de l'ancien poste pour rechercher des possibilités d'investissement;Il existe un transfert d'intérêts dans le processus d'achat d'actions;Prendre des actions pendant la période d'interdiction;Participation en tant qu'actionnaire inapte;La source du capital investi est illégale et illégale.La période d'interdiction d'achat d'actions fait référence à la période de trois ans suivant la cessation d'emploi du personnel licencié au niveau du Vice - Ministère (niveau intermédiaire) ou au - dessus du système de la csrc et à la période de deux ans suivant la cessation d'emploi des autres employés licenciés.

Les lignes directrices renforcent la responsabilité des organismes intermédiaires en matière de vérification afin de prévenir les comportements inappropriés des personnes qui quittent le système de la csrc.

Les lignes directrices stipulent que, dans le cadre du processus de vérification de l'information des actionnaires, les intermédiaires vérifient de manière approfondie s'il y a des cas d'entrée d'actions par des personnes qui ont quitté leur emploi conformément aux lignes directrices et jugent s'il s'agit d'une entrée d'actions inappropriée et, dans le cas d'une entrée d'actions inappropriée, ils procèdent à un nettoyage.

Lorsqu'ils présentent une demande d'émission ou d'inscription à la cote ou une demande d'inscription à la cote, les émetteurs et les organismes intermédiaires font une déclaration spéciale sur la vérification de l'admission des personnes qui quittent le système de la csrc.Après la présentation de la demande, s'il est constaté qu'il y a eu des entrées inappropriées d'actions ou qu'il y a eu des doutes importants des médias, l'intermédiaire vérifie et fait rapport à temps.

En outre, les lignes directrices visent également à renforcer la surveillance de l'audit et à mettre en place un système d'examen indépendant, c'est - à - dire que les éléments d'émission, d'inscription ou d'inscription sur la liste qui impliquent l'achat d'actions par des personnes qui quittent le système de la csrc doivent être examinés afin d'assurer un processus d'examen juste et équitable et conforme à la loi.Si des indices de violation de la loi et de la discipline sont trouvés, ils sont transférés aux services compétents pour traitement.

Li weiyou, Directeur adjoint du Département de l'émission de la csrc, a déclaré que le processus d'examen des projets d'émission et d'inscription impliquant l'introduction en bourse de personnes licenciées était nécessaire pour mieux mettre en œuvre la conformité juridique, l'équité et l'équité de tous les participants au marché.Li weiyou a souligné en particulier que, conformément aux dispositions du système, l'examen commence après l'achèvement de l'état d'avancement de l'examen et que le temps d'examen n'est pas inclus dans le délai d'enregistrement de l'examen.

Tian lihui, Président de l'Institut de recherche sur le développement financier de l'Université Nankai, a déclaré que l'investissement dans les sociétés cotées proposées par le personnel licencié au sein du système de la csrc était susceptible d'entraîner un transfert d'intérêts et une concurrence déloyale.Sur la base de l'accumulation modérée de l'excédent de pouvoir public du personnel licencié dans le système, certaines sociétés cotées proposées transfèrent des actions à bas prix au personnel licencié dans le système pour rechercher des loyers afin de rechercher un assouplissement de l'audit ou une voie rapide, ce qui nuit à l'équité du marché et porte atteinte aux intérêts des investisseurs.Même, après avoir utilisé leur pouvoir pour ouvrir la voie à certaines sociétés cotées, un très petit nombre d'agents publics en activité ont démissionné de leur propre initiative afin d'éviter les sanctions juridiques et d'obtenir ainsi le rendement des sociétés cotées proposées par le biais du quota d'investissement en actions, formant ainsi un nouveau type de corruption.

Les nouvelles règles s'appliqueront à l'admission d'actions dans trois cas.

Tout en renforçant la surveillance des entrées illégales d'actions par les personnes qui quittent le système, les lignes directrices clarifient également les circonstances dans lesquelles les nouvelles règles sont exemptées.

Conformément à la réglementation, les dispositions des lignes directrices ne s'appliquent pas aux personnes qui quittent le système de la csrc pour acquérir des actions dans les trois catégories suivantes.Y compris: les dispositions des lignes directrices ne s'appliquent pas aux personnes qui quittent l'entreprise par l'intermédiaire d'une société cotée ou d'une nouvelle société cotée au troisième Conseil;Les dispositions des lignes directrices ne s'appliquent pas lorsque le personnel licencié est un actionnaire supplémentaire de l'émetteur qui participe à l'offre publique de placement d'actions à des investisseurs qualifiés non spécifiques par voie d'appels d'offres collectifs, d'appels d'offres continus et de transactions de marché au cours de la période d'inscription sur le nouveau marché du troisième Conseil;Les dispositions des lignes directrices ne s'appliquent pas lorsque la personne qui quitte son emploi est un actionnaire qui acquiert des actions de l'émetteur en raison de l'héritage, de l'exécution d'une décision judiciaire ou d'une sentence arbitrale.

« la réglementation tient également compte du fait que le prix d'entrée sur le marché secondaire par l'intermédiaire du nouveau troisième Conseil est relativement juste et qu'il n'y a pas suffisamment de place pour le transfert d'intérêts dans le cadre du système actuel.En outre, c'est - à - dire qu'à l'avenir, le nouveau Conseil d'administration des sociétés cotées au Conseil d'administration du Conseil d'administration du Conseil d'administration du Conseil d'administration du Conseil d'administration du Conseil d'administration du Conseil d'administration du Conseil d'administration du Conseil d'administration du Conseil d'administration du Conseil d'administration du Conseil d'administration du Conseil d'administration du Conseil d'En ce qui concerne l'exemption dans les lignes directrices, des banquiers d'investissement de haut niveau de la région de Beijing ont souligné.

En outre, les lignes directrices précisent également l'ancien et le nouveau régime de coupure, ce qui signifie que le personnel du système de la csrc qui a quitté son emploi avant l'émission des nouvelles règles n'applique pas les dispositions relatives à la liquidation de la période d'interdiction d'achat d'actions, mais que les instructions de vérification doivent être effectuées conformément aux exigences des lignes directrices.

Il convient de mentionner que les responsables concernés de la csrc ont également répondu ce jour - là à la nouvelle question de la vérification de la pénétration de la divulgation de l'information par les actionnaires de l'introduction en bourse.

La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a souligné qu'à l'heure actuelle, certains intermédiaires élargissent la portée de la vérification à des fins d'exonération de responsabilité, et qu'il existe des phénomènes tels que l'incapacité de certains détenteurs d'actions à pénétrer dans la vérification et le fait que les actionnaires détenant peu d'actions doivent également vérifier, ce qui augmente la charge des entreprises.

Par conséquent, la prochaine étape de la csrc, d'une part, insistera sur le fait que l'essentiel est plus important que la forme dans le processus de vérification de la pénétration des actionnaires, afin de prévenir efficacement l'utilisation de la cotation pour le transfert d'intérêts et la « Création de richesse » illégale et illégale, et D'autre part, tentera de quantifier le principe de l'importance relative pour les actionnaires qui détiennent moins d'actions et qui ne sont pas impliqués dans la « Création de richesse » illégale et illégale.L'examen peut être effectué normalement après que l'Agence a émis des avis réalistes.Dans le même temps, il est également nécessaire de corriger la tendance négative à l'exemption de responsabilité et à la simplification de la vérification des intermédiaires.