"L 'Argent Est Désert", Mais C' Est Comme Si C 'Était Une Ombre.

< p > a href = "Centrifugal pilule", < http: / / www.Sjfzxm.Com / > Banque centrale < www.Sjfzxm.Com / > et / a >, le marché reste « désert »: le 20 décembre, une nouvelle vague de taux d 'intérêt a été lancée entre les banques, les rachats hypothécaires étant passés à 9,9% la nuit, le taux d' ouverture de 3,63% et le taux d 'intérêt de 627 Points de base ayant augmenté de 12% sur 14 jours.Après plus de 10 jours de travail consécutifs, et surtout le 20 décembre, le marché a opté pour une chute brutale, comme en témoigne le fait qu 'il a manqué la ligne semestrielle et qu' il a chuté à 2100 points entiers, ce qui prouve bien qu 'il a brisé le seuil de 8 000 points et qu' il a atteint son nouveau bas depuis le mois d 'août.< p >
"P", "p", "les taux d 'intérêt sont toujours élevés, les marchés boursiers sont en ruine, et" 6.19 "," l' argent est en ruine "? / p
"P" > la Banque centrale émet un nouveau micro - blog le soir du 20: face à l 'évolution des marchés monétaires à la fin de l' année, la Banque centrale a injecté plus de 300 milliards de yuan de liquidités sur le marché pour la troisième journée consécutive par l 'intermédiaire du SLO, et le système bancaire actuel a dépassé les 1 500 milliards de yuan, ce qui représente un niveau relativement élevé au cours de la même p ériode historique.Cette fois - ci, peut - on calmer le marché de la panique?
Reproduit à l 'adresse suivante: < p > strong >
"P", "p", "p", "p", "p", "19", "6", "19", "6", "19", "6", "19", "même face à de jolies roses, je crains de ne pas pouvoir flairer, d 'autant plus qu' il s' agit maintenant d 'un" Film d' horreur ".< p >
"P" > la clôture tardive du système de paiement à grande échelle, les rumeurs selon lesquelles les banques seraient également défaillantes, les taux d 'intérêt de rachat de 7% le soir et de 7 jours ont dépassé les 8% en janvier, la bourse s' est effondrée et plusieurs événements marquants de l' effondrement du 6 - 19 sont en train de se reproduire.< p >
"P" > Pourquoi l 'unité a a - t - elle baissé pendant plusieurs jours à Dow Jones, au moment où le taux d' innovation était élevé?< p >
"P" > les actions de la Banque tout au long de la Ligne verte, la queue est encore plus étrange, la construction de banques, les banques chinoises, etc.Jusqu 'à la clôture, la Banque sino - chinoise a chuté de 8,67%, la Banque de construction de 6,16%, la Banque de la sécurité et la Banque de transport de plus de 4%.< p >
La rumeur se répand aussi rapidement que le Roi a des oreilles d 'âne dans les Grottes d' arbres, et les informations sur les contraventions ont toujours été abondantes, mais les banques impliquées dans les rumeurs ont été élucidées.Il n 'y aurait pas eu de violation du contrat, selon les sources de la Banque de la paix et de la Banque de Hangzhou.< p >
Le taux interbancaire de Shanghai (shibor) a continué d 'augmenter sur toute la ligne le 20 décembre, situation qui dure depuis quatre jours.En fait, il y a eu des signes le 19 décembre.< p >
En ce qui concerne les marchés à terme de la dette nationale, le principal contrat tf1403 s' est écarté à la baisse, avec un léger retour de la queue, qui a rapporté 91 374 points, soit une baisse de 0,10%."Cela est lié à la panique provoquée par la forte augmentation des coûts financiers du marché."Shanghai Middle - term Analyst< p >
P > > le 19 décembre, le taux de rachat de la dette publique à la bourse supérieure a augmenté de 17,2% par jour, atteignant un nouveau record au cours des deux prochains mois."Le rachat de la dette publique est l 'un de ses bailleurs de fonds."Un négociant interbancaire a dit à un journaliste du Times Hua Xia que l 'opération était en fait un prêt à court terme pour les banquiers.< p >
"P" > le marché prévoyait que la Banque centrale pourrait effectuer 14 jours de rachat inverse le 19 décembre."Quatorze jours, c 'est exactement l' année qui s' écoule, mais non, à ce moment - là, il y a eu un peu de panique."Un courtier de billets a dit.< p >
En fait, à la mi - novembre, des signes de tension ont commencé à se faire jour sur le marché interbancaire.Le 18 novembre, le taux d 'intérêt de la Banque de Shanghai sur la démolition des entreprises a atteint 4 513% entre les nuits et 14 jours et un mois, soit 6,198% et 6,405% respectivement.La Banque centrale a ensuite procédé à des rachats inversés pendant deux semaines consécutives, pour un total de 119 milliards de yuan.< p >
Toutefois, la Banque centrale a continué de mettre en œuvre une politique monétaire solide < http: / / www.Sjfzxm.Com / > et / ou a >, qui ne se relâche pas et ne resserre pas le profil général de la Banque.< p >
"P" jusqu 'à la fin de l' année, les difficultés financières ont continué de s' aggraver.Le 10 décembre, le Ministère des finances et la Banque centrale ont de nouveau débloqué 30 milliards de dollars de dépôts à terme du Trésor auprès des banques commerciales (10 numéros), le taux d 'intérêt des appels d' offres étant de 6,3%, et la situation de liquidité à moyen et long terme ne s' est pas améliorée.Jusqu 'au 19 décembre, pour la cinquième fois consécutive, la Banque centrale a suspendu les rachats inversés, auxquels s' ajoutent l' effondrement de la Réserve fédérale des États - Unis et l 'effondrement des bottes qe, qui ont entraîné une hausse spectaculaire des taux d' intérêt du marché.< p >
"P emprunter de l 'argent, bien que tout le monde soit occupé à faire face à une situation d' urgence, mais cette fois - ci, sans panique, la Banque centrale est plus claire, elle peut aider à des moments critiques, mais elle ne peut plus compter que sur elle - même."C 'est ainsi qu' un membre du Département du financement d 'une banque commerciale cotée en bourse a décrit l' état de cette date.< p >
"P" > la Banque centrale ne peut évidemment pas prendre le risque d 'une nouvelle "P énurie d' argent" et, par la suite, a annoncé, par le biais de microblogs officiels, que des instruments de régulation des liquidités à court terme (SLO) avaient été utilisés pour réguler la liquidité du marché.« SLO est un délai de sept jours, de courte durée et souple, et il est clair que la Banque centrale ne souhaite pas que les fonds soient trop généreux, mais pas trop tendus et que les serrures soient maintenues à un niveau trop court. »Selon la Banque susmentionnée.{page u break} / p}
Qu 'est - ce qui est différent cette fois?
Pourquoi ne pas calmer le marché en faisant trop de réaction, en tirant sur le feu ou en s' appuyant sur l 'amour pour s' éloigner?
Les données publiées par la Banque centrale le 11 décembre montrent qu 'à la fin du mois de novembre, le solde de la monnaie M2 dans son ensemble s' élevait à 107 930 milliards de yuan, soit une augmentation de 14,2% par rapport à novembre, date à laquelle le financement social s' élevait à 1 606 000 milliards de dollars, soit une augmentation de 1 920 milliards de dollars.De ce fait, l 'argent n' est peut - être pas "désert".< p >
P > selon les estimations de Gao Sheng Gao Hua, les entrées de devises des institutions non financières dans le système bancaire ont atteint 65 milliards de dollars en novembre.Comme en octobre, les entrées de devises semblent être dominées par l 'argent « chaud », puisque l' excédent commercial de novembre n 'était que d' environ 34 milliards de dollars.< p >
La principale explication de cette déviation est que les institutions financières développent leurs activités de pairs de manière intensive, ce qui crée des tensions dans la liquidité de ces institutions, ainsi que les problèmes d 'échelonnement et d' arbitrage qui en résultent.< p >
En juin dernier, le problème de l 'écart de temps a été mis en évidence par le "manque d' argent" qui n 'a pas été rapidement corrigé malgré une série d' épreuves de boxe de fer à la Banque centrale."Les banques sont bien placées pour emprunter à court terme et à long terme."Dans un pays, il y a de grandes banques de crédit.< p >
Toutefois, après les événements tragiques de juin, les banques commerciales n 'ont pas vraiment restructuré leurs opérations, mais ont pris le dernier train pour les grandes entreprises avant la publication officielle de la circulaire No 9 sur la réglementation des opérations bancaires.C 'est ce que les professionnels appellent la "dernière folie".< p >
"P", "le cercle s' attend à ce que le Conseil de surveillance financière" 9 "soit prêt, avant que la politique n 'ait été mise en place, de se précipiter sur les activités de ses homologues".Une banque par actions de Pékin s' occupe de la gestion des fonds, a dit au journaliste du China Summer Times, "près de deux jours.On ne fait pas que ça.Même en cas de suspension au niveau de la Direction générale, la succursale continue comme si elle avait été tacitement autorisée. »< p >
Ainsi, à la fin du mois de décembre, lorsque les fonds sont recouvrés, l 'actif et le passif ont été rééchelonnés de façon erronée.À ce moment - là, les banques se battent pour obtenir des fonds, ce qui entraîne des taux d 'intérêt élevés. »Ces personnes ont déclaré aux journalistes que c 'était là l' un des fléaux qui avaient provoqué une nouvelle crise de liquidités sur les marchés interbancaires en décembre.« À l 'heure actuelle, tant les grandes banques que les banques par actions ont tendance à emprunter des fonds, ce qui est une guerre de protection des dépôts à la fin de l' année. »< p >
La Banque centrale effectue généralement des rachats inversés pendant 7 ou 14 jours le jeudi 19 décembre, date à laquelle les fonds sont injectés sur le marché.Toutefois, cette opération a été suspendue après un rachat à rebours de 18 milliards de dollars effectué par la Banque centrale le 3 décembre.Selon l 'analyse susmentionnée des banques par actions, il reste encore 40 milliards de yuan de liquidités au Trésor public à échéance jeudi, ce qui aggrave les pressions de liquidités à court terme sur le marché.< p >
Mais la réalité est que les banques commerciales n 'ont pas vraiment restructuré leur structure opérationnelle après la « P énurie d' argent » de juin, et sont de plus en plus sensibles à la question de savoir si les banques centrales « déversent de l 'eau ».< p >
P > > la Banque centrale, dans son micro - blog du 20 décembre, a également indiqué avec prudence: « Les principales banques commerciales rationalisent la structure de leurs actifs et de leurs passifs afin d 'améliorer le caractère scientifique et prospectif de la gestion de la liquidité ».< p >
"P", "p", "l 'argent n' est pas tout.< p >
"P" en décembre "reproduit - t - il la" P énurie d 'argent "en juin?? selon de nombreux interlocuteurs du marché interbancaire, la forte hausse des taux d' intérêt au mois de juin est devenue un" jalon "et la probabilité d 'une nouvelle hausse des taux d' intérêt est moindre Lorsque les autorités de réglementation, y compris la Banque centrale, sont prêtes à s' occuper de la" P énurie d 'argent "ou des instruments de régulation?< p >
Et "l 'argent chaud" n' a pas pu se retirer rapidement.En raison de la forte marge d 'intérêt à la maison et à l' étranger continuera de durer longtemps.< p >
"P" > l 'idée de construction est que l' économie réelle chinoise a une demande de financement plus forte, mais cela contredit la politique monétaire de la Banque centrale, qui est plus courte et plus neutre, de sorte que l 'environnement interne à taux d' intérêt élevé se maintiendra.Quant à la Réserve fédérale des États - Unis, le retrait de Qe est un processus relativement lent, qui ne devrait pas se faire du jour au lendemain, avec un taux d 'intérêt nul ou un report à 2016.Il n 'y a donc pas eu de changement particulièrement important dans la structure de la monnaie libérale mondiale en 2014, et les taux d' intérêt élevés, tant à l 'intérieur qu' à l 'extérieur des pays, continueront d' attirer des flux de capitaux chauds.< p >
P > > Li youhuan, Directeur du Centre de recherche et de développement intégré de l 'Institut des sciences sociales de la province du Guangdong, a également analysé que le retrait de qe n' avait pas été très intense et que l 'argent chaud était toujours à l' affût, bien sûr, d 'une partie qui suivrait les pas des États - Unis.< p >
"P > > Gao Sheng Gao - Hua pense qu 'un afflux de devises fort pourrait refléter les marchés extérieurs en raison des perspectives de réforme globale de la Chine et de l' enthousiasme manifesté par les responsables de la Banque centrale, y compris le Gouverneur Zhou Ogawa et le Vice - Président Eiji, à l 'égard des Engagements rép étés en faveur de la commercialisation des taux de change.Ces attractions n 'ont pas changé.< p >
"P", "strong", "Focus" de la Banque centrale?
La Banque centrale de Chine dispose de 3 666 billions de dollars de réserves en devises, avec pour mission de promouvoir l 'internationalisation du renminbi.< p >
< p > qe se retire donc, l 'impact sur la liquidité est toujours sous le contrôle de la Banque centrale, et l' avenir de la liquidité dépend principalement de la Banque centrale.< p >
En outre, après la « P énurie d 'argent » de juin, les instruments de régulation de la liquidité des marchés de la Banque centrale sont en train de changer et de s' enrichir.< p >
En règle générale, le mois de juin est aussi souvent le mois le plus intense des marchés financiers.D 'importantes personnalités de ces pays ont déclaré qu' en général, entre la fin du mois de mai et le début du mois de juillet, un grand nombre de monnaies de base étaient en train d 'être récupérées.Les principales sont le dépôt centralisé de l 'impôt sur le revenu des entreprises (la monnaie de base sous forme de dépôts fiscaux, le retour au système bancaire central), les réserves de reconstitution des dépôts, les dividendes bancaires, etc.< p >
"P > et cette fois - ci, peut - on atténuer le risque de" P énurie d 'argent "?Les opérateurs ont avoué que la Banque centrale, en publiant les opérations de SLO par microblog, avait pour but de montrer à l 'extérieur la transparence de ses opérations et de montrer qu' elle était disposée à placer le marché sous tutelle tout en informant l 'extérieur de ses opérations et en formant des attentes.< p >
Dans sa lettre du 17 juin sur la gestion de la liquidité dans les banques commerciales, la Banque centrale a souligné que « la liquidité générale est à un niveau raisonnable » et que « les stocks doivent être activés ».« une série de pratiques de la Banque centrale montrent que celle - ci doit rompre avec ses habitudes et reconstruire un nouveau système de parole. »Un banquier l 'a dit à la presse.< p >
La question est maintenant de savoir si le système de la Banque centrale peut rester fidèle à son objectif initial dans un contexte de coûts financiers croissants et de marchés en baisse.< p >
Au début de cette année, la Banque centrale a lancé deux instruments novateurs, Slo et SLF.En revanche, le SLO est dominé par des rachats à court terme sur une période de sept jours, la fonction principale du SLF étant de répondre aux besoins importants de liquidités des institutions financières pour une période de un à trois mois.Le 8 décembre, la Banque centrale a choisi de lancer la liste de ses homologues vers la fin de l 'année et a été interprétée par des personnes de l' industrie comme une nouvelle carte de la Banque centrale pour prévenir les tensions financières sur le marché.En outre, les banques centrales pourraient commencer à réduire leurs réserves de dépôts pour faire face à l 'évolution des flux de trésorerie vers les États - Unis.< p >