Aperçu Du Marché: Les Attentes Futures Du Marché Mondial Du Coton Ne Sont Pas Optimistes

La Chine, les États - Unis et le Brésil sont ceux qui ont le plus d'impact sur les prix internationaux du coton en termes de flux commerciaux mondiaux, trois pays se classant parmi les quatre premiers producteurs mondiaux (l'Inde produit beaucoup, mais la majeure partie de sa production est destinée à la vente intérieure et ne circule pas beaucoup sur les marchés internationaux).Ensuite, la Chine est le plus grand marché de consommation d'importation, avec des variations marginales dans le volume des importations (Bangladesh, Vietnam, Pakistan et Turquie importent beaucoup, mais la consommation d'importation est relativement stable chaque année), les États - Unis et le Brésil sont en concurrence commune avec le marché chinois, et les prix du coton des trois pays ont une influence mutuelle.

En 2024 / 25, les trois principaux pays producteurs, la Chine, les États - Unis et le Brésil, ont augmenté considérablement leur production, cumulant les attentes de la détérioration des relations commerciales de la Chine, la demande d'importations de la Chine pourrait être considérablement réduite, mais les demandes d'exportations étrangères des États - Unis et du Pakistan sont plutôt à augmenter, ce qui a également conduit à des relations entre l'offre et la demande des deux pays qui ne sont pas optimistes, de sorte que les futurs prix internationaux du coton sont un modèle de choc faible, s'il y a un impact majeur des facteurs macroéconomiquesSi les États - Unis ont fortement augmenté les taxes sur les importations de vêtements chinois, le prix du coton américain a également été fortement réduit.

Les prix du coton américain devraient osciller autour d'une fourchette proche de 71 cents (coût américain), soutenue par 65 cents (coût brésilien) en dessous et 77 cents (coût combiné sino - américain).

Perspectives du marché intérieur: du côté de l’offre, la production nationale totale de coton devrait atteindre environ 635 000 tonnes en 2024 / 25, en hausse de 485 000 tonnes par rapport aux 5,87 millions de tonnes de l’année précédente;Les importations sont estimées à 1,96 million de tonnes, en baisse de 1,3 million de tonnes par rapport à l'année précédente.Après l'assouplissement de l'offre intérieure, les importations doivent être considérablement réduites.Mais comme les principaux pays exportateurs de coton, les États - Unis et le Brésil, ont connu une forte augmentation de la production et une concurrence accrue sur le marché, le Centre de gravité des prix internationaux du coton pourrait baisser au détriment des prix nationaux.Du point de vue de la consommation, le marché intérieur de la consommation est encore disponible depuis cette année, mais les marchés d'exportation sont médiocres et la consommation globale est faible.

Selon l'environnement macro - économique actuel, la consommation de l'année prochaine sera difficile d'avoir une couleur trop importante, à moins que des mesures de stimulation fortes ne soient introduites dans le pays.Et si les États - Unis imposent des droits de douane importants sur nos exportations de vêtements, la consommation se détériorera davantage.

Avant le premier trimestre de 2025, l'offre intérieure est lâche et la demande ou la difficulté à prendre de la couleur, et les États - Unis ont des attentes en matière de droits de douane, les prix du coton Zheng devraient être faibles, ce qui suggère une période de Short élevé.Après le deuxième trimestre, la production nationale et étrangère a commencé à être provisoirement réglée pour 2025 / 26, et si les prix du coton sont bas à ce moment - là et que des avantages tels que les attentes de réduction de la production apparaissent, il est possible que les prix rebondissent à un niveau intermédiaire.Il est également nécessaire de se concentrer sur l'évolution des facteurs macroéconomiques, sur la question de savoir si des mesures de relance économique majeures seront mises en place à l'intérieur du pays et sur les changements dans la politique commerciale étrangère des États - Unis après l'investiture officielle de Trump en tant que Président, qui pourraient avoir un impact considérable sur la consommation chinoise.

Revue du marché du coton

Janvier - mars 2024: les progrès des exportations américaines de coton de janvier à mars se sont nettement accélérés, entraînant une hausse des prix du coton américain.Du côté national, les prix du coton Zheng ont augmenté en raison de la réduction de la production en 2023 / 24 et de la hausse des prix due au disque extérieur.

Avril - août 2024: l'USDA prévoit une forte augmentation de la production américaine en 2024 / 25 d'une année sur l'autre et le prix du coton américain commence à baisser.Du côté intérieur, en raison de la baisse des prix du disque extérieur, les bénéfices des importations ont clairement augmenté, le volume des importations a augmenté d'une année sur l'autre, la demande en aval a continué à faiblir, les matières premières et les produits finis des entreprises de filature ont été épuisés, le prix du coton Zheng a continué à baisser.

Septembre - octobre 2024: le pays entre dans la haute saison du « Golden nine Silver ten », les commandes en aval des entreprises textiles se sont globalement améliorées, le taux d'ouverture des entreprises de filature a augmenté d'un mois à l'autre et le taux de stockage du coton a également accéléré.D'autre part, à la fin du mois de septembre, le pays a introduit une politique de relance économique, les marchés boursiers et les prix des matières premières ont fortement augmenté, ce qui a également entraîné une hausse des prix du coton.

Novembre 2024: alors que le sentiment haussier du marché s'estompe, les prix du coton Zheng baissent à nouveau.

Perspectives du marché international

États - Unis:

Les conditions météorologiques globales sont bonnes, les conditions météorologiques globales dans les régions productrices de coton des États - Unis au cours du premier semestre de cette année sont nettement meilleures que l'année dernière, et le taux d'excellence du coton américain reste supérieur à celui de la même période l'année dernière.La superficie cultivée a nettement augmenté, avec une estimation de 3,49 millions d'hectares de coton cultivé aux États - Unis en 2024 / 25, soit une augmentation de 0,88 million d'hectares par rapport à l'année précédente et une augmentation prévue de 18% du rendement, selon le rapport de novembre sur l'offre et la demande du Département de l'agriculture des États - Unis (USDA).

Jusqu'au 15 novembre, le volume cumulé de transformation du coton américain a atteint 1 554 000 tonnes, soit 256 000 tonnes de plus par rapport à l'année précédente, et le progrès de la transformation est d'environ 33,09%, soit une augmentation de 5,33 points de pourcentage par rapport à l'année précédente.

Selon les dernières estimations actuelles de l’usda (novembre), la production américaine de coton en 2024 / 25 s’élève à 3,09 millions de tonnes, soit 470 000 tonnes de plus qu’en glissement annuel.

Les contrats d'exportation américains sont nettement en retard, avec un total de 1,47 million de tonnes de contrats d'exportation de coton américains pour 2024 / 25 au 14 novembre, soit 287 000 tonnes de moins que la même période de l'année précédente.La progression cumulative des contrats s’est établie à 59,77%, soit un retard de 8,62 points par rapport à l’année précédente, le plus faible depuis 2017 / 18.

Selon les progrès actuels des contrats d'exportation, les objectifs futurs d'exportation de coton américain pourraient avoir une plus grande marge de révision à la baisse.

Les expéditions d'exportation des États - Unis sont également à leur plus bas niveau ces dernières années, selon le Département de l'agriculture des États - Unis (USDA) qui a publié des données montrant que les expéditions annuelles de coton américain au 14 novembre ont totalisé 477 000 tonnes, en baisse de 63 000 tonnes d'une année sur L'autre, avec un calendrier de signature de 30,89%.L'offre et la demande sont passées de la pénurie à l'excès, avec la possibilité d'une nouvelle détérioration.

Selon les estimations du rapport sur l’offre et la demande de novembre du Département de l’agriculture des États - Unis (USDA), l’approvisionnement en coton des États - Unis en 2024 / 25 est passé d’un déficit de 300 000 tonnes l’année précédente à un excédent de 250 000 tonnes;Le ratio de consommation des stocks devrait passer de 21,23% à 32,93%.

D'autre part, étant donné que les contrats d'exportation actuels sont bien en retard par rapport à la même période les années précédentes, il est possible que les volumes d'exportation futurs soient revus à la baisse, que l'équilibre entre l'offre et la demande se détériore davantage.

Brésil:

La superficie cultivée continue d'augmenter, avec une augmentation de 15% de la production innovante et élevée, avec 1,94 million d'hectares de coton cultivé au Brésil en 2024 / 25 selon les dernières estimations actuelles de l'USDA (novembre), soit une augmentation de 0,28 million d'hectares par rapport à l'année précédente;La production de coton a atteint 3,66 millions de tonnes, en hausse de 490 000 tonnes par rapport à l'année précédente.

L'offre à l'exportation du Brésil reste à un niveau historiquement élevé, avec 2,68 millions de tonnes pour le Brésil en 2024 / 25, près de 2,7 millions de tonnes l'année précédente, selon les dernières estimations actuelles de l'USDA (novembre).

L'offre brésilienne est passée d'un léger déficit à un léger excédent, avec un excédent de 260 000 tonnes en 2024 / 25 et un déficit de 200 000 tonnes l'année dernière, selon les dernières estimations de l'USDA (novembre);La consommation de stocks s'est établie à 27,71%, en hausse de 7,83 points de pourcentage par rapport à l'année précédente.

Inde:

Une légère baisse de la production est attendue, avec 11,8 millions d’hectares de coton cultivés en Inde en 2024 / 25 selon les dernières estimations actuelles de l’usda (novembre), soit 0,9 million d’hectares de moins que l’année précédente;La production de coton s'est établie à 5,23 millions de tonnes, en baisse de 480 000 tonnes ou 8,33% par rapport à l'année précédente.

La consommation indienne devrait augmenter légèrement d'une année sur l'autre, les exportateurs nets devenant des importateurs nets, et la consommation de coton de l'Inde en 2024 / 25 est estimée à 5,55 millions de tonnes, en hausse de 150 000 tonnes d'une année sur l'autre, selon les données de consommation de novembre du Département de L'agriculture des États - Unis (USDA).

Les importations indiennes de coton sont estimées à 500 000 tonnes en 2024 / 25, en hausse de 290 000 tonnes par rapport à l’année précédente, selon les données d’importation et d’exportation de novembre du Département de l’agriculture des États - Unis (USDA);Les exportations ont atteint 280 000 tonnes, en baisse de 200 000 tonnes par rapport à l'année précédente.

L'Inde souffre d'une légère pénurie d'approvisionnement et, selon le rapport de novembre sur l'offre et la demande du Département de l'agriculture des États - Unis (USDA), les stocks de coton de l'Inde devraient diminuer de 2,5 millions de tonnes à 2,03 millions de tonnes en 2024 / 25, le ratio stocks - consommation devant baisser de 42,52% à 34,7%.

Dans le monde entier:

Une double baisse de la consommation d'approvisionnement, avec un léger excédent, la production mondiale devrait augmenter de 690 000 tonnes à 25,3 millions de tonnes en 2024 / 25 par rapport à l'année précédente, selon les données du rapport mensuel du Département de l'agriculture des États - Unis (USDA) sur les prévisions de l'offre et de la demande mondiales de coton de novembre;La consommation a augmenté de 300 000 tonnes à 25,09 millions de tonnes en glissement annuel;L'approvisionnement est passé d'un léger déficit de 170 000 tonnes à un léger excédent de 210 000 tonnes;Les stocks de clôture ont augmenté de 250 000 tonnes à 16,49 millions de tonnes en glissement annuel.

Les stocks mondiaux ont peu changé et, selon les données du rapport mensuel du Département de l'agriculture des États - Unis (USDA) sur les prévisions de l'offre et de la demande mondiales de coton de novembre, les stocks mondiaux de clôture devraient augmenter de 250 000 tonnes à 16,49 millions de tonnes en 2024 / 25 par rapport à l'année précédente;Le ratio de consommation des stocks a légèrement augmenté de 1,04 point de pourcentage pour atteindre 48,13%.

Résumé du marché mondial: le coton américain est un modèle de choc faible, axé sur les facteurs macroéconomiques, les flux commerciaux mondiaux ayant le plus grand impact sur les prix internationaux du coton sont la Chine, les États - Unis et le Brésil, trois pays se classant parmi les quatre premiers au monde en termes de production (l'Inde, bien que grande, mais la plupart de la production est la vente intérieure, ne circule pas beaucoup sur le marché international).

Ensuite, la Chine est le plus grand marché de consommation d'importation, avec des variations marginales dans le volume des importations (Bangladesh, Vietnam, Pakistan et Turquie importent beaucoup, mais la consommation d'importation est relativement stable chaque année), les États - Unis et le Brésil sont en concurrence commune avec le marché chinois, les prix du coton des trois pays influencent mutuellement.En 2024 / 25, les trois principaux pays producteurs, la Chine, les États - Unis et le Brésil, ont augmenté considérablement leur production, cumulant les attentes de la détérioration des relations commerciales de la Chine, la demande d'importations de la Chine pourrait être considérablement réduite, mais les demandes d'exportations étrangères des États - Unis et du Pakistan sont plutôt à augmenter, ce qui a également conduit à des relations entre l'offre et la demande des deux pays qui ne sont pas optimistes, de sorte que les futurs prix internationaux du coton sont un modèle de choc faible, s'il y a un impact majeur des facteurs macroéconomiquesComme les États - Unis ont fortement augmenté les taxes sur les importations de vêtements chinois, les prix du coton américain sont également motivés par la baisse.Les prix du coton américain devraient osciller autour d'une fourchette proche de 71 cents (coût américain), soutenue par 65 cents (coût brésilien) en dessous et 77 cents (coût combiné sino - américain).