肖鋒波：国内の綿花は短期的にトップの確率が高いです。

国慶節以来、綿の価格は大幅に上昇し、10月19日の鄭綿の先物取引は5%を超えました。市場が一致して多く見ている中で、この一週間は鄭綿の価格を調整し続けています。北の地区の収穫が終盤に近づくにつれて、綿紡績企業の購買は慎重になり、海外注文の還流についてのうわさは偽証され、綿の更なる上昇を支持する利害が次第に解消され、綿は短期的にトップに達する確率が高い。

一、全世界の綿花の供給が十分である。

現在、全世界の綿花は十分供給されています。少量過剰と言えます。US DAは10月の報告で、世界の綿花生産量は2551.8万トンで、去年より6万トン減少しました。需要は2453.5万トンで、去年より8万トン減少しました。3つの綿花の主要生産国から見ると、米国の綿花だけが22万トンの減産をし、インドと中国は7万トンと16万トンの増産をした。

供給から見ると、今年新疆ウイグル自治区で収穫されている綿花の生産量は去年より増加しています。主にシングル生産量がやや増加しています。一部の地区では、一ムー当たりの単位生産量は去年の350キロから400-410キロに引き上げられました。米国のハリケーンの影響が多く、綿花の収穫は昨年より遅れていますが、品質と生産量の面ではハリケーンの影響が小さいです。インド綿は成長期にありますが、まだ成長していません。天気の影響を受けています。

二、「インドからの注文を国内に移す」の真偽は分かりにくいです。

「大量のインド紡績注文が中国に移転しました。注文量は巨大で、来年5月までになったと言われています。」このニュースは綿花の上昇に大きな波紋を巻き起こしましたが、実際の状況は市場のうわさに及ばないです。例えば、上場会社の東方盛虹さんは「最近会社の注文が盛んで、インドの注文移転とは関係がない」と話しています。江蘇聚傑微繊科技集団株式有限公司は、最近一部の社交メディアが報道したインド紡織業の注文が疫病の原因で中国に流れていることについて、会社がいろいろ調べた結果、会社がこの事項によって注文量が増加していることが分かりませんでした。

業界関係者は、海外からの注文が増加したのは確かにインドの疫病のために中国に移りました。インドの紡績業は国際市場上全体で中ローエンドを主としています。高級品の注文が生産しにくいなら国内に移します。中国も一部のローエンド製品をインドに移すのは当たり前のことです。

三、綿の基差は縮小して売ります。カバーの保盤は絶えず介入します。

祝日前、綿の先物価格は低迷しています。現物とCF 101の契約ベースラインは100元/トン前後で維持されています。セット販売に興味を持つことは難しいですが、10月から綿花の価格は急上昇しています。ベースラインは10月14日からマイナスに変わりました。倉庫単体の利益は400元/トン以上で、カバーの販売が増加し、CF 101の保有量は43万枚に達し、史上最高を更新しました。その後、綿花は下落し始めました。倉票の予報数から見ると、国慶節前の倉票予報は31枚で安定し、26日には466枚まで上昇した。

四、内外の綿花の値幅拡大の内外綿花価格連動効果が弱まる。

10月以来、国内の綿の上昇幅はICE綿の先物より明らかに大きくて、CF 101契約の上げ幅は15%で、ICE綿先物の上げ幅は8.42%で、国内の上げ幅は明らかに外皿より大きいです。現物の面では、国慶節前の内外の綿花の値幅は200元/トン前後を維持し、その後徐々に拡大しています。10月26日現在、輸入割当額内の港の貨物引上げ価格は12989元/トンで、国内3128級の綿花指数は14636元で、両者の違いは1647元/トンで、歴史上の高位区にあります。関税の輸入割当額は1%の89.4万トンしかないですが、まだ80万トンの滑り基準税の配分額があります。現在輸入も1000元近く/トンの利益があります。両者の合計は国内の綿花の消費量の20%以上を占めています。

今後国内外の綿花の価格差が理性的に500～800元に戻ると、2つの可能性があります。1つは国内の綿花の伸びが滞っているのに対し、ICE綿花の増量が増加しています。現在ICE綿の先物上昇を支えているのは、米国の降雨と熱帯ハリケーンによる減産で、価格の7-10%以上の上昇幅を押し上げることができるかどうかはまだ疑問が残っています。

中期的に見ると、綿の上昇を制限する2つの重要な要因の疫病と中米貿易関係は、明らかに改善されていません。短期間内の国内注文の増加は、世界の綿需要の移転だけではなく、国内の綿花の短期間にとってはよくなりますが、需要の増加が予想を下回る場合、後期注文に追いつきにくくなります。大きいです。