Golith: Buy Electric Business Operator, Inc.

Bulletin de la société pour 277,5 millions de yuan d 'acquisition de 75% du réseau de baiqiu de Shanghai, dans le même temps, par le biais du réseau de baiqiu contrôle indirect de la filiale à 100% du réseau.

Baiqiu Network and Its filiales

Mode d 'exploitation de substitution

Marque, perpendiculaire à l 'habillement, sacs, chaussures, et ainsi de suite.

Le réseau et ses filiales fonctionnent au nom de l 'entreprise, y compris la planification d' exploitation, le marketing numérique, la planification des produits, la photographie des marchandises, la conception visuelle, le CRM, le service à la clientèle et la logistique d 'entreposage.

ERP \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \

À l 'heure actuelle, un certain nombre d' agents d 'exploitation de la mode internationale de marque, avec succès des marques Sandro, Maje, fossil, folle, delle \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\\\ \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\

La performance de l 'entreprise s' est accélérée, avec des recettes d' exploitation de 32 432 210 000 yuan en 2014 et 45 294 400 yuan en 2015, des bénéfices nets de 13 794 400 yuan et de 21 344 500 yuan, soit une augmentation de 34,67% et 54,74%, respectivement.

Bǎi qiū wǎng wǎng zuò yíng yíng wù gōng shì fāng shì zhì shāng lǜ lǜ shāng lǜ shāng lǜ dài lì shì yì shāng Sh

L 'industrie du réseau de l' automne est de haut niveau, dans le domaine de l 'exploitation de la catégorie de vêtements de grande spécialité: le réseau de l' automne 2013 - 2015 \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\\ \\\\\\\\\\\\\

À l 'heure actuelle, le modèle d' exploitation de l 'entreprise intérieure de l' électricité est Bao Zun, sa couverture est plus diversifiée, et le réseau de l 'automne se concentre principalement sur les sacs, les chaussures, et d' autres types verticaux.

En ce qui concerne le modèle de rentabilité, le modèle de revenu du réseau à l 'automne est basé sur des points de rétention, le taux de rétention moyen dans l' industrie.

Pour les fournisseurs de services, et non pour les détaillants, il n 'est pas nécessaire de disposer d' un stock autonome, le risque d 'inventaire est nul; le coût principal est le coût humain, tandis que les coûts tels que les dépenses de publicité sont supportés par les clients sans frais de vente.

Dans l 'ensemble, les taux d' intérêt nets des entreprises ont été plus élevés (42,53% en 2014 et 47,12% en 2015).

En aval de la coopération entre les clients, forte viscosité des clients et faible dépendance à l 'égard des clients: le fonctionnement de la clientèle de l' industrie de la clientèle est plus mobile, à l 'automne, en coopération étroite avec les clients, un guicheunique de services, une forte viscosité des clients et moins de pertes, le maintien de 3 à 5 marques par an et la croissance de la clientèle; et la nouvelle expansion des entreprises d' électricité pfrontière, la société a maintenant exploité1311010bridge Satchel Company, antipodes, et d 'autres chat 131101010 flottflotte internationale.La boutique.

La dépendance de l 'entreprise à l' égard des grands clients est relativement faible, les clients les plus importants générent environ 8 à 9% des recettes de l 'entreprise, les 10 premiers clients générant 50 à 60% des recettes de l' entreprise.

D 'après les données pour 2015 et le premier semestre de 2016, les anciens clients représentent 60 à 70% du revenu et les nouveaux clients environ 30 à 40%.

Cette acquisition renforcera la capacité d 'exploitation en ligne de l' entreprise, le renforcement de l 'avantage des ressources de la marque internationale, tout en contribuant à la performance.

　　公司先后收购Laurèl、Ed Hardy、IRO 等多种风格的国际品牌,本次对外投资国际品牌电商代运营商,主要意义在于:1)公司当前渠道主要以线下渠道为主,本次投资有助于公司借势百秋网络专业的线上代运营服务强化公司的互联网基因,不仅可促进公司现有线上品牌唯颂业务发展,也有助于公司以互联网思维对所持有的多品牌进行管理、同时开拓销售和推广渠道;2)百秋网络专注于中高端国际品牌的电商运营,其品牌推广和运营经验可以帮助公司对接更多的国际品牌资源,不断挖掘适合公司战略目标实现的合作机会,提升品牌之间的协同效应; 3)百秋网络承诺16/17/18年净利不低于3500/4200/4900万元,预计将增厚公司业绩。

Continuer à regarder la société de haute qualité de la marque de groupe de la stratégie de progrès graduels, de maintenir la note d 'achat.

Nous pensons que: 1) la société s' engage à promouvoir la stratégie du Groupe de la mode de haut niveau, sous le drapeau actuel de la marque principale chante Li Li, la marque en ligne seulement, Laurel, Ed Hardy, Iro \ \ 13 \ \ 10 \\ \ \\ \\\ \\\\\\\\\\\\

A l 'heure actuelle, les principales marques se développent de manière stable, se concentrent sur l' ajustement des canaux et l 'amélioration de l' efficacité des magasin, l 'objectif est de parvenir à une croissance numérique cette année;les plans sont actuellement en grande partie prêts et devraient être lancés l' année prochaine.

2)本次收购完成后,公司将专注于对现有品牌的落地与梳理,包括现有的线下品牌及未来的线上品牌,充分利用集团的资源互享,促进公司多品牌业绩释放;3)定增拟以不低于37.80元/股募集不超7.86亿元投向Laurèl 品牌设计研发中心扩建项目、Laurèl 营销中心建设项目以及收购唐利国际65%股权仍在进行中,尚待证监会审核通过;4)高级时装集团战略继续推进、未来仍存并购预期,不排除向箱包鞋类等其他领域的进一步拓展可能;5)公司持股5%以上股东佳际控股因自身业务及资金需求于7.19公告于7.25起2个月内将通过大宗交易减持不超过865.80万股。

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　　我们长期看好公司高端时尚品牌集团战略的继续推进,公司作为女装行业坚守主业并积极拓展多品牌建设的公司,未来将受益于多品牌形成的规模效应强化、多风格多品类带来的客户群扩大以及女性经济、粉丝经济崛起带来的市场份额提升,考虑到百秋网络预计9月并表贡献业绩同时今年收购品牌整合方面一次性费用支出较大、明年随着收购品牌全年并表以及Laurèl 品牌今年所开店铺于17年进入成熟期贡献业绩,预计净利端将在今年基数较低基础上出现较大提升,调整16-18年EPS 为0.71、1.21、1.47元;考虑到IRO 品牌收购仍需通过公司董事会及股东大会通过,若进展顺利可于9月并表、预计可进一步增厚业绩至0.73、1.31、1.59元(若定增完成将摊薄);维持买入评级、建议逢低介入。