株の買い付けは簡単にはできない

巨华盛华は7つの资产管理计画を通じて5亿49万株の万科Aを买いました。交际に要求された巨华盛华は今回の5.49亿株の买収资金の総额、资金源などの情况を说明しました。巨华盛华は今回の买収资金の総额は96.52亿元で、すべて资产管理计画を通じて実施しました。買収中の資金レバレッジの使用をさらに厳しく規制すべきだと思います。

前海人寿は慎重に行動すべきです。「純粋な財務投資家」という位置づけは正しいです。他の非常識な考えがあれば、「双敗」または「多敗」の結果を招く可能性があります。買収反対について言えば、元大株主や管理層は極端な状況下で焦土戦術を使ったり、将来は市場で株を売ることができます。

情報によると、7つの資本管理計画の中で、巨大なファーウェイの資本管理計画の進取級/劣後級/普通級の委託者がいて、そのうち5つの資本管理計画の存続期間はすべて2年で、他の2つは3年で、資本管理計画の存続期間内に保有している万科A株の議決権は巨大な盛華に帰ります。上記の計画は管理者が巨大な盛華の投資提案を参照して投資指令を発行することを約束しました。また、上記の計画は全部計画のシェアの正味価値を0.8元に平倉線に設定しました。

ここでは「両難」の問題を隠しているかもしれません。万科が20%以上下落して、しかも巨大な盛華が後続の資金を持っていないなら、契約に従い、この7つの資本管理計画は平倉を損壊する可能性があります。しかし、これらの株は売ってもいいということですか？倉を切ってもいいということですか？いいえ！『上場会社買収管理弁法』第74条は、「上場会社の買収において、買収者が保有する買収された会社の株は、買収が完了してから12ヶ月以内に譲渡してはいけません」と規定しています。巨华盛华は资管计画を通じて5.49亿万科A株を买いました。買収行為これらの株は少なくとも今後12ヶ月以内に持ちこたえられません。一旦極端な下落相場が平倉線にぶつかると、これらは資本管理計画いったい倉を切るのですか？それとも倉を切らないのですか？

巨华盛华と前海人寿は万科第一大株主の座を夺うために、前后に3,400亿円の资金を投入して、これらの资金を集めるために、巨华大学は融资の融券、収益の互换、株质押と资本管理计画などの4つのレバー手段を使っています。巨大盛华は他の资金调达の中で他のレバーを使っています。

7つの資本管理計画の存続期間は2年か3年という情報から、巨大な資本を使って万科Aを買うということが分かります。投資管理計画の優先度は今後2、3年以内に終了し、相応の見返りを得るため、今後2、3年以内にこれらの株が市場で売られることになります。現在の万科Aは実際支配者が存在しないで、巨大な盛華と一致行動人はすでに第一の株主になりました。このようにかなりの投機的性質を持つ大資金は第一の株主になりました。上場会社の管理に対する影響は無視できません。

本件については、以下のような認識がある。

まず、買収中の資金てこ使用して制度の規範を行います。買収側が資金レバレッジを利用して株価の暴落を回避するため、買収者がレバレッジを利用して買収することを禁止する。これでは強制的な平倉状態にはならない。もう一つの方法は、買収者がレバレッジを利用して買収することを許可することだが、計画などのレバレッジ合意には強制的な平倉の条項があり、資金調達側が買収に介入すれば、12月中に株式を売却することを許可しないという法律違反の内容である。

第二に、巨大な中国の買収は、上場企業の安定を維持する必要があります。前海人寿などの企業は姚振華によってコントロールされ、姚振華側は純粋な財務投資家になりたいと言っていましたが、買収の意図は万科理事会に入るか、管理層を改組するか、万科プラットフォームで他の資産「宝エネルギー不動産」を活性化させるという見方があります。