Derrière La Vague De Désinvestissement Du Conseil D'Administration De La Science Et De L'Innovation: 30% Des Entreprises Déclarent À Nouveau Que 7 Entreprises Se Tournent Vers Gem

Depuis la fin de l'année dernière, la vague de désinvestissement des pape s'est poursuivie jusqu'à présent.

Le 6 avril, deux autres entreprises ont retiré leurs documents et ont mis fin à l'examen.Selon les données publiques, depuis le 6 avril 2021, le nombre d'entreprises qui ont mis fin à l'examen du Conseil d'administration de la science et de la technologie a dépassé 98 (Shanghai tuopu a échoué deux fois à sprinter le Conseil d'administration de la science et de la technologie), en outre, une entreprise a mis fin au processus d'introduction en bourse en raison de la non - inscription et six entreprises ont mis fin à l'inscription.

Cependant, ces entreprises qui ont fait faillite n'ont pas abandonné.Le reporter du rapport économique du 21ème siècle a recueilli des données et a constaté que de nombreuses entreprises ont présenté des documents à nouveau après l'échec de l'impact initial sur le Conseil d'innovation scientifique. Jusqu'à présent, 37 entreprises (y compris Shanghai tuopu) ont choisi de présenter une nouvelle demande, avec un taux de présentation de 35,24%. En plus de réajuster le plan et de modifier les documents de demande, 7 entreprises ont changé de lieu d'inscription pour passer du Conseil d'innovation scientifique au Conseil d'entreprise.

Selon les statistiques incomplètes des journalistes, plus de la moitié des entreprises déclarantes secondaires ont choisi de redémarrer l'introduction en bourse dans un délai de six mois, ce qui est typique, comme la technologie de liaison, le retrait des matériaux seulement une semaine pour redémarrer l'introduction en bourse, la première introduction en bourse de l'entreprise a été acceptée le 28 septembre 2020.Le 11 mars de cette année, Link Science and Technology a présenté à la Bourse de Shanghai le document de demande de retrait de l'introduction en bourse de la science et de l'innovation en raison de facteurs de planification stratégique.Mais sept jours plus tard (19 mars), Link Science and Technology a rapidement enregistré ses conseils auprès du Bureau de réglementation des valeurs mobilières de Guangdong.

Plus de 30% des entreprises déclarent à nouveau

Au cours des derniers jours, il y a eu une série d'entreprises d'introduction en bourse du Conseil d'administration de la science et de l'innovation qui ont retiré les matériaux et les ont déclarés à nouveau.

Plus précisément, 37 entreprises ont présenté une nouvelle demande, dont 20 en sont au stade de l'orientation en matière d'inscription sur la liste et 17 ont été acceptées à nouveau. Parmi les entreprises qui ont accepté la deuxième demande, 8 ont déjà présenté une nouvelle demande à la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (csrc) et 4 l'ont acceptée, ce qui a permis d'atteindre un taux de réussite de 47,06%.

« Étant donné que l'examen préalable de l'introduction en bourse n'est pas contrôlé par des indicateurs financiers, mais par la qualité de la couverture du crédit, les entreprises qui choisissent de se retirer de l'introduction en bourse en partie en raison d'informations incomplètes reviennent après l'amélioration des données.C'est normal.Cela montre également que le système actuel d'enregistrement des canaux d'introduction en bourse est toujours ouvert, avant l'échec de l'introduction en bourse, principalement parce que la qualité de ces entreprises ne passe pas.La qualité de la couverture de la lettre n'est pas satisfaisante, certains masquent en effet les problèmes fondamentaux de l'entreprise, d'autres ne sont pas des problèmes fondamentaux, mais des lacunes dans la divulgation de l'information.Il est logique de soumettre à nouveau l'introduction en bourse si les données ne sont pas suffisantes pour compléter les données.Pan helin, Directeur exécutif et professeur à l'Institut d'économie numérique de l'Université Zhongnan des finances, de l'économie et du droit, a déclaré dans une interview.

Pour les entreprises de sprint secondaire, dans le processus de nouvelle demande d'introduction en bourse, il est in évitable qu'elles ne puissent pas se soustraire à l'enquête sur la « divulgation de la déclaration précédente ».

Les journalistes du rapport économique du 21e siècle ont constaté que la plupart des entreprises retiraient leur déclaration pour la première fois en raison de « leurs propres considérations stratégiques de développement »; de changements dans l'équipe d'exploitation ou la structure de la propriété, tels que « l'introduction d'investisseurs institutionnels externes, l'élaboration d'un plan d'incitation à l'option » et « le retrait des cadres supérieurs de l'exploitation pour leurs propres raisons »; d'une divulgation d'information non normalisée ou d'une préparation inadéquate; non conforme au positionnement des secteurs pertinents, etc.

Dans le processus de déclaration secondaire, la résolution des problèmes susmentionnés est la clé du succès de la Déclaration secondaire.Par exemple, l'échange s'enquiert en détail des raisons du retrait de la déclaration précédente et de la question de savoir si les facteurs pertinents qui influent sur la déclaration précédente de l'émetteur ont été éliminés; le déclarant s'enquiert en détail des principales différences entre la déclaration actuelle et la déclaration précédente et des raisons des différences pertinentes par Rapport au contenu de la divulgation d'informations et au contenu de la réponse à la demande dans les documents de la déclaration précédente.

Il n'est pas difficile de découvrir à partir des cas actuels de déclaration secondaire « trop de réunion », si l'élimination des facteurs liés à la déclaration précédente est la clé du succès de l'entreprise.

Prenons l'exemple de quatre entreprises qui ont terminé l'émission, en particulier Titan Technology, dont les résultats de la réunion d'examen de la première réunion montrent que le Comité d'inscription du Conseil d'innovation scientifique n'a pas accepté sa demande d'introduction en bourse à ce moment - là, principalement parce que l'entreprise n'a pas divulgué avec précision le modèle d'entreprise et l'essence de l'entreprise, n'a pas divulgué avec précision sa technologie de base et son avancement, et qu'elle s'est principalement appuyée sur la technologie de base pour la production etLa situation.

Dans la deuxième déclaration, en ce qui concerne la teneur en or de la science et de la technologie, Titan Technology a fait une introduction détaillée, a divulgué la technologie de base correspondante, a divisé la technologie de base en technologie de type produit et technologie de type plate - forme, qui correspond principalement au brevet d'invention et au droit d'auteur du logiciel de l'entreprise, et a décrit la gamme de produits pertinente correspondante pour chaque liste de technologies de base. Par la suite, le Comité d'inscription de l'entreprise n'a pas donnéAprès délibération, la demande d'inscription de la société a été adoptée directement.

7 entreprises « en transition » Gem

En ce qui concerne le segment de la nouvelle déclaration, 15 entreprises qui en sont au stade initial de l'orientation de la cotation n'ont pas encore divulgué le segment spécifique de la cotation, mais le pourcentage le plus élevé de nouvelles déclarations d'inscription au Conseil d'administration de la science et de la technologie est toujours présent, 14 entreprises choisissent toujours de déclarer le Conseil d'administration de la science et de la technologie, 7 autres entreprises se tournent vers le GEM et 1 entreprise choisit de déclarer le niveau de sélection.

De l'avis des initiés, ce comportement reflète également l'effet initial de la construction actuelle du marché des capitaux à plusieurs niveaux.

D'une part, en février de cette année, les règles d'inscription au Conseil d'administration des entreprises cotées au nouveau troisième Conseil d'administration ont été officiellement mises en place, et les spécialistes du marché ont prédit qu'ils pourraient voir des cas de réussite du Conseil d'administration des entreprises cotées au troisième Conseil d'administration ou au Conseil d'administration des entreprises en croissance.

Zhu Weiyi, Président de Power Capital, a déclaré aux journalistes du 21ème siècle: « accélérer le système de transfert direct de la couche de sélection, afin de résoudre le problème actuel de l'introduction en bourse des barrages et des lacs joue un meilleur rôle de détournement.»

Un analyste stratégique d'une grande société de valeurs mobilières à Shanghai a également souligné au cours d'une entrevue: « le système d'inscription au Conseil d'administration assure l'interconnexion du marché des capitaux à plusieurs niveaux, fournit des services différenciés et pratiques aux entreprises à différents stades de développement, ouvre la voie à l'augmentation de la croissance des petites et moyennes entreprises et contribue à améliorer la couverture du marché des capitaux au service de l'économie réelle.Dans le même temps, les entreprises peuvent choisir leurs propres places de négociation en fonction de leurs propres besoins et tirer pleinement parti des systèmes caractéristiques des différents marchés.

De l'autre côté, le Conseil d'innovation scientifique, GEM dislocation Competition Pattern a également commencé à voir des résultats.

« les entreprises choisissent d'inscrire n'importe quel secteur en fonction de leurs propres besoins en matière d'inscription.« l'industrie, le stade de développement, la région et les conditions d'émission et d'inscription influeront sur les choix d'inscription des entreprises », a déclaré un représentant de la Banque d'investissement d'un courtier de taille moyenne à Beijing.

« du point de vue des normes de l'industrie, par exemple, les nouvelles entreprises de modèle d'entreprise, les entreprises innovantes et en démarrage axées sur la croissance, y compris celles qui combinent la technologie industrielle traditionnelle et qui sont plus souples, choisiront probablement le GEM pour l'inscription, tandis que les entreprises de haute technologie, En particulier les six industries où le GEM est clair, choisiront principalement le GEM pour l'inscription.»Comme l'ont souligné les analystes stratégiques susmentionnés.

Xun yugen, analyste en chef de la stratégie de haitong Securities, a également souligné que « les deux secteurs ont des positions différentes, mais ils sont tous deux axés sur la stratégie de développement axée sur l'innovation et servent le développement de l'économie réelle. Les deux secteurs sont conçus pour aider les entreprises de la nouvelle économie à obtenir un financement plus efficace et plus pratique.À long terme, GEM et Sci - tech Creative Board devraient se développer ensemble, ce qui montre une tendance positive.

L'introduction en bourse ne peut pas être annulée.

Il convient de noter que, bien qu'il existe certaines différences entre les normes d'inscription sur la liste, l'intention initiale de soutenir les entreprises de la nouvelle économie est la même, et il n'y a pas de différence entre GEM et Sci - tech Innovation Board en ce qui concerne le concept d'examen strict.

Selon les statistiques des journalistes des rapports économiques du 21ème siècle, parmi les sept entreprises qui ont retiré le Conseil d'administration de la science et de la technologie et qui ont déclaré le Conseil d'administration de la science et de la technologie, une seule a réussi la réunion, tandis que trois autres entreprises - papaye mobile, Frans et xingxin New Materials ont de nouveau retiré leur demande d'introduction en bourse, et une autre entreprise - Tianyi Medical a suspendu l'examen.

Le reporter du rapport économique du 21ème siècle a noté que les trois entreprises de désinvestissement mentionnées ci - dessus avaient été confrontées à des « questions fondamentales » du Comité municipal du CPC en raison du « contenu de l'innovation scientifique ».Par exemple, pendant la période de sprint GEM, Frans a résumé les raisons du retrait précédent de la demande d'introduction en bourse: « l'attribut principal de l'émetteur en matière d'innovation scientifique n'est pas exceptionnel, l'échelle au cours de la période de rapport est trop petite et l'entreprise est plus conforme aux caractéristiques du positionnement gem.»

Mais malgré cela, Frans, dont l'activité principale est la location, ne semble pas répondre au positionnement GEM.Au cours de la deuxième série d'enquêtes, le Comité municipal de Gem a demandé à Gem de préciser si elle était conforme aux dispositions relatives au positionnement de gem en fonction de l'innovation, de la création et de l'originalité de ses activités de location, de l'avantage concurrentiel apporté par la technologie de base, de l'industrie et de la croissance de l'émetteur, etc.

En fait, il n'y a pas si longtemps, GEM a été la première entreprise à être rejetée parce qu'elle ne correspondait pas à son positionnement.

Le 25 mars, le Comité municipal de Gem a rejeté la demande d'introduction en bourse de hongji Energy Saving.Selon les documents publics, les principales activités d'hongji en matière d'économie d'énergie sont la conception et la construction de fondations et l'entretien et la reconstruction des bâtiments existants.

Après délibération, le Comité d'inscription a estimé que l'industrie dans laquelle hongji Energy Conservation opère était « l'industrie du génie civil et de la construction» et qu'elle appartenait à l'industrie qui, en principe, n'appuyait pas l'émission et la cotation de Gem conformément à l'article 4 des dispositions provisoires sur la Déclaration et la Recommandation d'émission et de cotation des entreprises Gem de la Bourse de Shenzhen.Entre - temps, la part des nouvelles technologies divulguées dans le prospectus, la part des revenus des entreprises liées aux nouveaux formats d’affaires et la part des bénéfices bruts ont diminué, passant respectivement de 51,94% et 60,24% en 2017 à 24,94% et 29,30% en janvier - juin 2020, ce qui n’est pas conforme au positionnement du GEM.

En outre, papaye mobile a également été interrogée par le Comité municipal du Conseil d'administration de la science et de la technologie et gem en raison de problèmes tels que « l'objectivité et l'inexactitude » exposés dans la divulgation de l'information; xingxin New Materials a été signalé en raison de l'authenticité insuffisante des données financières dans l'achat, la vente et le stockage.

Face à l'annulation successive de l'entreprise, de nombreux acteurs du marché ont également commencé à appeler à « l'introduction en bourse ne peut pas être retirée ».

Il y a quelque temps, le Président de la Commission de réglementation des valeurs mobilières, Yi Hui Man, a clairement indiqué que les entreprises proposées pour l'introduction en bourse qui « entrent par effraction avec des maladies » seront traitées avec sérieux et ne seront jamais autorisées à « se retirer ».Récemment, le bureau local de réglementation des valeurs mobilières a également tenu une réunion de travail sur la supervision de l'encadrement, a déclaré qu'il n'accepterait pas que les organismes d'encadrement retirent activement les documents après avoir rencontré l'inspection sur place de l'échange, ou qu'ils découvrent des problèmes lors de l'inspection sur place, Sinon les organismes de recommandation concernés devraient être traités différemment.

Pan helin a déclaré: « avant l'introduction en bourse, les autorités de surveillance devraient améliorer les exigences en matière de divulgation de l'information au cours de la période d'introduction en bourse en améliorant le format et la forme de divulgation de l'information sur l'introduction en bourse, en augmentant les types de divulgation de l'information sur L'introduction en bourse et d'autres exigences diversifiées.En ce qui concerne la fraude à l'information constatée lors de l'examen de l'introduction en bourse, des sanctions plus sévères sont encore nécessaires, telles que l'interdiction d'entrer dans des entreprises de contrefaçon et des sanctions, car certains problèmes relèvent de la catégorie de la fraude à l'inscription sur la liste et doivent faire l'objet d'une enquête approfondie.Par conséquent, la contrefaçon de la couverture du crédit ne devrait pas être retirée avant l'introduction en bourse, afin d'enquêter sur la responsabilité de l'entreprise de l'introduction en bourse en matière de contrefaçon de la couverture du crédit.Même en l'absence d'introduction en bourse réussie, la fraude à l'inscription sur la liste exige des sanctions et une dissuasion sévère.