Le Mécanisme PE Est Débordé, Les Stratégies Diffèrent Selon Les Rythmes.

Récemment, avec le premier anniversaire de l 'ouverture de la plate - forme de la science et de la technologie, la réduction de la marée montante comme prévu.Selon les statistiques du rapport économique du XXIe siècle, sur les 25 premières sociétés cotées en bourse sur les plaques de la science et de la technologie, plus de 10 sociétés ont publié des avis de réduction d 'actionnaires.

Deep Investment, dachen, Saifu, et d 'autres institutions d' investissement comme les premiers investisseurs, participer à ce cycle de réduction de la vague.Certains d'entre eux, qui ont investi plus de 10 ans dans des projets, ont finalement obtenu un rendement en or et en argent.Et au début du mois de juillet dans le marché des actions dans le cadre d 'une forte hausse, il ya également beaucoup d' enrichissement de la mer, de l 'or de la Chine, et d' autres institutions de création d 'investissement de réduire les actions de la société.

« de nombreuses entreprises cotées en bourse sur plaques de la science et de la technologie sont désormais au courant de la période d'interdiction et, avec l'amélioration de la situation générale de l'unité a, participeront de plus en plus à des institutions d'investissement moins importantes. »Un associé de PE a fait un reportage sur l'économie du XXIe siècle.

À son avis, la réduction de la détention était un véritable sacs à main et une étape essentielle de la création d'un fonds d'investissement pour l'achèvement de la boucle fermée du « Retrait des collecteurs ».L'obtention d'un rendement en espèces après la cessation de service faciliterait l'investissement continu de l'Organisation dans le nouveau fonds.Il s'agit d'un processus de « régression » qui permettra également d'atténuer dans une certaine mesure les difficultés de recrutement dans l'industrie.

La réduction est un véritable sac à main, et une étape essentielle de la création de fonds d 'investissement pour l' achèvement de la boucle fermée "collecteur de fonds".Ce processus de « régression» a quelque peu atténué les difficultés de recrutement dans l'industrie.IC photo

Jīn jīn chū chū qī jiā jiā chǎng

Avec l 'arrivée de la marée interdite de la plate - forme de la création de la science, les actionnaires ont tendance à réduire leurs actions.S' agissant de la baisse des performances du marché, Zhang Zhi, le Président du Conseil d 'administration du nouveau capital a analysé les rapports économiques du XXIe siècle.Une fois que l'entreprise a connu une période d'interdiction, les actionnaires commencent à baisser leurs actions, ce qui peut entraîner une baisse importante de leur valeur.Toutefois, il n'y a pratiquement pas eu de chute importante et les cours des actions de certaines sociétés ont même augmenté.Cela prouve que la valeur de l 'entreprise de la création de la science et de la technologie a vraiment été reconnue, le marché a résisté à la pression.

Il est intéressant de noter que, dans cette vague de réduction, certains fonds d'investissement ont même procédé à des réductions de liquidités.À cet égard, Zhang Zhi a fait valoir que le Fonds avait davantage pour effet de se retirer de la pression que de ne plus reconnaître la valeur de la société visée.

D'après les données du CERPEDECS, le marché intérieur des actions a connu une forte croissance entre 2013 et 2015, période au cours de laquelle le nombre et le montant des nouveaux fonds de placement ont atteint des niveaux records.Les fonds constitués au cours des premières années entrent progressivement dans la phase de retrait, selon les estimations « 5 + 2 » ou « 7 + 2 » de la période de pérennité.En conséquence, sous la pression de la sortie, l'institution créatrice choisit généralement de réduire les actions de la société cotée en bourse et de restituer les fonds à la LP, ce qui l'aide également à obtenir un DPI plus élevé.

Toutefois, les opérations de réduction de la capacité de création d'un mécanisme d'investissement ne sont pas menées de façon arbitraire, mais sont soumises à certaines restrictions.En vertu de la nouvelle réglementation, entrée en vigueur en 2017, les actionnaires majoritaires et détenteurs d'actions émises avant la première émission publique d'actions peuvent réduire leur participation de 4% par an (1% tous les trois mois) au moyen d'un appel d'offres centralisé, de 8% par le biais de transactions en gros (2% au maximum tous les 90 jours) et de 12% par le biais de deux réductions d'actions au cours de l'année.

« la réduction de l'Agence de placement est donc restée relativement passive et, en règle générale, au - delà de la période de verrouillage, l'institution s'est retirée dans l'ordre prescrit.La Caisse a une période d'investissement, allant de l'investissement dans une entreprise jusqu'à ce qu'elle soit cotée en bourse à intervalles réguliers et pratiquement jusqu'à la fin de sa période d'affiliation.En l'absence d'un délai suffisant, la Caisse ne peut opter que pour une réduction ordonnée, sous réserve des règles réglementaires. »Le Directeur de l 'Institut national de la recherche en Chine, bobo d' État, a fait un reportage sur l 'économie du XXIe siècle.

Il a fait observer que les dispositions relatives à la réduction sur le marché de l'unité a restaient relativement strictes pour les unités portuaires et les marchés des actions des États - Unis.Ces règles strictes sont liées au stade de développement du marché des capitaux chinois et visent à protéger les intérêts des petits et moyens investisseurs.Mais cela a également eu un effet sur le rythme de retrait des institutions créatrices.

Toutefois, en mars 2020, la promulgation de la politique de réduction des actions des actionnaires des fonds d'investissement des sociétés cotées en bourse (révisée en 2020) a entraîné une « déréglementation » des fonds d'investissement.La onde nationale a indiqué que plusieurs des dispositions du document susmentionné avaient favorisé le retrait du Fonds de placement.Par exemple, l'absence de restrictions à la réduction de la part des fonds d'investissement d'entreprise à l'expiration d'une période de blocage de plus de cinq ans a contribué dans une certaine mesure à accélérer le retrait des institutions d'investissement et a également encouragé les institutions d'investissement à investir plus tôt, plus tôt et plus longtemps.

Divergence des stratégies institutionnelles

Depuis cette année, sous l 'influence d' un certain nombre de facteurs tels que le retrait de la pression, la levée de l 'interdiction des panneaux de la science et de la technologie, la situation de l' unité a, un grand nombre de fonds d 'investissement s' est joint à l' Armée de réduction.

D'après les statistiques de l'information publique, parmi les institutions d'investissement concernées par la réduction des prises de participation au cours du premier semestre de 2020, la part des prises de participation diminuées par rapport aux actions en circulation était supérieure à 10% et comprenait notamment l'État kaibo Yu, la pluviomère, le capital de la junte, le capital de la lettre, etc. tandis que, sur la base des prix de contrepartie calculés, la bourse internationale et la bourse internationale de l'argent avaient été réduites par une seule des actions et leur valeur de réalisation dépassait 1 milliard de yuan.Capital, National Integrated Circuit Industry Investment Fund, Chongqing Yu capital, et ainsi de suite.

Les interviews de journalistes de la presse économique du XXIe siècle ont révélé qu'il existait généralement trois stratégies de réduction pour les institutions créatrices d'investissement.Le premier est celui de la réduction de la rétention lorsque la réglementation est respectée.Cela pourrait être le meilleur moyen de réduire les prix, ou le pire, et une stratégie relativement stable combinée.Après tout, les fonds de création d'investissements ne sont pas une force puissante sur le marché secondaire, et la levée de l'interdiction est l'une des stratégies les plus courantes.

Toutefois, cette concentration peut aussi exercer des pressions sur les marchés, voire provoquer des « marches sur pied».Les fonds qui adoptent la deuxième stratégie ont généralement une période d'observation après la levée de l'interdiction, suivie d'opérations de retrait.

Un partenaire fondateur d'un organisme d'investissement a déclaré dans un rapport économique sur le XXIe siècle que les entreprises cotées en bourse qui avaient investi dans la science et la technologie, bien qu'elles aient été informées de la période d'interdiction, n'avaient pas encore de plan de réduction spécifique.

« d'une part, nous nous félicitons des perspectives de développement futur de l'entreprise qui a investi dans l'espoir de détenir des actions sur une plus longue période.D'autre part, à ce stade, la concentration aura également un effet sur le cours des actions de la société, et le prix de vente risque de ne pas s'améliorer, et nous préférerions qu'il soit tenu compte de cette réduction lorsqu'il sera stabilisé. »Il a dit...

Le troisième scénario, plus souple, permettrait à l'institution d'évaluer les progrès réalisés en matière de réduction en procédant à une analyse spécifique des projets mis en œuvre et des marchés secondaires.Si l'on considère que l'espace disponible pour l'avenir du projet n'est pas important, il est plus rapide de le réduire.Si l'on considère en permanence le potentiel de développement du projet, on le laisse plus longtemps.De même, si l'on estime que les marchés secondaires fonctionnent mieux, on accélère la baisse des cours des actions.Si le marché est faible, on peut choisir de continuer à détenir des actions.

Il est entendu que la plupart des institutions du marché adoptent les deux premières stratégies de réduction et que le troisième reste minoritaire.« l'idée que certains fonds choisissent la troisième stratégie est purement théorique, à savoir vendre leurs actions à un bon prix lorsque le temps de retrait de la Caisse est suffisant.Un petit nombre d'autres fonds, qui n'ont pas l'intention de se contenter de faire des concessions, préfèrent étendre leurs activités à des marchés secondaires. »L'associé fondateur de l'organisme d'investissement susmentionné s'est adressé à la presse.

À l'heure actuelle, toutefois, le nombre d'institutions créatrices d'entreprises qui développent leurs activités sur des marchés secondaires reste relativement faible.D'une part, les stratégies d'investissement des marchés primaires et secondaires restent différentes.D'autre part, la « convergence des marchés du niveau 1 et du niveau 2» semble être une bonne stratégie, mais dans un contexte de réglementation de plus en plus sévère, les institutions risquent d'être touchées par le risque d'une réglementation trop restrictive.