Un Capital En Or Fileté

Pourquoi les filets sont - ils si durs?L 'une des raisons pour lesquelles les filets marchent de façon indépendante, c' est qu 'ils ne comprennent pas l' anglais et ne sont donc pas influencés par les marchés d 'outre - mer... »Les passages sont fréquents.

Au cours de la semaine qui vient de s'écouler, l'acier fileté a sans aucun doute été le principal acteur des marchés de capitaux.

Grâce à la forte performance des marchés de capitaux pendant la chute brutale des marchés, l 'acier fileté est devenu le seul moyen d' éviter les risques et a été appelé "or fileté" dans l 'industrie.

Selon la presse économique du XXIe siècle, la dernière fois que l 'acier fileté a fait l' objet d 'une telle attention sur le marché remonte au premier semestre 2016, date à laquelle les prix de l' acier peu après ont commencé à rebondir pendant trois ans, profitant de la réforme de l 'offre.Cependant, avec 150 millions de tonnes de désengorgement en 2018, l 'industrie dans son ensemble a commencé à s' effondrer à partir de 2019.

Jusqu 'à ce que l' épidémie éclate et que l 'or ne soit pas à l' abri, l 'acier fileté est resté intact et a continué de monter jusqu' au 18 mars.

De l 'autre côté de prix robustes, mais les données sur la production quotidienne d' acier brut, a continué de créer un nouveau niveau historique de l 'inventaire social, ainsi que les entreprises cotées en acier "les ventes ne sont pas seulement de notre famille" n' ont pas été assez impressionnées.

Qu'est - ce qui se passe?

La confusion des opérateurs

En tant que reflet macroéconomique au niveau microéconomique, la force de l'acier fileté a provoqué des perturbations sur les marchés des capitaux.

Liu Yu Hui, économiste en chef des titres du vent, a récemment commenté dans le cercle des amis: "si l 'argent n' est plus là, ce n 'est pas mal pour le groupe A.

Pour les gens de première ligne, en particulier, le prix de l 'acier fileté a été distrait.

À partir d'une série de données, qui a commencé le 3 février et s'est achevée le 18 mars, les contrats de l'acier fileté 2005 ont augmenté de 1,28% en valeur nominale, les contrats de l'essentiel du pétrole brut ont chuté de 46,76% au cours de la même période et les contrats de l'or et de l'argent à terme des produits d'assurance traditionnels ont chuté de 2,54% et 28,92%.

À cette date, l 'augmentation cumulée des contrats de 2011 et 2012 pour l' acier fileté a atteint 4,23%, 4,29%.L 'acier fileté est devenu un refuge dans le contexte de la vente d' actifs à risque et d 'actifs protégés.

Suu Yu est le Directeur général d 'une société de gestion de capitaux de Chine orientale, dont l' équipe a alerté l 'unité américaine à la mi - décembre 2019.Taux d 'intérêt

Dans le portefeuille de produits qu'il a créé, outre la stratégie d'actions « Multi - a, Space - America », il a été procédé à la configuration de grandes quantités de produits qui s'accompagnent d'obligations, de taux d'intérêt et de métaux précieux.

Et l 'anomalie récente de l' acier fileté le rend perplexe.

« les obligations vous disent que la situation économique est mauvaise et très préoccupante; les filets vous disent qu 'au nom de l' infrastructure, l 'économie est bonne.Si vous croyez que l 'économie mondiale est dans un climat de paix et de dynamisme, vous pouvez renoncer à vos obligations; si la réalité, c' est terrible, alors...

En effet, la principale logique de l 'augmentation des prix de l' acier a disparu depuis 2018, date à laquelle l 'industrie nationale de l' acier s' est acquittée de sa mission de délocalisation plus tôt que prévu.

Les investissements d'équipement se sont certes accrus en 2019, mais ils n'ont progressé que de 3,8% tout au long de l'année et les prix de l'acier fileté ont également chuté.

À l'horizon 2020, l'épidémie de la nouvelle Couronne a aggravé la demande en aval.« le déclin actuel de la demande est un fait accompli, non seulement en Chine, où le taux de croissance économique ne peut pas être relevé, où le ratio de levier global est limité et où l'environnement extérieur, sous l'effet de l'épidémie, commence à s'effondrer, ce qui, à son tour, affecte le pays. »Sue Yu pense.

À son avis, l'économie elle - même et l'économie périphérique sont dans un état de récession ou de stagnation, et il est peu probable que l'économie se répète immédiatement.

En conséquence, le 19 mars, après avoir chuté de plus de 4% sur le plateau initial, les marchés à terme en acier fileté ont été clôturés ce jour - là avec une longue ombre, et le 20 mars, le contrat principal de 2005 a connu une légère augmentation...

Expected Valence

« l'inventaire des produits de l'entreprise a légèrement augmenté en raison de la baisse de la demande à court terme due à des retards dans le démarrage des travaux en aval en raison des vacances de printemps et de l'épidémie.Si la reprise des travaux continue à être retardée, la société adaptera la structure des produits et les plans de production en fonction de l 'évolution de la demande du marché, en tenant compte, le cas échéant, de la réduction de la production. »Hua Ling Iron and Steel (000932.sz) a été interrogé par l 'Agence à la mi - février.

Auparavant, l'ACI avait également écrit que le ralentissement des échanges sur le marché de l'acier, la chute brutale des prix des combustibles de base et de l'acier avaient entraîné une baisse de la valeur des entreprises et que certaines d'entre elles étaient même exposées à des risques plus élevés.

En effet, les deux premiers mois de l'année ont été marqués par une fermentation prolongée, le marché de l'acier a tardé à démarrer et la demande en aval a fortement diminué.

Pour ne citer que le secteur des matériaux de construction en aval, les investissements intérieurs dans les immobilisations ont diminué de 24,5% en janvier - février, les investissements immobiliers ont diminué de 16,3% et les investissements d'équipement de 30,3%.

L 'industrie sidérurgique est également caractérisée par la durabilité de la production, les vacances de printemps, la production d' acier, la production journalière d 'acier brut est restée élevée, la demande en aval ne s' est pas améliorée et les stocks sociaux ont continué d' accumuler des niveaux historiquement élevés.

D'après les statistiques de l'Institut de recherche sur l'industrie sidérurgique Lange, les stocks sociaux des 29 grandes villes étaient de 2 317 000 tonnes, soit une augmentation de 47,2% par rapport à la semaine précédente.Les stocks sociaux d 'acier ont augmenté de 12 semaines consécutives depuis la fin de décembre dernier, pour atteindre un record de trois semaines consécutives.

Toutefois, les contradictions entre l 'offre et la demande ne peuvent pas empêcher la force d' un ensemble de produits noirs tels que l 'acier fileté, les rouleaux chauds, le fil.Pour toutes ces raisons, il n'y a pas d'autres raisons que l'optimisme de l'industrie en ce qui concerne l'avenir et des attentes improbables à court terme.

Quelle est la hauteur du rêve d 'or fileté?Il est indiqué dans le rapport que « Lorsque les investisseurs nationaux auront constaté que l'épidémie est effectivement maîtrisée, le Gouvernement devrait stimuler la croissance et la stabilité de l'emploi, et améliorer sensiblement la demande... ».

Les prix à terme sont à nouveau une réaction anticipée à l 'avenir, l' acier fileté est plus stable dans un climat de marché "Multi - anticipation".

À la différence de la structure actuelle de l 'économie, à savoir 2008, où la part des services s' est considérablement accrue, « l' infrastructure n 'est rien d' autre qu 'un effet de contagion que le principal moteur de la croissance économique.Dans le même temps, la récession économique mondiale n'est pas facile à gérer par une régulation anticyclique. »

Selon lui, le Centre de la tempête se trouverait aux États - Unis, mais comme c 'est la première économie et que le dollar des États - Unis est la monnaie du monde, personne n' est épargné, pas plus que la Chine.La différence est que la défense chinoise est la meilleure.

Toutefois, il est clair que son jugement et son opinion n'ont pas d'incidence décisive sur les prix sur l'ensemble du marché et que cet optimisme continuera d'alimenter les « filets d'or » sur les marchés où la demande en aval s'est améliorée de façon incontestable.

Chute inévitable

Bien que les prix de l 'acier fileté aient été remarquables, le suivi de l' activité de l 'entreprise est une autre image.

« d 'après les résultats du modèle de rentabilité des coûts, le bénéfice de la tonne d' acier fileté de troisième classe était de 123 yuan au 13 mars, et le bénéfice moyen de la tonne d 'acier des sept principales variétés d' acier, y compris les filets et les billets carrés, était de 103 Yuan. »Wang Guoqing, Directeur du Centre de recherche sur l 'acier et l' acier de Lange.

Ce n'est pas encore le plus bas, qui s'est produit à la fin du mois de février de cette année, lorsque les bénéfices de la tonne d'acier fileté de troisième classe ont été ramenés à 79 dollars.

Le même modèle de mesure, les bénéfices trimestriels de 1 à 4 tonnes des sept espèces précitées en 2017 sont de 480 Yuan, 399 Yuan, 954 yuan et 1 044 Yuan respectivement.

C 'est aussi le résultat d' une réduction active des prix de l 'acier dans l' industrie actuelle, si les prix de l 'acier continuent de baisser, ils vont bientôt dépasser la ligne de coûts de l' aciérie et retomber dans l 'impossibilité de vendre le chou en 2015.

Le problème qui se pose à l'heure actuelle est lié à la chute brutale des ventes.

Selon les schémas de consommation saisonnière, après le printemps, le démarrage en aval est prévu, mais la nécessité de lutter contre l 'épidémie cette année a considérablement retardé le démarrage des nœuds de la demande, ce qui a entraîné une baisse des ventes dans l' ensemble de l 'industrie.

À cet égard, une entreprise sidérurgique cotée en bourse du Sud de la Chine a déclaré qu 'elle était touchée par l' épidémie et qu 'il y avait une certaine pression sur les ventes.

« Ce n 'est pas notre famille qui est touchée, c' est la même chose dans tout le pays.En Chine du Nord, un certain nombre de commerçants d 'acier ont indiqué.

Toutefois, lorsqu'il a demandé aux journalistes s'il y avait des signes d'amélioration dans les ventes actuelles, il a déclaré que « de nombreux endroits n'avaient pas encore été libérés ».

Les prix approchent de la ligne de coûts, les ventes sont fortement touchées par l 'épidémie, les prix sont inférieurs à la même période en 2019, et dans les prochains rapports trimestriels, les entreprises sidérurgiques cotées vont inévitablement baisser.

Sans croissance ni équité, il serait bon d'exploiter à ce moment - là une entreprise dont les bénéfices ne seraient pas déficitaires.

Sur le marché secondaire, le Groupe de l 'acier, bien qu' il ait parfois changé, est en fin de compte censé faire l 'objet d' une rotation plutôt que d 'une amélioration de la capacité d' exploitation de l 'entreprise.

Entre le 3 février et le 20 mars, l'industrie sidérurgique SW a enregistré une baisse moyenne de 5,05%, dont 6,52% dans le secteur de l'acier généralisé, ce qui correspond pour l'essentiel à la baisse de l'immobilier et de la voiture en aval.

Au cours de cette période, des réductions plus ou moins importantes ont également été opérées en direction du Nord.Pour ne citer que le cas de la tête d'entreprise sidérurgique, la part de Bao Gang (60019.sh) dans les actions de libre circulation est tombée de 11,33% au nord à 9,28% au 19 mars, tandis que celle de huashing Steel (000932.sz) est tombée de 5,45% à 4,37%.

En revanche, la part des actions nord - Sud dans les actions de Bao Gang (60010.sh), Selling Steel (000898.sz) a légèrement augmenté.

Toutefois, par rapport aux milliards de bénéfices nets qui devraient normalement être réalisés en 2018, il est devenu difficile pour l 'investissement d' équipement d 'atteindre son apogée et, au mieux, de donner un répit incertain.